Ексклюзивне інтерв'ю з Dynamic Zone》1.6 трильйонів доларів гігант Franklin Senior VP Chetan оновлює свої думки: як Franklin революціонує через блокчейн на Волл-стріт

Управління понад 1,6 трильйона доларів у «Френклін Тептон» (Franklin Templeton), що є важливим гравцем у сфері токенізації та екосистем RWA, останнім часом активно просуває емісію токенізованих американських облігацій, які вже почали торгуватися на Уолл-стріт. Динамічно налаштована команда з радістю провела глибоку розмову з старшим віце-президентом Franklin, Четаном Карханісом. У статті висловлюється вдячність світовому відомому брокеру LTP за допомогу у наданні майданчика та організації зустрічі.
(Передісторія: Лондонська фондова біржа оголосила про створення «Центру з цифрового зберігання цінних паперів»: підтримка токенізованих облігацій, акцій та приватних активів для онлайнового розрахунку)
(Додатковий фон: Binance поглиблює співпрацю з Franklin Templeton: токенізовані валютні фонди можуть використовуватися як застави для позик поза біржею, запуск інституційних проектів)

Зміст статті

• Web3 потребує освіти для залучення більшої кількості традиційних гравців Уолл-стріт
• Чи настане час «інтернет-бульбашки» 1990-х або 2000-х у Web 3.0?
• Демократичний експеримент на 20 доларів

Фон дослідження

Четан Карханіс наразі обіймає посаду старшого віце-президента Franklin Templeton. Його інвестиційна кар’єра почалася у 90-х роках під час кризи у сферах телекомунікацій, медіа та технологій (TMT) і краху .com, а також він займав ключові посади у таких відомих світових компаніях з управління активами, як JP Morgan, Morgan Stanley. Наразі Четан відповідає за стратегічні венчурні інвестиції в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні (Franklin Templeton Strategic Ventures, FTSV). Його роль — не лише інвестора, а й керівника цифрової трансформації цієї 76-річної компанії в Азії.

Web3 потребує освіти для залучення більшої кількості традиційних гравців Уолл-стріт

Alex з Dymon: Franklin організував у Індії захід «Change the Soch (Змінюй мислення)». Які «ліки» потрібні Уолл-стріт у відповідь на нинішні коливання криптовалютного ринку?

Четан: У Індії ми провели захід «Change the Soch». Спочатку він був спрямований на освітлення жінок-інвесторів, але я вважаю, що зміна мислення — це універсальна ідея для Web3. Технології RWA та токенізація знаходяться на ранніх стадіях, і традиційні фінансові інститути мають приєднатися до Web3 і змінити підхід. Це не лікування, а освіта і підвищення обізнаності.

Чи настане час «інтернет-бульбашки» 1990-х або 2000-х у Web 3.0?

Alex: Ви почали свою інвестиційну кар’єру наприкінці 90-х, досліджуючи TMT-індустрію, і пережили повний цикл інтернет-бульбашки. Чи вважаєте ви, що нинішня хвиля токенізації — це повторення історії?

Четан: Це хороше питання, я поєдную його з моїм досвідом 25-річної давнини. З історії видно, що є схожі риси, але ситуація зовсім інша.

Схожість у тому, що у сфері Web3 справді був надмірний ентузіазм, спекуляції та коливання цін. Також у початковий період невелика група піднімала ціни, і з часом, коли долучилися більше учасників і інституцій, зросла ліквідність, але з’явилися й коливання. Однак це зовсім не те саме, що криза доткомів 2000 року.

Тоді бульбашка була у доходах — багато компаній отримували високі оцінки навіть без прибутків. Це була надмірна очікуваність щодо потенціалу інтернету. Це був час Web 1.0, коли електронна комерція, мобільні технології та хмарні обчислення ще не були розвинені. Але з часом ці технології дозріли, і тоді доведено, що їх потенціал був реальним — просто раніше за час.

Я вважаю, що криптовалюти мають схожі паралелі. Ідея блокчейну сама по собі без ризиків. Поточне коригування — це нормальний процес цінового відкриття. Зі входом інституцій ми побачимо повернення до здорового «реалізму», що допоможе залучити більше організацій до справжніх цінностей блокчейну.

Є схожі риси, наприклад, надмірна спекуляція і коливання цін. Але суть інша. Бульбашка 2000 року полягала у тому, що багато компаній оцінювалися за нульовими доходами — ринок переоцінював технології. Зараз базові ідеї блокчейну міцні. Поточне коригування — це лише процес цінового відкриття, і з приходом інституцій ми побачимо більш здорову реальність.

Демократичний експеримент на 20 доларів

Q: Ви співпрацюєте з DBS і знизили поріг входу для токенізованих фондів до 20 доларів. Це економічно вигідно? Витрати на KYC вже перевищують прибутки?

Четан: Ви праві, це виклик. Але зниження порогу до 20 доларів демонструє можливості децентралізації інвестицій через блокчейн. Щодо витрат — це бізнес-інструменти, які мають вирішити посередники. Я вірю, що з розвитком AI та технологій витрати на KYC і операції суттєво зменшаться. Ми не можемо дозволити собі, щоб витрати ставали перешкодою для масового входу у фінансову екосистему.

Додатково: Franklin у співпраці з банком DBS знизив поріг входу для своїх токенізованих валютних фондів до 20 доларів.

Це майже «самогубство» з точки зору традиційної фінансової логіки — витрати на KYC/AML для клієнтів із 20 доларів значно перевищують отриманий прибуток. Але вони роблять ставку на майбутні технологічні переваги: у співпраці AI та блокчейну витрати на відповідність нормативам будуть зменшені в рази. Це не для короткострокового балансу, а для формування стандартів наступної фінансової інфраструктури.

Четан просуває платформу Franklin для токенізації — Benji, яка є не лише традиційним управлінням активами, а й інноваційним технологічним інструментом

Alex: Якщо подивитися на п’ять-десять років уперед, коли люди говоритимуть про Четана і Franklin Templeton, що ви хотіли б, щоб запам’ятали — вашу роль у створенні Benji чи зміну культури цієї старої компанії? Що важче досягти?

Четан: Мені дуже подобається це питання — одне з найглибших, що мені ставили. Я вважаю, що ці два аспекти не є взаємовиключними. Якщо мене запам’ятають як того, хто залучив багато активів через просування Benji і токенізації, і водночас показав, що Franklin — це не лише традиційний гравець, а й інноваційна, технічно орієнтована і прогресивна організація — я вважаю це успіхом. Це не взаємовиключні цілі.

Додатково: Benji — це власна платформа Franklin для управління токенізованими фінансовими активами. Вона підтримує Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Aptos, Base, Solana, а також новий BNB Chain і приватні блокчейни для регуляторів — Canton.

У лютому цього року у співпраці з Binance було запущено інституційний план поза біржею для заставних активів. Відповідні інституційні клієнти можуть використовувати токенізовані фонди як заставу для торгів на Binance, а активи зберігаються у регульованих депозитаріях (наприклад, Ceffu), що знижує контрагентські ризики.