Спортивний ринок починає стягувати плату! Чи робить Polymarket спробу випуску токенів для отримання доходів?

Автор: Frank, PANews

18 лютого 2026 року Polymarket оголосив, що з цього дня платформа почне експериментально стягувати комісію з ринків за ринковими ордерами. Перший етап охоплює американський університетський баскетбол (NCAA) та італійську Серію А, у майбутньому ця практика буде поширена на всі спортивні події.
Раніше, лише за 15-хвилинний ринок коливань цін у криптовалюті, комісійні Polymarket за останній тиждень вже перевищили 1,08 мільйона доларів. За даними блокчейну, спортивний ринок займає майже 40% від загальної активності торгів на платформі, якщо перерахувати на річний дохід, то лише за криптовалютним сегментом можна отримати близько 56 мільйонів доларів щорічного доходу. Тож, коли й інші спортивні ринки почнуть стягувати плату, Polymarket може стати найбільшим друкарським станком у криптосфері.
PANews провів глибокий аналіз механізму комісій, моделі доходів, конкурентних продуктів та очікувань щодо токенової роздачі.
Від «нульового доходу» до тижневого доходу у мільйон доларів: як гігант у 9 мільярдів доларів починає заробляти
Довгий час Polymarket майже не отримував доходу, оскільки більшість ринків не стягували жодних транзакційних комісій. Ця стратегія безкоштовної торгівлі принесла йому вражаючий ріст: у 2025 році загальний обсяг торгів склав 21,5 мільярда доларів, що майже половина від світового обсягу прогнозних ринків (44 мільярди доларів); у січні 2026 року місячний обсяг торгів перевищив рекордні 12 мільярдів доларів.
Однак, із наближенням запуску на біржах, модель з нульовими доходами вже не відповідала оцінці платформи. Останнє раундове фінансування дало оцінку у 9 мільярдів доларів, у жовтні 2025 року материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі Intercontinental Exchange (ICE) інвестувала у Polymarket до 2 мільярдів доларів. За даними PM Insights, станом на 19 січня 2026 року, прихована оцінка акцій Polymarket на вторинному ринку зросла до 11,6 мільярдів доларів, що на 29% більше за попереднє фінансування. Є повідомлення, що подальші раунди фінансування можуть дійти до 12-15 мільярдів доларів. Таку високу оцінку потрібно підтримувати відповідним доходом.
Переломний момент настав у січні 2026 року, коли Polymarket почав відчувати нагальну потребу заробляти.
У січні Polymarket офіційно запровадив «Taker Fee» (комісію за ринок-ордери) для свого високочастотного продукту — 15-хвилинних ринків коливань цін у криптовалюті, з максимальною ставкою до 3%. Результати були миттєвими: на початку лютого 2026 року, тижнева комісійна виручка перевищила 1,08 мільйона доларів, з яких лише за один тиждень у січні, ринок коливань цін за 15 хвилин приніс 787 тисяч доларів, що становить 28,4% від загальної комісійної виручки платформи за цей період (2,7 мільйона доларів). На сьогодні Polymarket вже заробив понад 4,7 мільйона доларів у вигляді комісій, посівши високі позиції у рейтингу доходів.
Розумна модель комісії у 0,45% — це не просто заробляння грошей, а складна динамічна система
Цього разу Polymarket запустив у спортивному сегменті продуману динамічну модель комісій.
Згідно з офіційною документацією та аналізом спільноти, комісії стягуються лише з ринків-ордерів (Taker), тоді як ордери з обмеженою ціною (Maker) залишаються безкоштовними і навіть отримують 25% від комісії Taker у вигляді рефбеку. Подібно до криптовалютних плат, ставка не є фіксованою, а коливається залежно від ймовірності події:

Проще кажучи, чим менш ймовірний ринок, тим вища ставка. При ймовірності 50% ставка досягає максимуму 0,44%, а при ймовірності 10% або 90% знижується до 0,13-0,16%.
За стандартами, ставки у спортивних ринках значно нижчі, ніж у криптовалютних, але це не зменшує потенціал доходу.

За даними, спортивні ринки зараз становлять 39% від загальної активності торгів на Polymarket, перевищуючи політичні (20%) та криптовалютні (28%). Ще важливіше, за попередніми аналізами PANews, середньомісячний обсяг короткострокових спортивних ринків (132 тисячі доларів) у 30 разів перевищує середній обсяг короткострокових криптовалютних ринків (44 тисячі доларів). Це означає, що при відкритті платформи для спортивних ринків і введенні комісій, доходи зростуть значно.

Наприклад, у випадку з Супербоулом 2026 року, загальний обсяг торгів на спортивних ринках, пов’язаних із цим заходом, склав близько 795 мільйонів доларів, охоплюючи ставки на перемогу команд, виступи гравців, передбачення перерв та інше. За один тиждень прогнозні ринки, пов’язані з цим спортивним заходом, досягли обсягу понад 6,3 мільярда доларів.
З урахуванням існуючих даних, PANews побудував три сценарії прогнозу прибутку (при цьому середня ефективна ставка у спортивних ринках становить 0,25%, враховуючи ймовірності та безкоштовність ордерів з обмеженою ціною):

Навіть за найконсервативнішими оцінками, при повному введенні платних ринків Polymarket може отримати щорічний дохід понад 200 мільйонів доларів, що дозволить йому увійти до топових протоколів у сфері Web3 за рівнем доходів.
Хоча перевищити доходи від державних облігацій Tether або газові комісії Ethereum наразі малоймовірно, у прикладному сегменті Polymarket цілком може претендувати на звання «найприбутковішого dApp». Враховуючи високий рівень утримання користувачів — 85%, що значно перевищує середні показники DeFi, ця високоякісна база користувачів забезпечує стабільний і високий дохід.
POLY токен і роздача — «фінансова вечірка» вартістю сотні мільйонів доларів?
Висока оцінка Polymarket і велика база користувачів роблять його токенову роздачу однією з найочікуваніших подій 2026 року.
Головний маркетинг-офіцер Polymarket Matthew Modabber чітко заявив: «Токен буде, і роздача буде». За прогнозами, ймовірність випуску токенів до 31 грудня 2026 року становить 62-70%, а враховуючи темпи відновлення американського бізнесу, TGE (Token Generation Event) ймовірно відбудеться у середині 2026 року.
4 лютого 2026 року материнська компанія Blockratize Inc. подала заявки на торгові марки «POLY» і «$POLY», що вважається важливим етапом перед TGE. Згідно з галузевими нормами, реєстрація торгових марок зазвичай триває 3-6 місяців до запуску токену.

Обсяг роздач або перевищить Hyperliquid, епоха «роздування» завершилась
За останніми даними, у провідних проектах (Arbitrum, Jupiter, Hyperliquid) співвідношення роздач становить від 5% до 15% від загального обсягу. PANews провів розрахунки за різними сценаріями оцінки:

Якщо загальний обсяг роздач становитиме 1,4 мільярда доларів, а кількість активних адрес, що мають право на участь, — 500 тисяч, то середня вартість роздачі на один аккаунт може досягти близько 2800 доларів. Однак за законом Парето, найбільші користувачі можуть отримати сотні тисяч або навіть мільйони доларів, тоді як звичайні інвестори мають розуміти свої очікування.
Особливо варто звернути увагу, що одночасно з запуском платних ринків Polymarket запровадив 4% річних за зберігання активів у вигляді Holding Rewards, які нараховуються щогодинно та щоденно. Цей механізм демонструє чіткий намір проекту — збереження капіталу важливіше за частоту торгів.
Бар’єри та ризики: де полягає небезпека цієї «друкарської машини»?
Стягнення комісії означає додаткові витрати для користувачів, тоді чому Polymarket зможе їх утримати?
Три ключові захисні механізми очевидні: перше — платформа має неперевершену глибину ліквідності у прогнозних ринках, що важливо для великих трейдерів; друге — у порівнянні з традиційним букмекингом із комісією 5-10% та Kalshi з 1-3.5%, ставка у 0,45% є значною перевагою; третє — участь ICE не лише приносить капітал, а й забезпечує можливості поширення даних, оскільки ICE планує інтегрувати реальні дані прогнозів Polymarket для глобальних клієнтів, що стане «другою кривою зростання» поза межами транзакційних зборів.
Проте, існують і ризики:
Короткострокові коливання обсягів торгів: у 2025 році обсяг торгів Polymarket сягав піку у 1,03 мільярда доларів у листопаді, а у грудні знизився до 543 мільйонів. Чи посилить введення комісій цю тенденцію? За досвідом з підвищенням глибини ринку після введення Rebate для Maker, довгостроковий обсяг торгів може зростати.
Конкуренція: Kalshi вже має перевагу на легальному ринку США (до 260 мільйонів доларів доходу у 2025 році), Hyperliquid намагається зайти у прогнозний сегмент через «Outcome Trading» (з оцінкою у 16 мільярдів доларів), а Predict.fun залучає користувачів через DeFi-доходи.
Регуляторна невизначеність: хоча Polymarket отримав No-Action Letter від CFTC і придбав ліцензовану платформу QCX, зміни у регулюванні США залишаються потенційною загрозою для прогнозних ринків.
Післяслово
Від безкоштовних до платних, від криптовалютних ринків коливань до глобальних спортивних подій — Polymarket проходить через ретельно сплановане оновлення бізнес-моделі. Лише у криптовалютному сегменті можна отримувати сотні тисяч доларів щотижня, а у спортивному сегменті, що займає майже 40% торгів і має у 30 разів більку ліквідність, — це лише початок. Історія Polymarket демонструє цінну модель: справжня цінність платформи полягає не лише у тому, скільки вона заробляє зараз, а у здатності довести, що «може стягувати плату, коли захоче». Коли ринок стане достатньо великим і захисні механізми — міцними, відкриття платних воріт — лише питання часу.
Ця «друкарська машина», що вже розігрівається, 18 лютого лише натиснула кнопку запуску.