SEC просуває нову рамкову концепцію "де-сек'юрітизації" криптоактивів, чотири основні класифікаційні системи можуть змінити регуляторний ландшафт США

14 лютого повідомляється, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) прискорює впровадження масштабної регуляторної реформи щодо криптоактивів. Керівник відділу корпоративних фінансів Moloney заявив, що департамент розробляє нову систему класифікації криптоактивів, щоб чітко визначити, за яких умов токени більше не вважаються «інвестиційним контрактом», тим самим звільняючись від статусу цінних паперів і забезпечуючи галузі більш ясний шлях до відповідності.

Цей план, відомий як «Project Crypto», був вперше запропонований головою SEC Atkins наприкінці 2025 року і спрямований на зменшення «правових сірих зон», з якими стикаються компанії під час випуску та розкриття інформації. У найновішій заяві Moloney повідомив, що новий підхід до регулювання дозволяє токенам змінювати статус із цінних паперів на «нецінні папери» за умови виконання певних критеріїв. Наприклад, коли емітент більше не виконує ключові управлінські функції або мережа досягає високого рівня децентралізації, відповідні токени можуть змінити свій статус.

Для підтримки цієї реформи три основні департаменти SEC 28 січня спільно опублікували початкову рамкову концепцію, яка класифікує цифрові активи на чотири категорії: цифрові товари, цифрові колекційні предмети, цифрові інструменти та токенізовані цінні папери. Для активів, що все ще визнаються цінними паперами, регулятор також розробить більш гнучкі правила емісії та продажу, щоб зменшити регуляторний тиск.

Крім криптоактивів, SEC одночасно просуває модернізацію системи розкриття інформації. Пропозиція скасувати обов’язкову квартальну звітність і перейти до піврічного розкриття викликала широку дискусію. Прихильники вважають, що це допоможе компаніям зменшити тиск короткострокових показників і зосередитися на довгостроковій стратегії; опоненти ж побоюються, що збільшення інтервалів між повідомленнями може посилити коливання ринку і збільшити ризики внутрішньої торгівлі. Moloney доручив команді розробити відповідні правила, щоб надати компаніям нові можливості.

Крім того, SEC прискорює обробку накопичених заявок на реєстрацію і нагадує іноземним приватним емітентам, що Закон про відповідальність внутрішніх осіб за кордоном (Foreign Internal Affairs Accountability Act) набуде чинності автоматично 18 березня 2026 року, і відповідальні керівники повинні подавати звіти про свої операції відповідно до американських стандартів. Зі впровадженням нової рамкової системи очікується структурна трансформація регулювання криптоактивів у США.