Складність майнінгу біткоїнів різко знизилася на 11%! Це найбільше зниження з часів «великого заборони» в Китаї у 2021 році

Мінімальні дані Mempool показують, що складність майнінгу біткоїна 7 лютого одноразово знизилася на 11,16%, до 125,86 трильйонів (T), що є не лише найбільшим зниженням з моменту повного заборони майнінгу в Китаї у 2021 році, а й входить до десятки найбільших знижень складності майнінгу в історії біткоїна.
Це коригування складності відбулося на блоковій висоті 935 424, коли складність знизилася з початкових 141,67 T. Перед цим через різке зниження обчислювальної потужності мережі середній час створення блоку зріс до приблизно 11,4 хвилин, що значно перевищує стандарт у 10 хвилин, встановлений протоколом біткоїна, що свідчить про масовий відхід майнерів з мережі.
Основною причиною різкого зниження складності є майже 20% зменшення обчислювальної потужності мережі за останній місяць. Індекс обчислювальної потужності компанії Luxor показує, що лише минулого тижня потужність знизилася на 11% до 863 EH/s, що значно нижче історичного максимуму у 1,1 ZH/s, зафіксованого у жовтні минулого року.
Швидке зменшення обчислювальної потужності має два ключові рушії. Перший — різке падіння ціни на криптовалюту: з моменту досягнення історичного максимуму понад 126 000 доларів у жовтні минулого року, біткоїн поступово знижувався, знизившись більш ніж на 43%. 6 лютого ціна опустилася близько до 60 000 доларів, а потім відновилася вище 71 000 доларів.
Основний тиск на ринок спричинений високими доходностями американських облігацій, постійним відтоком капіталу з фітч-ETF на біткоїн, а також високою напругою на ринках акцій і товарів. За даними SoSoValue, у 2026 році американські фітч-ETF на біткоїн перейшли до чистого продажу, що стало важливим чинником тиску на ринок.
Другий вплив — це фактори, що не пов’язані з ринком. Наприкінці січня в США сталася «зимова буря Фінн», яка спричинила напруження електропостачання у кількох регіонах, змусивши майнінгові ферми зменшити навантаження або повністю зупинити роботу для підтримки життєзабезпечення населення. За статистикою, ця буря знизила обчислювальну потужність приблизно на 200 EH/s, з яких найбільший внесок зробила компанія Foundry USA, знизивши її на 60%.
Прибутковість майнерів також знизилася. Ключовий показник — «Hashprice», що вимірює очікуваний дохід на одиницю обчислювальної потужності, — 2 лютого опустився до історичного мінімуму у 33,31 долара за PH/s на день; 1 лютого середнє значення становило лише 34,91 долара.
Керівник відділу деривативів Luxor Бен Харпер зазначив, що у ринку загалом вважають, що поріг у 40 доларів є ключовим для визначення, чи продовжать майнери працювати. Зараз, коли Hashprice опустився нижче 40 доларів, більшість обладнання працює у збиток.
Зараз лише новітні моделі Antminer S23 залишаються з відносно стабільною рентабельністю; старіші моделі, такі як Whatsminer M6 або Antminer S21, або вже працюють у збиток, або близькі до нього.
Загалом, структура прибутковості залишається несприятливою. За даними Checkonchain, середня вартість видобутку одного біткоїна становить близько 87 000 доларів, тоді як поточна ціна на ринку близько 70 000 доларів, що означає, що ринкова ціна нижча за собівартість приблизно на 20%.
З іншого боку, з припиненням активності в мережі біткоїна у 2024 році частка комісійних зборів у доходах майнерів зменшилася з приблизно 7% до всього близько 1%, що робить їх ще більш залежними від зростання ціни на криптовалюту для підтримки операцій.
Незважаючи на тиск з фундаментальних показників, деякі аналітики бачать у історичних даних сигнали до можливого відновлення. У грудні минулого року VanEck зазначив, що під час попередніх періодів зниження обчислювальної потужності біткоїн у наступні 90 днів має близько 65% шансів на зростання.