Нові рекомендації CFTC поглиблюють інтеграцію стейблкоїнів у фінансову систему США

• Керівництво CFTC тепер дозволяє національним трастовим банкам випускати платіжні стабількоіни для забезпечення маржі деривативів.
• Оновлені правила узгоджують стабількоіни з Законом GENIUS і розширюють регульований доступ до фінансових ринків США.
• Пропозиції FDIC і полегшення CFTC сигналізують про глибшу інтеграцію стабількоіни у основні банківські системи США.

Регулятор деривативів у США щойно зробив стабількоіни більш доступними у традиційних фінансах. CFTC оновила ключове керівництво, включивши національні трастові банки до списку дозволених емітентів стабількоіни.

Ця зміна дозволяє цим федерально зареєстрованим установам повністю брати участь у ринку маржі цифрових активів. Такий крок базується на зростаючій регуляторній ясності під час нинішньої адміністрації, яка підтримує криптоіндустрію.

CFTC виправляє нагляд у керівництві щодо стабількоіни

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) повторно опублікувала Лист співробітника 25-40 6 лютого.

Оновлена версія виправляє непередбачену виключення з оригінального листа від 8 грудня. Трастові банки можуть тепер випускати платіжні стабількоіни, які ф’ючерсні брокери приймають як забезпечення маржі.

Згідно з оголошенням CFTC, співробітники відділу виявили цю прогалину після випуску початкового керівництва. Платіжні стабількоіни, що відповідають всім іншим вимогам, вже випускалися національними трастовими банками.

Агентство ніколи не мало наміру виключати ці установи з рамок регулювання.

Редакція ставить національні трастові банки на рівних регуляторних умовах із регулюваними штатами структурами. Компанії, такі як Circle і Paxos, вже діяли відповідно до початкового керівництва. Тепер федерально зареєстровані трастові банки приєднуються до них як допустимі емітенти.

Розуміння рамкової системи бездії (No-Action Relief)

Лист співробітника 25-40 надає важливу регуляторну допомогу ф’ючерсним брокерам. Ці компанії можуть приймати кваліфіковані платіжні стабількоіни як маржу клієнтів у торгівлі деривативами.

Стабількоіни повинні відповідати суворим вимогам, включаючи повне резервне забезпечення та гарантії викупу.

Ф’ючерсні брокери також отримують дозвіл зберігати власні платіжні стабількоіни у сегрегованих рахунках клієнтів. Вартість цих активів враховується у певних регуляторних розрахунках капіталу. Однак застосовуються строгі протоколи управління ризиками і стандарти відповідності.

Ця рамка не створює необмеженого доступу.

Кожен стабількоін має демонструвати належне забезпечення, прозорість і довіру до емітента. Національні трастові банки забезпечують федеральний нагляд і спеціалізовану фідуціарну експертизу в цій сфері.

Політики адміністрації Трампа сприяють розширенню

Голова CFTC Майкл С. Селиг підкреслив історичний контекст у своїй заяві.

Національні трастові банки вперше отримали повноваження зберігати і випускати платіжні стабількоіни під час першого терміну президента Трампа. Офіс контролера валюти зробив новий крок, зареєструвавши ці цифрові установи.

“Ці національні трастові банки продовжують відігравати важливу роль у екосистемі платіжних стабількоінів,” сказав Селиг. Він зазначив, що оновлений лист розширює перелік допустимих токенізованих застав на стабількоіни від цих банків.

Голова позиціонував цей крок у ширшому контексті політичних досягнень. Закон GENIUS і рамкова система допустимих застав CFTC зробили Америку світовим лідером у інноваціях платіжних стабількоінив, за його словами.

Закон GENIUS став законом 18 липня 2025 року після підпису президента Трампа.

Він створив першу всеохоплюючу федеральну систему для платіжних стабількоінив, прив’язаних до долара США. Закон регулює резервні вимоги, нагляд і чіткі шляхи для банківських і небанківських емітентів.

Загальна регуляторна картина набирає форми

Діяльність CFTC доповнює паралельні зусилля інших агентств.

FDIC запропонувала правила у грудні 2025 року, що дозволяють підпорядкованим банкам випускати стабількоіни через дочірні компанії. Банки повинні отримати схвалення і відповідати стандартам Закону GENIUS перед запуском таких операцій.

Рамкова система FDIC включає оцінки безпеки і стабільності як для материнських банків, так і для їхніх дочірніх компаній із стабількоінами. Період для коментарів був продовжений на початку лютого. Остаточні правила ще розробляються, оскільки регулятори збирають відгуки галузі.

Величезно. CFTC і FDIC переглядають керівництво, дозволяючи національним трастовим банкам випускати Stable Coins.https://t.co/lgoxRjsRck

6 лютого 2026 року відділ учасників ринку CFTC повторно опублікував Лист співробітника 25-40 (спочатку від 8 грудня 2025 року) з цілеспрямованими змінами. Це… pic.twitter.com/KPHxEqRAdI

— MartyParty (@martypartymusic) 7 лютого 2026

МартіПарті, коментатор у криптосфері, підкреслив ці регуляторні зміни у соцмережах. Він назвав оновлення керівництва CFTC і FDIC “величезними” для можливості національних трастових банків випускати стабількоіни.

Це спостереження відображає увагу галузі до цих поступових, але важливих політичних змін.

Регуляторне середовище різко відрізняється від підходів попередніх адміністрацій. Раніше переважали обмеження і обережність щодо цифрових активів. Нині політики зосереджені на створенні чітких рамок, що сприяють інноваціям і водночас забезпечують нагляд.

Платіжні стабількоіни — це цифрові токени, прив’язані до долара США.

Вони сприяють переказам і платежам у криптовалютних екосистемах. Їхня інтеграція у ринки деривативів і традиційний банківський сектор означає масове фінансове впровадження.

Цільова редакція CFTC стосується конкретної прогалини, але сигналізує про ширше визнання.

Національні трастові банки забезпечують спеціалізовану інфраструктуру і федеральний нагляд. Їхнє включення визнає різноманітність інституційних моделей у змінюваному цифровому просторі активів.

Стабількоіни продовжують набирати популярності як заставні опції у торгівлі деривативами. Основи Закону GENIUS і керівництво агентств створюють більш чіткі операційні параметри. Регулятори, здається, зосереджені на балансуванні фінансових інновацій і стабільності ринків.

Отже, повторне опублікування листа демонструє, наскільки швидко еволюціонує регулювання криптоіндустрії. Виявлення прогалини за кілька тижнів і швидке її виправлення свідчать про активну участь регуляторів у реаліях роботи цифрових активів.