Комісія з товарних ф’ючерсів США (CFTC) офіційно дозволила державним трастовим банкам випускати стабільні монети у доларах США, розширюючи рамки регулювання стабільних монет

Американська CFTC внесла зміни до правил, включивши Національний трастовий банк до списку кваліфікованих емітентів стабільних монет, а стабільні монети — як заставу для ф’ючерсів, що прискорює інституціоналізацію криптовалютного ринку.
（Попередній огляд: Visa, Mastercard висловили скептицизм: короткостроково стабільні монети важко змінити карту щоденних платежів, існуюча система вже зручна）
（Додатковий контекст: Центральний банк ОАЕ затвердив стабільну монету USDU, перший випадок регульованого розрахункового токена, що відповідає нормативам）

Зміст статті

• Виправлення регуляторних прогалин, Національний трастовий банк офіційно входить у гру
• Визначення Національного трастового банку
• Відмінності від комерційних банків
• Вимоги закону 《GENIUS》

Американська Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) 6 лютого опублікувала оновлений лист співробітника, офіційно включивши «Національні трастові банки» до списку кваліфікованих емітентів доларових стабільних монет.

Це рішення базується на 《Законі GENIUS》, прийнятому урядом Трампа 2025 року, що означає перехід стабільних монет із периферійних інструментів торгівлі до офіційних платіжних засобів, регулюваних федеральною владою, які можуть використовуватися як застави для ф’ючерсів.

Виправлення регуляторних прогалин, Національний трастовий банк офіційно входить у гру

Згідно з офіційним оголошенням CFTC, ця редакція вирішила проблему пропуску федеральних ліцензованих банків у керівних принципах 2025 року. Після внесених змін, Національні трастові банки отримають рівні можливості з приватними емітентами стабільних монет, такими як Circle, Paxos, що ознаменовує початок епохи «банкінгу» стабільних монет.

Ще важливіше, що ф’ючерсні брокери (FCMs) тепер можуть приймати ці банківські стабільні монети як заставу для регульованого ринку ф’ючерсів, що підвищує їхню доступність у регульованих деривативних ринках.

Визначення Національного трастовий банку

Національний трастовий банк — це фінансова установа, створена відповідно до федерального законодавства США та затверджена Управлінням контролю за фінансовими установами (OCC). Ці банки отримують федеральну ліцензію відповідно до 《Законів про національні банки》, але їхній основний бізнес зосереджений на трастових та довірчих послугах, а не на традиційних повноцінних комерційних банках (збирання депозитів, видача кредитів).

Основні напрямки діяльності: зберігання активів (custody), управління трастами, довірчі послуги тощо. У криптовалютній сфері деякі цифрові активи компаній вже отримали федеральну банківську ліцензію через цей шлях, наприклад Anchorage Digital — це організація, яка отримала ліцензію Національного трастового банку від OCC.

Відмінності від комерційних банків

Хоча Національні трастові банки та Національні комерційні банки обидва регулюються OCC, рівень регулювання та вимоги суттєво різняться:

Ключова різниця полягає в тому, що більшість Національних трастових банків не мають обов’язку бути застрахованими Фондом страхування депозитів (FDIC). Це робить їх особливо привабливими для крипто- та платіжних компаній, оскільки вони можуть працювати на федеральному рівні, надаючи трастові та довірчі послуги під керівництвом одного федерального регулятора (OCC), без необхідності отримувати понад 50 ліцензій на передачу грошей у штатах або підпадати під закони про страхування депозитів і банківські холдинги, як це роблять комерційні банки.

Коротко кажучи, регуляторний поріг для Національних трастових банків нижчий, але вони зберігають федеральний рівень суворості, що робить їх «проміжним» варіантом між fintech-компаніями, які не підлягають банківському регулюванню, і повноцінними комерційними банками.

Вимоги закону 《GENIUS》

Згідно з рамками 《Законів GENIUS》, емітенти стабільних монет повинні відповідати наступним жорстким вимогам:

100% резервна система: Емітент має тримати 100% високоліквідних активів, включаючи долари, короткострокові державні облігації або фонди державних цінних паперів, щоб забезпечити можливість миттєвого обміну 1:1 на долари та запобігти розриву ціни.

Вимоги до прозорості: Емітенти повинні щомісяця публікувати відкриті звіти та проходити незалежний аудит резервів.

Чітка класифікація активів: Такі «платіжні стабільні монети» чітко визначені як не цінні папери і не товари, що зменшує невизначеність у правовому застосуванні.