BlockBeats повідомляє, 2 лютого, аналітик Bitunix зазначив, що поточний стан ринкових ризиків залишається схильним до зниження ризиків та структурного зняття левериджу одночасно. Після висунення кандидатури Кевіна Воша на посаду голови Федеральної резервної системи, ринок швидко зосередився на його звичайній прихильності до підвищеної орієнтації на яструбову політику та підтримці значного скорочення балансу активів, але ця змінна сама по собі ще не достатня для створення нової точки запуску кризи ліквідності.
З огляду на міжринковий контекст, досвід останніх років показує, що «механічна позитивна кореляція» між балансом активів Федеральної резервної системи та американським фондовим ринком послаблюється. Навіть у фазі кількісного звуження американський фондовий ринок здатен зберігати стійкість за підтримки фіскального дефіциту, прибутків корпорацій та технологічної динаміки. Це означає, що навіть якщо Вош просуватиме більш активне скорочення балансу, його вплив на ризикові активи швидше проявиться у зростанні волатильності та диференціації у перевагах капіталу, ніж у односторонньому обваленні.
Щодо ринку криптовалют, ключовим є не питання «чи буде скорочення балансу», а чи спричинить воно тиск на фінансування в доларах, хаос на ринку державних облігацій або дефіцит резервів. Як тільки ці тиски стануть очевидними, здатність ризикових активів витримати їх буде справді обмежена; навпаки, за умови збереження фіскальної та регуляторної підтримки, скорочення балансу більше схоже на продовження циклу зняття левериджу, ніж на його прискорення.
BTC тут розглядається як індикатор готовності капіталу знову вкладати у високоризикові активи. Якщо в умовах зростання макроекономічної невизначеності BTC зможе зберегти структурну стабільність вище 75 000, це свідчитиме про стриманість ринку щодо цінування системних ризиків ліквідності; якщо ж він опуститься нижче, це відобразить незавершеність корекції ризикового апетиту.
Загалом, справжні межі політики Воша залишаються обмеженими потребою банківських резервів та стабільністю грошового ринку. Як тільки скорочення викличе хаос на ринку, його політичний курс, ймовірно, доведеться коригувати. У короткостроковій перспективі це більше схоже на тест змін у стилі політики та способах комунікації, ніж на початок нової макроекономічної бурі.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
