Автор: Ethan, Odaily 星球日报
Велика кількість продажів, позначених як “команда 1inch”, знову викликає негативні відгуки.
Нещодавно платформа даних ARKHAM на блокчейні показала, що три гаманці, позначені як “команда 1inch”, загалом продали 36,36 мільйонів 1INCH на суму 5,04 мільйонів доларів. За даними ринку OKX, під впливом цього ціна токена 1INCH короткостроково знизилася на 16,7% до 0,1155 долара, тимчасово становила 0,1164 долара. Навколо цієї продажу швидко виникло питання: Чи дійсно це команда проекту сама знижує ціну?
Якщо дивитися лише на цю операцію продажу, її результати не дуже втішні. Дані блокчейну показують, що більша частина 1INCH була переказана на відповідні адреси наприкінці листопада 2024 року. За тодішньою оцінкою ціни, витрати склали близько 0,42 долара, що відповідає приблизно 15,27 мільйонів доларів. Перед цим продажем ціна 1INCH вже знизилася до приблизно 0,14 долара. Враховуючи вплив проскальзування через великий обсяг коштів під час продажу, реальні збитки могли перевищити 10 мільйонів доларів.
Порівняльний огляд: історія торгівлі команди 1inch
Раніше команда інвестиційних фондів 1inch активно здійснювала операції на блокчейні під час кількох ринкових коливань, що сприймалося ринком як ознака “професійної команди трейдерів”.
Ще з лютого по квітень команда інвестувала в 1INCH, купуючи його на низьких рівнях. У той час ринковий настрій ще не відновився, і ціна 1INCH коливалася біля 0,2 долара. За цей період команда інвестувала близько 6,648 мільйонів доларів, придбавши 33,19 мільйонів 1INCH за середньою ціною близько 0,2 долара.
Ці покупки не спричинили значних коливань ціни. Справжній інтерес ринку почався з початку липня, коли команда знову активізувалася. З 6 по 9 липня команда додатково вклала близько 4,4 мільйонів доларів, купивши 22,99 мільйонів 1INCH. Зі зростанням попиту ціна піднялася з приблизно 0,18 до 0,206 долара, що становить приблизно 14% приросту. За цей час команда переказала 3 мільйони USDC на Binance і частково вивела 1INCH на власні адреси, не використовуючи весь капітал одразу, а очікуючи кращого моменту для покупки.
Після 10 липня активність значно прискорилася. В другій половині дня 10 липня команда знову купила 4,12 мільйонів 1INCH на суму близько 880 тисяч доларів і додатково поповнила баланс USDT на Binance на 2 мільйони доларів для майбутніх операцій. Ввечері 11 липня блокчейн-спостереження зафіксували, що команда, ймовірно, купила ще 11,81 мільйонів 1INCH за ціною близько 0,28 долара. Загальний обсяг активів на цій адресі зріс до 83,97 мільйонів 1INCH, що оцінюється у понад 23 мільйони доларів. 13 липня команда знову вивела з Binance 6,33 мільйонів 1INCH.
Якщо повернутися до початку лютого, то з початку року команда інвестиційних фондів 1inch загалом інвестувала близько 13,64 мільйонів доларів, купивши 55,85 мільйонів 1INCH за середньою ціною близько 0,244 долара. На фоні зростання ціни 1INCH до понад 0,39 долара в середині липня, ця позиція вже приносила мільйонний прибуток.
Варто зазначити, що команда не лише купувала, а й продавала. 13 липня ввечері вона частково зафіксувала прибуток, продавши близько 0,33 долара 900 тисяч 1INCH за 298 тисяч доларів. Раніше вона також частково продавала 1INCH за приблизно 0,28 долара.
Крім того, команда закрила ще одну важливу позицію: ETH, куплений у лютому за середньою ціною 2577 доларів, почала частково продаватися вище 4200 доларів, що вже принесло мільйонний прибуток.
11 серпня, за даними аналітика @Yuren@, команда почала реалізовувати частину своїх позицій. Вона продала 5000 ETH за середньою ціною 4215 доларів, отримавши 21,07 мільйонів USDC; також вона продала 6,45 мільйонів 1INCH за середньою ціною 0,28 долара, отримавши близько 1,8 мільйонів USDC.
З точки зору витрат, ETH, куплений командою у лютому, коштував у середньому 2577 доларів, а 1INCH — здебільшого у липні, з середньою ціною близько 0,253 долара. За цим обсягом вже проданих ETH і 1INCH команда інвестиційних фондів “забезпечила собі приблизно 8,36 мільйонів доларів прибутку”.
Якщо повернутися ще далі, то операції команди з BTC також мають чіткий сценарій “протилежного тренду купівлі та продажу”. У період з лютого по березень цього року вона купувала BTC під час корекції, в середньому за 88 тисяч доларів за 160,8 WBTC, і у травні, коли BTC знову наблизився до 100 тисяч доларів, закрила позицію, отримавши майже 1 мільйон доларів прибутку.
Загалом, за активами BTC, ETH і 1INCH, операції команди 1inch на блокчейні нагадують вже відпрацьовану стратегію: збирати позиції під час ринкових корекцій, додавати обсяги під час зростання і частково фіксувати прибутки, коли ціна досягає високих рівнів.
Але цього разу, чи дійсно це вони самі керували операцією?
Потрібно зазначити, що порівняння цієї великої продажу біля 0,14 долара з попередніми операціями команди 1inch показує: якщо ця операція справді була ініційована командою, то її спосіб виконання суттєво відрізняється від їхньої звичайної логіки торгів. У випадках з BTC, ETH і 1INCH команда зазвичай здійснює часткові продажі після підтвердження тренду, а не концентрує великий обсяг у періодах низької ліквідності.
Саме тому частина ринкових учасників почала ставити питання: чи справді продажі, позначені як “команда 1inch”, належать команді або її гаманцям під прямим контролем.
Згодом офіційний представник 1inch також прокоментував цю ситуацію. У заяві він зазначив, що ця операція продажу не була здійснена з будь-яких гаманців, якими керує команда 1inch, структура або мульти-підпис. Команда не має можливості втручатися у активи сторонніх власників.
Інакше кажучи, зв’язки, позначені на блокчейні, не означають фактичний контроль. За темпами виконання і ціновими діапазонами ця операція швидше за все була здійснена сторонніми особами, які вже вийшли з-під контролю проекту, а не командою 1inch.
На етапі з обмеженою ліквідністю один великий продаж швидко сприймається як “злочин команди”, що є надмірним спрощенням. Це ігнорує природний розрив між адресами та реальним контролем після тривалого обігу токенів.
Повертаючись до 1inch. У заяві офіційних представників наголошується, що ця ринкова волатильність не змінила їхню основну діяльність і довгострокову стратегію. З 2019 року обсяг торгів на платформі вже наблизився до 800 мільярдів доларів, і навіть у періоди низької активності щоденний обсяг залишається на рівні кількох сотень мільйонів доларів. Команда також повідомила, що планує цього року переглянути модель токеноміки для підвищення стійкості в умовах низької ліквідності та спадних циклів. У цьому контексті дискусії щодо “злому команди 1inch” більше схожі на неправильне тлумачення, викликане поєднанням блокчейн-міток, ринкової ситуації та настроїв.
Навіть якщо ця ситуація виявиться помилковою, продажі все одно створюють додатковий тиск на ціну 1INCH, яка вже і так тривалий час знижується. Від піку у 6 доларів ціна опустилася до приблизно 0,11 долара.
На такій тенденції ринку вже немає достатнього запасу для поглинання будь-яких раптових сигналів продажу. Такі масштабні продажі, що отримують широке висвітлення, найчастіше призводять до паніки серед найслабших учасників — роздрібних інвесторів.
