Генеральний директор Robinhood заявляє, що токенізація — це відповідь на заморожування у стилі GameStop

• Токенізація забезпечує миттєве розрахункове обслуговування акцій, усуваючи затримки, які спричинили зупинки GameStop у 2021 році.
• Robinhood пропонує понад 2 000 токенізованих американських акцій у Європі з планами на цілодобову торгівлю та доступ до DeFi.
• Закон CLARITY може встановити сучасні правила для токенізованих цінних паперів, запобігаючи майбутнім скасуванням.

П’ять років після саги GameStop, генеральний директор Robinhood має рішення. Влад Тенев вважає, що токенізація може назавжди усунути обмеження торгівлі.

Інцидент 2021 року змусив брокерів припинити купівлю мем-акцій, викликавши масовий обурення. Тенев тепер стверджує, що технологія блокчейн пропонує відповідь на запобігання подібних криз.

Виявлені ризики системи розрахунків через замороження GameStop

Тенев згадує, що брокери припинили купівлю GameStop та інших мем-акцій на початку 2021 року. Він описав цю подію як один із найвидиміших провалів ринку капіталу за останній час.

Згідно з його заявою, замороження стало наслідком правил ризику клірингових палат, пов’язаних із дводенним терміном розрахунку.

https://t.co/ZczWF8rMrs

— Влад Тенев (@vladtenev) 28 січня 2026

Ці правила змушували брокерські компанії вносити великі суми готівки під час екстремальної волатильності. Високий обсяг торгівлі у поєднанні з повільною інфраструктурою викликав масивні вимоги до забезпечення. В результаті платформи обмежували торгівельну активність для управління ліквідністю.

Тенев зазначає, що мільйони роздрібних інвесторів реагували з обуренням. Багато хто вважав, що Robinhood став проти них. Він підкреслює, що криза сталася незабаром після того, як він став єдиним генеральним директором компанії.

Команди Robinhood працювали три дні, щоб стабілізувати операції та залучити понад 3 мільярди доларів капіталу.

Після надзвичайної ситуації компанія зосередилася на зміцненні своїх систем. Тенев зазначає, що компанія також закликала регуляторів модернізувати процеси розрахунків. Ці зусилля сприяли скороченню терміну розрахунку з T+2 до T+1 на ринках акцій США.

Токенізація спрямована на реальне часове розрахункове обслуговування акцій

Тенев стверджує, що розрахунок T+1 все ще залишає ринки вразливими до ризику. Він пояснює, що вихідні та святкові дні подовжують цей процес до кількох днів. У швидкорухомих ринках затримки збільшують навантаження на клірингові палати та брокерів.

Він зазначає, що токенізація пропонує новий підхід. Токенізація перетворює традиційні активи, такі як акції, у блокчейн-основні токени. Ці токени можуть розраховуватися миттєво на блокчейні.

Генеральний директор Robinhood заявив, що блокчейн-розрахунки зменшують системний ризик. Вони також усувають необхідність у великих заставних внесках між торгівлею та розрахунком. Інвестори можуть торгувати без тих самих обмежень, що й у 2021 році.

Він додав, що токенізовані цінні папери підтримують безперервну торгівлю. Вони також дозволяють дробове володіння та знижують операційні витрати. Ці функції походять від інфраструктури блокчейну, а не від застарілих систем.

Robinhood розширює токенізовані акції в Європі

Тенев вказує на європейський запуск Robinhood як на приклад успішної реалізації. Компанія тепер пропонує понад 2 000 токенів, пов’язаних з акціями, що котируються у США. Європейські користувачі можуть отримати доступ до американських цінних паперів через ці цифрові активи.

Він зазначає, що токени включають права на дивіденди. Robinhood планує запустити цілодобову торгівлю та доступ до децентралізованих фінансів у найближчі місяці. Інвестори зможуть самостійно зберігати свої токени акцій.

Дорожня карта включає функції кредитування та стейкінгу. Ці інструменти дозволять користувачам взаємодіяти з токенами цінних паперів у децентралізованих додатках. Тенев охарактеризував це як практичний крок до реального часового розрахунку.

Він також зазначає, що основні американські біржі та клірингові палати вже досліджують токенізацію цінних паперів. Ці оголошення сигналізують про ширший рух галузі у напрямку ринків на основі блокчейну.

SEC та Конгрес формують правила токенізації

Тенев підкреслює необхідність регуляторної ясності. Він каже, що інновації не можуть просуватися без сучасних правил для токенізованих цінних паперів.

На його думку, поточні зусилля залежать від підтримуючого нагляду.

Він посилається на недавні сигнали від регуляторів США, які сприяють експериментам. Керівництво SEC проявляє відкритість до рамкових правил токенізації. Водночас Конгрес розглядає законопроект CLARITY.

Цей закон вимагатиме від SEC розробити оновлені правила для токенізованих акцій. Тенев зазначає, що такі правила захистять прогрес у майбутніх адміністраціях. Він описує цей момент як шанс запобігти ще одній зупинці торгівлі за типом GameStop.

Він вважає, що узгодження регулювання з розрахунками на основі блокчейну дозволить ринкам зменшити збої. Його заява завершилася думкою, що реальний час розрахунку залишається довгостроковою метою для роздрібних інвесторів.