Metaplanet за великих збитків приховує секрет стрімкого зростання доходів? Очікується, що до 2026 року доходи зростуть на 80%

27 січня повідомляється, що компанія з управління активами Bitcoin Metaplanet (TSE:3350), яка котирується на Токійській фондовій біржі, оприлюднила останній прогноз результатів діяльності. Після підтвердження збитків від знецінення Bitcoin у розмірі до 1046 мільярдів ієн, вона одночасно підвищила очікування щодо прибутку та доходів, що викликало високий інтерес ринку. Ця протилежність зробила її справжнім зразком фінансової моделі компанії, що базується на Bitcoin.

Згідно з розкриттям компанії, очікуваний дохід за фінансовий рік 2025 становитиме 8,9 мільярдів ієн, що на 31% більше за попередній прогноз у 6,8 мільярдів ієн; операційний прибуток також був підвищений до 6,29 мільярдів ієн, що на 33,8% більше порівняно з попереднім роком. Хоча консолідована звітність показала чистий збиток у розмірі 76,6 мільярдів ієн, Metaplanet підкреслює, що це головним чином спричинено бухгалтерським знеціненням через зниження ринкової вартості Bitcoin наприкінці кварталу, а не грошовими потоками. За японськими стандартами бухгалтерського обліку, такі активи потрібно переоцінювати за ринковою ціною, тому коливання цін безпосередньо відображаються у звіті про прибутки та збитки.

Варто зазначити, що девальвація ієни принесла компанії валютний дохід у розмірі 22,6 мільярдів ієн, частково компенсувавши зниження балансової вартості Bitcoin. Керівник стратегії Bitcoin Dylan LeClair зазначив, що основний бізнес компанії та обсяг володінь все ще швидко зростають, і наразі вона володіє 35 102 Bitcoin, що майже у 20 разів більше, ніж у той самий період минулого року.

З точки зору капітальної структури, у четвертому кварталі 2025 року Metaplanet залучила фінансування через конвертовані привілейовані акції та кредит у розмірі 500 мільйонів доларів США, що зробило її диверсифікованою у залученні капіталу і зменшило залежність від коливань цін на Bitcoin при додаткових закупівлях. Це також дозволило досягти доходності від Bitcoin у 568% за рік, що значно перевищує початкові цілі керівництва.

Очікуючи на фінансовий рік 2026, Metaplanet прогнозує зростання доходів до 16 мільярдів ієн, що майже на 80% більше порівняно з попереднім роком, причому більша частина доходів очікується від діяльності, пов’язаної з володінням та отриманням прибутку від Bitcoin. Операційний прибуток прогнозується на рівні 11,4 мільярдів ієн, що також майже подвоїться. Хоча компанія не надає прогнозу чистого прибутку, цей прогноз свідчить про те, що її модель «володіння + прибуток» намагається вийти за межі простої накопичувальної волатильності.

У контексті суперечливого режиму зберігання цифрових активів, результати Metaplanet можуть стати ключовим прикладом для оцінки стійкості корпоративної стратегії щодо Bitcoin.