У 2025 році біткоїн досяг історичних максимумів, але очікуваний “альтсезон” так і не materialізувався. Аналітики вказують на інституційні потоки ETF, розбавлений капітал через тисячі нових запусків токенів і перевагу інвесторів до проектів з високою утилітістю як причини краху. Огляд Wintermute показує, що ралі альткоїнів скоротилися до ~20 днів порівняно з 45–60 у попередні роки.
Парадигмальний зсув у динаміці ринку
У той час як біткоїн руйнував історичні рекорди протягом 2025 року, з’явилася очевидна аномалія: очікуваний “альтсезон”—традиційна ротація капіталу, яка історично слідувала за піками біткоїна—залишалася помітно відсутньою.
Поки учасники ринку чекали звичайного потоку ліквідності у малі капітали, індекс альткоїнів розповідав іншу історію. Цей важливий показник, створений для відстеження того, чи перевищують альткоїни біткоїн, торкнувся вирішальної позначки 75 балів лише один раз, короткочасно, у другій половині року. Протягом решти 2025 року індекс залишався на рівнях, що свідчать про те, що домінування біткоїна — це не просто фаза, а постійна характеристика нового режиму ринку.
Цей відхід від історичних прецедентів викликав гостру дискусію серед аналітиків і інвесторів. Питання вже не в тому, коли настане альтсезон, а в тому, чи взагалі концепція синхронізованого “альтсезону” ще актуальна. До цього сприяють кілька факторів, зокрема приплив інституційного капіталу через спотові ETF (ETF).
Детальніше: Експерт стверджує, що метрики альткоїнів “грають” з метою введення інвесторів в оману
З тисячами нових токенів, що запускаються щомісяця, капітал стає надто розбавленим для запуску єдиного ралі. Крім того, інвестори стали більш вибагливими, віддаючи перевагу протоколам з високою утилітістю замість ідеї “підйом припливу піднімає всі човни” у попередніх циклах.
20-денне зниження: висновки Wintermute
Огляд ринків цифрових активів OTC Markets 2025 від Wintermute пропонує перспективу, яка підтверджує заяви про кінець циклу. За даними огляду, ралі альткоїнів у період з 2022 по 2024 роки зазвичай тривали 45–60 днів. У 2024 році, зокрема, сильна продуктивність біткоїна успішно сприяла “перерозподілу багатства” у альткоїни, такі як мемкоіни та AI-токени.
У 2025 році ця динаміка зруйнувалася. Ралі альткоїнів тривали в середньому менше 20 днів, незважаючи на стабільний потік нових тем, включаючи мемкоін-лаунчпади, перпетуальні DEXи та мета x402 — стандарт оплати, орієнтований на AI. Wintermute пояснює це втомою ринку та структурними обмеженнями:
Ці наративи викликали короткочасні сплески активності, але не переросли у стійкі, всеохоплюючі ралі. Це відображає нестабільні макроекономічні умови, втомленість ринку після минулорічного перегріву та недостатню ліквідність альткоїнів для підтримки наративів поза їхньою початковою фазою. Це призвело до того, що ралі альткоїнів відчувалися більше як тактичні торги, а не як тренди з високою впевненістю.
Психологічні та структурні бар’єри
Крім концентрації інституцій, різкий каскад ліквідацій 10 жовтня 2025 року став психологічним поворотним моментом. Тоді було знищено приблизно $19 мільярдів доларів, що змусило роздрібних трейдерів відступити у безпечну зону великих токенів. Обсяг нових запусків токенів ще більше ускладнив ситуацію; приблизно 85% альткоїнів 2025 року торгувалися нижче за ціну запуску до кінця року, що ускладнювало єдине ринкове ралі.
Загальний висновок полягає в тому, що ринок перейшов від “чистих” чотирирічних циклів до режиму вибіркових спекуляцій. Майбутня продуктивність альткоїнів тепер залежить від конкретної утиліті та структурного попиту, а не від широкого імпульсу, викликаного біткоїном.
FAQ ❓
- Чому альтсезон не настав після зростання біткоїна у 2025 році? Потоки інституційних ETF зберігали ліквідність у біткоїні, залишаючи менші капітали осторонь.
- Що показував індекс альткоїнів у 2025 році? Він короткочасно досяг 75 балів один раз, потім залишався слабким, підтверджуючи домінування біткоїна.
- Як довго тривали ралі альткоїнів у 2025 році? Дані Wintermute показують медіану близько ~20 днів, значно коротше за попередні цикли.
- Які фактори зупинили широкі ралі альткоїнів? Макроекономічна нестабільність, відступ роздрібних інвесторів після $19B зливу у жовтні та розбавлені запуски токенів.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Woo на ціні BTC: «Очікується бичача пастка» - U.Today
Willy Woo попереджає інвесторів проти короткострокового оптимізму щодо ціни Bitcoin, вказуючи на потенційну ведмежу пастку, незважаючи на можливі ралі з полегшенням. Він підкреслює, що ринок залишається у ведмежій фазі і що поточні умови не означають дно ринку.
UToday49хв. тому
Після падіння на 15% від тижневого максимуму, чи стикається Ethena з ризиком більшого зниження?
Ethena (ENA) зазнала короткочасного зростання до $0.12, спричиненого оптимістичним настроєм та збільшенням обсягу торгів. Однак згодом вона знизилася приблизно на 15%, що виявляє довгострокові медвежі тенденції. Рівні опору свідчать про можливе подальше зниження до $0.085.
TapChiBitcoin56хв. тому
Ціна Dogecoin зростає у зв'язку з сигналами прориву попиту на деривативи
Ключові висновки
Dogecoin підскочив до тижневого максимуму $0.103 на тлі покращення настроїв на ринку та високого попиту на деривативи, що заохочувало трейдерів відкривати позиції для подальшого зростання.
Дані ф'ючерсів від CoinGlass показали позитивну ставку фінансування, що свідчить про те, що довгі трейдери платять премії, позиціонуючись для
CryptoFrontNews1год тому
Прихований ризик «смертельної спіралі»! Ефіріум та Bitmine названі цільовими об'єктами для коротких позицій з боку короткострокових інвесторів
Ethereum незабаром зазнає важливого оновлення, ринок активно стежить за цим. Однак короткострокова організація Culper Research вважає, що економічна модель Ethereum не працює, і попереджає про можливе формування «смертельної спіралі». Вони зазначають, що значне зниження комісій та зменшення доходів від стейкінгу вплинуть на безпеку мережі. У звіті також згадується, що Vitalik Buterin продає Ethereum і ставить під сумнів фундаментальні показники ринку, вважаючи, що Ethereum стикається з новою реальністю.
区块客2год тому
Малий інвестор не торгує криптовалютами, а переходить до торгівлі акціями? Ліквідність у криптосфері перекидається на американський фондовий ринок, штучний інтелект допомагає аналізувати фінансові звіти та підвищує впевненість
Дослідження Wintermute вказує на те, що кошти роздрібних інвесторів у криптовалюті масово спрямовуються до американського фондового ринку, і зв’язок між ними змінився на негативний. Ліквідність на крипторинку знижується, роздрібні інвестори віддають перевагу зрілим фондовим ринкам, оскільки генеративний AI підвищив їхні інвестиційні можливості. Криптовалюти поступово перетворюються на частину портфельного розподілу активів.
CryptoCity4год тому
