VanEck прогнозує ціну золота у разі втрати доларом статусу резервної валюти

VanEck опублікував дослідження, яке розглядає один крайній, але важливий питання: що станеться з золотом, якщо долар США втратить свою роль світової резервної валюти?

Підхід не базується на графічних моделях або цільових цінах. Це математика балансового звіту. Команда VanEck порівняла зобов’язання центральних банків щодо грошей з офіційними золотими резервами, щоб оцінити, за якою ціною має бути золото, якщо воно знову стане основним якорем.

Цифри вражають. Використовуючи вузький грошовий агрегат (M0), скоригований на валютний обіг, опосередкована ціна на золото становить близько $39 000 за унцію. Використовуючи ширші грошові міри (M2), ця цифра значно зростає. VanEck чітко заявляє: це не прогноз. Це стрес-тест глобальної монетарної системи.

• Чому VanEck вважає, що це важливо
• Золото за $4 600 вже здається екстремальним
• Це довгостроковий, а не короткостроковий сценарій

Чому VanEck вважає, що це важливо

Аргумент базується на довірі. Резервні валюти працюють доти, доки світ вірить у них. VanEck зазначає, що довіра тихо руйнується з часом, особливо з моменту, коли санкції заморозили валютні резерви Росії. Цей випадок змінив погляди багатьох країн на залежність від долара.

З того часу центральні банки купують золото швидше. Мотивація не спекуляція. Це захист. Золото не має контрагента ризику і його не можна заморозити іншим урядом.

Рамки VanEck показують, що багато країн мають набагато більший рівень кредитного навантаження, ніж здається. Деякі, як Казахстан і Росія, вже мають достатньо золота для підтримки своєї вузької грошової маси за цінами, близькими до сьогоднішніх. Інші, включаючи Японію та Великобританію, потребували б цін на золото у багато разів вищих для досягнення такої ж підтримки.

Джерело: X/@Mark4XX

Золото за $4 600 вже здається екстремальним

Однак контекст важливий. Золото вже торгується приблизно за $4 600. Це саме по собі є незвичайним. Золото рідко рухалося так швидко за такий короткий період без великої кризи одночасно.

З точки зору ринку, такі рухи часто супроводжуються охолоджувальними фазами, відкатами або тривалими періодами консолідації. Очікувати, що золото зросте з $4 600 до $39 000 за короткий час, було б нереалістично.

Історично золото повільно переоцінюється. Великі рухи зазвичай відбуваються протягом років, а не місяців.

Читайте також: Чи чекає нас крах цін на срібло? Роберт Кійосакі каже, що продавці викличуть падіння

Довгостроковий, а не короткостроковий сценарій

Аналіз VanEck має більше сенсу як довгостроковий експеримент уяви. Якщо глобальна система поступово відходить від долара протягом наступного десятиліття, золото може бути переоцінене значно вище, ніж сьогодні очікує більшість.

Майже 10-кратне зростання від поточних рівнів не зумовлене лише спекуляцією. Це вимагатиме структурних змін, стабільних покупок центральних банків і чіткої зміни у способі зберігання резервів у світі.

Золото за $39 000 — нагадування про те, наскільки розтягнута стає поточна система, якщо довіра до долара зникне.

За поточними цінами золото вже відображає зростаючу невизначеність. Значно вищі ціни відображали б щось глибше: повільну, але суттєву зміну у способі, яким світ вимірює цінність і довіру.

Поки що робота VanEck найкраще сприймати як попередження, а не ціль.