Чи всі ми пророки? Хвиля демократизації ринків прогнозів та межі практики | Огляд AMA MyToken

Меме йде на спад, прогнозний ринок починає домінувати. З 2023 по 2026 рік, від експериментальної стадії до становлення основного інструменту на Уолл-стріт, атрибути фінансів змінилися, а базова логіка участі також зазнала змін. Коли ринок проходить шлях від сумнівів до поступового визнання, які перетворення він переживає? Де полягає можливість для звичайних інвесторів?

Нещодавно відомий платформою криптовалютних даних MyToken було проведено високоякісну онлайн-дискусію, присвячену прогнозним ринкам. Як платформа раннього етапу галузі, заснована у 2017 році, MyToken має глибоку співпрацю з понад 300 централізованих та децентралізованих бірж, а також з понад 1000 проектних команд у період змін ринку. Цього разу зібралися досвідчені фахівці з прогнозних проектів, бірж та провідних спільнот для спільного аналізу масового руху та практичних меж прогнозних ринків.

Прогнозні ринки: від “інформаційних казино” до “суспільних пророків” — еволюція сприйняття

На початку заходу учасники спершу розвіяли ключовий міф: прогнозні ринки не є високорівневим азартом.

Пенг Сонг, один із ранніх пропагандистів Dogecoin та ініціатор децентралізованих прогнозних ринків gougoubi_ai, зазначив, що азартні ігри мають фіксовані правила, зосереджені лише на виграші та програші, і їх можна штучно контролювати; натомість правила прогнозних ринків змінювані, їхній головний фокус — “пошук істини”, а результати можуть бути предметом суперечок і управління. Він вважає, що зрілий децентралізований прогнозний ринок — це мікросоціальна система, яка є прообразом майбутнього управління суспільством у епоху ШІ.

Представник спільноти Luffy, Aoohaoo (Ахао), додав з більш життєвого погляду: “Він стандартизує наші офлайн-‘блеф’ та ставки. Ви голосуєте за ‘Чи зможе Трамп переобратися’ реальними грошима — це набагато правдивіше будь-яких опитувань.”

Крзаймат, керівник японського ринку біржі KTX, додав, що традиційний азарт — це ставка між користувачами та круп’є, тоді як у прогнозних ринках переважно йде P2P-боротьба між користувачами, а платформа лише бере комісію. Він підкреслив “позитивну енергію” прогнозних ринків, які можна розглядати як “інформаційний детектор” або інструмент хеджування особистих ризиків.

Щодо того, як прогнозні ринки переходять від периферії до мейнстріму, Кзаймат поділився ключовими спостереженнями. Він вважає, що чітке регулювання та відповідність — важливий переломний момент. Як приклад він навів перемогу платформи Kalshi у судовому процесі проти Комітету з товарних ф’ючерсів США (CFTC), що заклало основу для легальної роботи прогнозних ринків у США, дозволивши їм перейти з сірої зони у мейнстрім.

Тенденції та виклики: як співіснують професіоналізація та масовість?

Там, де є цінність, є й капітал. Коли прогнозні ринки стають професійними, арбітражні можливості зменшуються. Чи зможуть вони зберегти свою початкову ідею колективної мудрості? Чи залишаться можливості для звичайних користувачів? Як їм брати участь?

Ахао вважає, що звичайні користувачі можуть брати участь у різних аспектах: по-перше, використовуючи ранні можливості та трендові платформи; по-друге, роблячи ставки на основі власних знань; по-третє, глибоко залучаючись до управління та розвитку спільноти.

Пенг Сонг і Dogbit (посол платформи Yogenfun для китайськомовної аудиторії) обидва вважають, що професіоналізація і колективна мудрість не суперечать одна одній. Професійні команди відповідають за забезпечення ліквідності, технічну безпеку та відповідність, як “інфраструктура” ринку; тоді як широка аудиторія вносить розрізнені дані, ідеї та часткові істини — “постачальники контенту”. Обидві сторони доповнюють одна одну, формуючи життєздатність ринку.

Обговорення внутрішньої торгівлі: ефективність проти справедливості — вічна дилема

У фінансових ринках всі ненавидять внутрішню торгівлю, але у прогнозних ринках вона здається каталізатором. Якщо хтось володіє внутрішньою інформацією і концентрує торги, це добре чи погано для ринку? Коли тема доходить до етики ринку, з’являються цікаві розбіжності щодо “інсайдерської інформації”.

Ахао чітко протистоїть, вважаючи, що внутрішня торгівля — це як “фальстарт у спорті”, що шкодить справедливості ринку і в кінцевому підсумку шкодить всьому сектору. Він підтримує законодавчі обмеження.

Пенг Сонг має інший погляд з децентралізованої перспективи. Він вважає, що в блокчейн-середовищі “внутрішня торгівля” сприяє швидшому викриттю істини і просуванню подій у реальному світі. Головне — забезпечити “симетрію влади”: інформація може бути асиметричною, але рішення повинні спільно прийматися спільнотою, щоб уникнути маніпуляцій однієї сили.

Dogbit наголошує на пріоритеті ефективності, вважаючи, що справжня цінність прогнозних ринків — у швидкому та точному визначенні цін. Справедливість слід визначати як рівні можливості та прозорість даних, а не рівність результатів.

Фінальна битва технологічних шляхів: AMM проти порядкових книг

Найнапруженіша частина дискусії — між двома розробниками прогнозних проектів. Коли тема перейшла до технічних шляхів реалізації, Пенг Сонг і Dogbit розгорнули прямий конфлікт щодо ефективності та децентралізації.

Пенг Сонг активно підтримує модель AMM (автоматизованого маркет-мейкера). Він стверджує, що майбутнє прогнозних ринків — у високій децентралізації та створенні без дозволу, подібно Uniswap, що забезпечує відкриті пулі ліквідності для тисяч прогнозних подій. “Щодня відбувається безліч подій, централізовані сервери порядкових книг не здатні підтримати таку довгу хвіст та вибухову екосистему.”

Dogbit жорстко критикує модель AMM на блокчейні. Виходячи з досвіду користувача, він наголошує на перевагах порядкових книг у високонавантажених сценаріях. “Коли трапляються важливі події, затримки та високі Gas-витрати на ланцюгу миттєво руйнують досвід торгівлі. Прогнозам потрібно реагувати на ринкові настрої у реальному часі, і вузькі місця у продуктивності — питання життя і смерті.”

Ця дискусія виходить за межі просто технічного вибору, торкаючись найглибших протиріч у світі криптовалют: чи слід прагнути до ідеалу повної децентралізації, чи забезпечити високий рівень користувацького досвіду? Вибір шляху може визначити майбутнє всього сектору.

Консенсус і майбутнє: прогнозні ринки як ціновий маяк інфраструктури Web3

Незважаючи на розбіжності у технічних підходах, всі учасники погоджуються з великим потенціалом прогнозних ринків. Вони перетворюються з фінансового інструменту у нову інфраструктуру, що з’єднує реальний світ і криптоспільноту. Чи то відкриті протоколи для всіх токенів, які пропагує Пенг Сонг, чи то платформа Dogbit для стейкінгу мемкоїнів — все це досліджує цінність і нові потоки трафіку у світі Web3.

Ключові ідеї (суть)

Оцінка цінності: прогнозні ринки пройшли еволюцію, їхній головний зміст — у перерозумінні як інформаційного ринку для виявлення ймовірностей за допомогою колективних коштів, а не азарту.

Головна управлінська ідея: справжній виклик і привабливість — у створенні ефективної системи управління, здатної вирішувати суперечки та балансувати між ефективністю і справедливістю, що є складнішим за самі торгові механізми.

Перехрестя шляхів: у галузі виникли фундаментальні технічні розбіжності: AMM прагне до максимальної децентралізації та відкритості екосистеми, тоді як порядкові книги — до високої продуктивності та зручності для користувачів. Ця боротьба визначить остаточний вигляд ринку.

Визначення ніш: незалежно від обраного технічного шляху, прогнозні ринки вже закріпили за собою стратегічне місце як “ключова інфраструктура для надання цінності Web3-спільнотам”, забезпечуючи важливі практичні сценарії для активів.