MilkyWay Protocol оголошує про постійне закриття! Чому найбільший LST-проект Celestia зазнав невдачі?

曾作为 Celestia 生态首個且最大的流動性 стейкінг-рішення MilkyWay Protocol，于 2026 年 1 月正式宣布將永久 закрити та перейти до процедури ліквідації.

Цей проект TVL коливався до 2.5 мільярдів доларів США і успішно розширився до Initia та Babylon мереж, але зрештою через неспроможність знайти стійке співвідношення продукту та ринку було обрано гідно вийти з ринку. Згідно з планом закриття, команда завершила швидкий знімок 14 січня 2026 року о 10:00 UTC і пропорційно поверне накопичені комісійні збори протоколу у формі USDC держателям MILK. Провал MilkyWay не є ізольованим випадком — він глибоко ілюструє, що у швидкозмінному криптовалютному ринку навіть технічно досконалі та успішні проекти можуть опинитися у складних обставинах через зміну трендів, недостатній попит або виснаження операційних коштів, що має попереджувальний характер для підприємців та інвесторів у сфері DeFi.

Чому закривається MilkyWay Protocol? Контекст краху провідних LST-проектів у екосистемі Celestia

У світі криптовалют життя і смерть проектів — звичайне явище, але коли один із лідерів у своїй ніші оголошує про закриття, це викликає значний резонанс і потребує глибшого аналізу. На початку 2026 року з’явилася така важлива новина: стандартний протокол потокового стейкінгу Celestia — MilkyWay Protocol — на офіційному сайті опублікував відкритого листа під назвою «Завершення та постійне закриття», офіційно оголосивши про початок процесу ліквідації. Тон листа був серйозним і щирим, у ньому висловлювалася подяка спільноті, а також детально пояснювалися причини закриття, кроки та план щодо розподілу активів користувачів.

Для інвесторів, знайомих із модульною блокчейн-архітектурою та нішею потокового стейкінгу, MilkyWay — не новина. Це був не лише перший у Celestia рішення для потокового стейкінгу, а й один із найбільших провайдерів LST у цій екосистемі, що випустив milkTIA — один із найпопулярніших токенів для участі у стейкінгу Celestia та отримання доходу з DeFi. У пікові часи протокол мав TVL понад 2.5 мільярди доларів, що є досить значним показником. Пізніше команда продемонструвала здатність до масштабування, успішно розширивши послуги на Initia та Babylon — нові модульні блокчейни, що свідчить про амбіції міжланцюгової інтеграції.

Отже, раптовий вихід з ринку — це не просто провал проекту, а відображення загальної ситуації у швидкозмінному криптовалютному середовищі, де навіть технічно досконалі та успішні проекти можуть опинитися у складних обставинах через зміну трендів, недостатній попит або виснаження ресурсів. Це попередження для всіх учасників ринку — і для інвесторів, і для розробників.

Детальний план закриття MilkyWay: час швидкого знімка, повернення зборів та розподіл активів

Головне питання для користувачів — «Що робити з моїми активами?». Команда MilkyWay розробила чіткий і прозорий план закриття, що базується на трьох принципах: визначення прав на основі одного швидкого знімка, автоматичний пропорційний розподіл (без ручного подання заяв) та надання чіткої процедури виходу з протоколу. Цей підхід демонструє відповідальність проекту у фінальній стадії та спрямований мінімізувати хаос і захистити інтереси користувачів.

Перш за все, всі активи будуть повернені на основі однократного on-chain знімка. Він був зроблений 14 січня 2026 року о 10:00 UTC і охоплює всі основні блокчейни, де існує MILK, включно з власним Layer 1 MilkyWay, Binance Smart Chain та Osmosis. Знімок зафіксував власників MILK, стейкерів і користувачів, що надавали ліквідність на децентралізованих біржах. Важливо, що для користувачів, які зберігають MILK на основних централізованих біржах, команда повідомила, що узгодила з біржами, і контрольні адреси були включені у знімок, а подальше розподілення буде здійснено біржами. Це означає, що будь-які транзакції після часу знімка не вплинуть на право отримати повернення.

Далі — повернення накопичених зборів протоколу. Це найважливіша частина плану закриття і досить рідкісна для токенів — відповідальний крок. Згідно з повідомленням, протокол заробив на потоковому стейкінгу під час роботи, з яких 10% залишилися у власності протоколу. Тепер команда вирішила конвертувати ці накопичені збори у USDC і пропорційно розподілити їх серед власників MILK, що були включені у знімок. Розподіл буде автоматичним, користувачам не потрібно подавати заявки. Для прозорості команда обіцяє оприлюднити повний набір даних з знімка, правила кваліфікації, методологію розподілу та підсумкову суму для перевірки спільнотою.

Часова лінія закриття MilkyWay Protocol: пікове TVL, правила знімка та ключові дані

Остаточний час знімка: 14 січня 2026 року, 10:00 за UTC

Історичний піковий TVL: 2.5 мільярдів доларів (переважно під час дослідження повторного стейкінгу)

Форма повернення зборів: автоматичне конвертування у USDC та розподіл

Область активів: власники MILK, стейкери, LP-провайдери (у межах MilkyWay L1, BSC, Osmosis)

Ключові операційні статуси:

• Функція потокового стейкінгу: негайно припинена, існуючі позиції автоматично розблокуються.
• Функція повторного стейкінгу: без обмежень за часом, можна одразу розблокувати та вивести активи.
• Ліквідні пули: пули на DEX (Osmosis, PancakeSwap) залишаться активними деякий час для виходу користувачів.

Нарешті, щодо обробки різних позицій. Для власників MILK — окрім очікування USDC, вони можуть продати свої токени на підтримуваних DEX або CEX. Оскільки проект закривається, ціна MILK може зазнати значних коливань і існує ризик її знецінення. Тому раціональним рішенням є продаж на DEX (Osmosis, PancakeSwap) або CEX, враховуючи ринкову ситуацію. Це питання часу і ціни.

Для користувачів, що тримають LST (наприклад, milkTIA), ситуація ясна: функції протоколу припинені, позиції автоматично розблокуються. Можна чекати завершення процесу розблокування (залежно від правил базового ланцюга), і тоді отримати назад оригінальні активи (TIA, INIT). Команда обіцяє створити централізовані пули ліквідності на Osmosis для пом’якшення цінових коливань під час викупу. Alternatively, можна швидко продати LST на ринку, але це може супроводжуватися зниженням ціни через очікуваний масовий викуп.

Для учасників повторного стейкінгу та ліквідності — ситуація простіша. Позиції без обмежень за часом, їх потрібно одразу розблокувати та вивести активи у власний гаманець. Для тих, хто надавав ліквідність у парі MILK на Osmosis або інших платформах — пул буде працювати деякий час, і потрібно швидко вивести ліквідність, щоб повернути активи у вигляді окремих токенів. Весь процес слід проводити через офіційні канали (сайт, GitHub), остерігаючись шахрайських посилань або сервісів, що пропонують «швидке вирішення» або «допомогу у подачі заявок».

Три ключові уроки з краху MilkyWay: стратегічні напрямки, інвесторські рішення та екосистемні висновки

Завершення MilkyWay — не просто індивідуальна історія, а дзеркало, що відображає структурні виклики сучасного DeFi та криптоіндустрії. Його досвід дає цінні уроки для розробників, інвесторів і спільноти.

Перше — технічна досконалість не гарантує комерційного успіху. MilkyWay демонстрував високий рівень технічної реалізації: перший LST у Celestia, високий TVL, масштабування на інші мережі, аудит коду. Але всі ці досягнення не перетворилися у довгострокову стійкість. Головна причина — очікуваний попит так і не materialized. Це попередження для стартапів: перед великими інвестиціями у технології потрібно ретельно перевіряти реальний ринок і потреби, щоб не вкладати ресурси у «фантомні» тренди.

Друге — гонитва за трендами може виснажити команду. Від LST до повторного стейкінгу, RWA, платіжних карт — траєкторія MilkyWay — яскравий приклад швидкої зміни популярних напрямків. Команда проявила гнучкість і швидкість, але часті зміни стратегій відволікали і виснажували ресурси. Це нагадування: потрібно балансувати між адаптацією і фокусом, щоб не втратити головне.

Третє — відповідальність за провал формує довіру і репутацію. Хоча проект закінчився невдало, прозорість і відповідальність у процесі закриття — важливий крок до зрілості галузі. Публікація причин, чесний розподіл активів, знищення залишків токенів — все це створює позитивний приклад для майбутніх проектів. Важливо пам’ятати: навіть у випадку невдачі, відповідальний підхід допомагає зберегти довіру і підтримати репутацію галузі.