ETF змінили потоки ліквідності у криптовалюті у 2025 році

Новий капітал увійшов у криптовалюту у 2025 році, але він здебільшого залишався заблокованим у основних активів, таких як біткоїн і ефір. Звіт Wintermute показує, як ETF, ринки опціонів і зміни в поведінці роздрібних інвесторів переформували структуру ринку.

Ліквідність у криптовалюті зросла у 2025 році, але залишилася зосередженою у основних активів

Криптовалютні ринки залучили нову ліквідність у 2025 році, але цей капітал не розподілився рівномірно по всій екосистемі. За даними звіту Wintermute Digital Asset OTC Markets 2025, притік залишався щільно зосередженим у біткоїні, ефірі та невеликій групі великих токенів, що суттєво змінило поведінку ринку.

Звіт, заснований на власних даних Wintermute про потоки на позабіржовому ринку, показує, що біржові фонди (ETF) та довірчі фонди цифрових активів (DAT) стали основними точками входу капіталу. Їхні мандати природно спрямовували гроші у BTC, ETH і обрані основні активи, залишаючи мало можливостей для ширшого ринку альткоїнів. В результаті, довгоочікувана ротація у менші токени так і не відбулася.

Альткоїни відчули вплив безпосередньо. Середні ралі альткоїнів тривали приблизно 20 днів у 2025 році, різко скоротившись у порівнянні з приблизно 60 днями у 2024 році. Популярні наративи, включаючи мемкоін-платформи, перпетуальні DEX і токени, пов’язані з ШІ, швидко зростали, але так само швидко зникали, оскільки ліквідність рухалася далі.

Знаки зрілості ринку також з’явилися у деривативах. Активність у опціонах зросла, більш ніж подвоївшись у порівнянні з попереднім роком і збільшившись у 2,5 рази з четвертого кварталу 2024 року до четвертого кварталу 2025 року. Використання змістилося від прямих спрямованих ставок до більш системних стратегій, таких як генерація доходу, хеджування ризиків і покриті колли.

Поведінка роздрібних інвесторів додатково підсилювала тенденцію концентрації. Більша частина спекулятивної уваги, яка раніше спрямовувалася у криптовалюту, перейшла до акцій, особливо тем, пов’язаних з ШІ, робототехнікою і квантовими обчисленнями.

Регіонально позиції змінювалися поетапно, а не одразу. Азійські інвестори продавали під час волатильності, викликаної тарифами у квітні, європейські потоки перерозподілялися протягом літа, а американські інвестори вели чистий продаж до кінця року, оскільки Федеральна резервна система сигналізувала про більш жорстку позицію.

Детальніше: Біткоїн ETF зросли з $754 Мільйоном Входжень, оскільки крипто ETF демонструють широкі здобутки

Звіт стверджує, що ці динаміки вказують на глибшу зміну. Традиційний чотирирічний цикл у криптовалюті, здається, послаблюється, його замінює ринок, керований тим, де входить ліквідність і на що зосереджена увага інвесторів. У 2025 році концентрація, а не цикли, визначали результати.

З огляду на майбутнє, Wintermute зазначає три фактори, які можуть змінити цю модель у 2026 році: ширші мандати ETF і DAT, ралі BTC і ETH, що створює ефект багатства, або відновлення інтересу роздрібних інвесторів до криптовалют.

FAQ🚀

• Куди переважно спрямовувався новий капітал у криптовалюті у 2025 році?

Більшість капіталу потрапила у біткоїн і ефір через ETF і довірчі фонди, залишаючи обмежену ліквідність для альткоїнів.

• Чому ралі альткоїнів у 2025 році швидко згасали?

Ліквідність залишалася зосередженою у основних активів, що скорочувало тривалість ралі альткоїнів до приблизно 20 днів.

• Як змінилися ринки деривативів минулого року?

Активність у опціонах зросла, оскільки трейдери віддавали перевагу хеджуванню і стратегіям отримання доходу замість спрямованих ставок.

• Що, за прогнозами Wintermute, може змінити ситуацію у 2026 році?

Ширші мандати ETF, ефект багатства BTC–ETH або відновлення інтересу роздрібних інвесторів можуть сприяти поширенню ліквідності.