Strive acquistion of Semler Scientific causes turbulence: Bitcoin treasury adjustment and reverse stock split lead to a 12% drop in ASST stock price

14 січня повідомляється, що акціонерна компанія з управління активами Strive (ASST) у вівторок зазнала значних втрат у ціні акцій, зниження приблизно на 12% за один день. Раніше компанія отримала офіційне схвалення своїх акціонерів на угоду з повною купівлею Semler Scientific, але ринок відреагував досить негативно на ключові умови злиття.

Згідно з оприлюдненою інформацією, ця злиття додасть Strive 5 048,1 біткойнів, що дозволить після об’єднання мати загальний запас у 12 797,9 біткойнів, піднявши компанію на 11-те місце за обсягом володіння біткойнами серед публічних компаній, перевищивши Tesla та Trump Media & Technology Group. Одночасно Strive оголосила про додатковий купівлю 123 біткойнів приблизно на 11,3 мільйони доларів США за середньою ціною 91 561 долар США за біткойн, що довело її незалежний запас перед злиттям до 7 749,8 біткойнів.

Незважаючи на збільшення резервів у біткойнах, увага інвесторів зосереджена на несподіваній корекції капітальної структури. Strive планує після завершення злиття провести зворотне розділення акцій класу A і B у співвідношенні 1 до 20, щоб зменшити кількість обігу акцій. Після оголошення новини ціна ASST тимчасово опустилася до близько 0,90 долара США, а ціна Semler також знизилася майже на 10%.

Головний інвестиційний директор Strive Бен Веркман у заяві зазначив, що мета зворотного розділення — зробити рівень ціни акцій відповідним для участі деяких інституційних інвесторів. Оскільки протягом останніх кількох місяців ASST залишалася нижчою за 1 долар, ця міра вважається технічною корекцією. Однак генеральний директор і голова ради директорів Мэтт Коул також визнав, що з точки зору оцінки ця операція не змінює внутрішньої вартості компанії, але допомагає розширити потенційні джерела інституційного фінансування.

Щодо планів інтеграції, Strive має намір поступово продати неосновні активи Semler для погашення відповідних боргів, включаючи близько 100 мільйонів доларів США конвертованих облігацій і кредит у розмірі 20 мільйонів доларів США, щоб зміцнити баланс після злиття.

З ширшої ринкової перспективи, компанії з публічним балансом, що використовують стратегію резерву біткойнів, зазвичай демонструють високі коливання цін. З моменту оголошення стратегії біткойнів, ціна акцій Strive іноді зростала більш ніж у 20 разів у короткостроковій перспективі, але потім значно падала. Аналогічні шляхи пройшли Semler і японська Metaplanet.

На даний момент багато компаній із цифровими активами у резерві мають ринкову капіталізацію нижчу за чисту вартість їхніх криптоактивів, що частково обмежує можливості залучення фінансування. Злиття та інтеграція активів стають важливими інструментами для розширення експозиції до біткойнів і оптимізації структури. Strive заявила, що у майбутньому зберігатиме спрощену структуру, зосереджуючись на бізнесі, пов’язаному з біткойнами, та створенні доходу, продовжуючи зміцнювати свою стратегію резерву біткойнів.