Жовтеньські події ліквідації шокували ринок! Велика втеча капіталу з альткоїнів, роздрібні інвестори повертаються до Біткоїна

Wintermute звіт зазначає, що подія ліквідації 10 жовтня стала переломним моментом, коли роздрібні інвестори почали переходити від альткоїнів до біткоїна та Ethereum. З 2022 року роздрібні інвестори переважно віддавали перевагу альткоїнам, але у 2025 році ця тенденція була зламаною. Вони перейшли до захисної позиції, синхронізуючись з інституціями, і пріоритетом стала ліквідність, а не крайові ризики. Зростання альткоїнів скоротилося з 60 до 19 днів, що відображає зниження довіри.

Захисний перелом події ліквідації 10 жовтня

(Джерело: Wintermute)

Wintermute зазначає, що через шок від масштабних ліквідацій у криптовалютному секторі 10 жовтня, роздрібні трейдери почали повертатися до основних криптовалют, оскільки їхні сподівання на альткоїни були зруйновані. За даними звіту, з приблизно 2022 року, роздрібні трейдери були чистими продавцями таких основних криптовалют, як біткоїн і Ethereum, і віддавали перевагу альткоїнам, але ця модель була зламаною у 2025 році.

Компанія зазначає, що подія ліквідації 10 жовтня і крах ринку «ознаменували явний переломний момент», прискоривши повернення роздрібних інвесторів до біткоїна і Ethereum. Дані показують, що тоді роздрібні інвестори активно зменшували свої інвестиції у основні активи, але після рекордної хвилі кредитного плеча вони швидко знову купували ці активи. «Це свідчить про те, що після удару від ліквідацій ринок одразу перейшов у захисну позицію і став все більше турбуватися про поширення пандемії та наближення медвежого ринку.»

Що сталося 10 жовтня? У цей день глобальний крипторинок зазнав масштабних ліквідацій, коли сотні мільярдів доларів у кредитному плечі були примусово закриті, біткоїн за один день впав більш ніж на 10%, Ethereum — більш ніж на 15%, а частина альткоїнів — більш ніж на 30%. Ця екстремальна волатильність пробудила страхи 2022 року під час медвежого ринку, змусивши роздрібних інвесторів усвідомити вразливість альткоїнів у екстремальних умовах ринку.

Три головні причини втечі роздрібних інвесторів з альткоїнів у BTC/ETH

Вичерпання ліквідності: під час різкого падіння попит на альткоїни зникає, і вихід за розумною ціною стає неможливим

Сумніви щодо фундаментальних показників: більшість альткоїнів позбавлені реального застосування, і бичачі наративи у медвежому ринку руйнуються

Демонстрація хеджування інституціями: інституції першими продають альткоїни і переходять до BTC/ETH, слідують і роздрібні інвестори

Звіт Wintermute стверджує, що до кінця року роздрібна позиція стала майже такою ж, як і інституційна, — «пріоритетом стала ліквідність і стійкість, а не крайові ризики». Такий перехід від «погоні за швидким збагаченням» до «пошуку безпеки» є типовою рисою психології медвежого ринку. Коли ринок наповнений невизначеністю, інвестори інстинктивно тікають у найнадійніші активи. У криптовалютному секторі до них належать біткоїн і Ethereum — вони мають найкращу ліквідність, найвищу обізнаність і найбільшу ймовірність виживання.

Зниження довіри: з 60 днів до 20 днів — крах впевненості у альткоїнах

(Джерело: Wintermute)

Повернення до основних валют зупинило появу будь-яких нових альткоїнів у цьому циклі, і у 2025 році альткоїни «показали явно нижчі результати, ніж очікувалося». У звіті зазначено: «Різноманітні твердження з’являлися, але не трималися довго». Wintermute додатково зазначає, що середній час зростання альткоїнів у 2025 році становив близько 19 днів, що менше за приблизно 60 днів у попередньому році, — «це відображає зниження довіри на ринку і більш тактичне ставлення до ризиків».

Це не означає, що немає історій для розповіді, а радше — що ринок «явно вичерпав себе», і відскоки швидко закінчуються. З 2022 по 2024 рік зростання альткоїнів зазвичай тривало від 45 до 60 днів і супроводжувалося тривалими темами, такими як мем-коіни і штучний інтелект. Однак у 2025 році середній час зростання альткоїнів становив лише 20 днів. «Це робить зростання альткоїнів більше схожим на тактичну торгівлю, а не на стійкий тренд.»

Що означає скорочення тривалості зростання альткоїнів з 60 до 20 днів? По-перше, це скорочення життєвого циклу наративів. У бичачому ринку 2021 року наративи, такі як DeFi Summer, NFT-бум, могли тривати місяцями і залучати безперервний потік нових інвестицій. Але у 2025 році навіть сильні наративи, як AI-токени або RWA, трималися лише кілька тижнів, перш ніж їх забували.

По-друге, швидкість руху капіталу зросла. Коли зростання триває лише 20 днів, інвесторам потрібно за дуже короткий час пройти повний цикл «виявлення можливості → купівля → продаж». Така високочастотна ротація ускладнює роздрібним інвесторам йти в ногу з ринком, і вони часто купують на піку, а потім зазнають збитків. З часом роздрібні інвестори навчилися «не купувати альткоїни на підйомі».

Третя причина — системна криза довіри. Коли кожен наратив альткоїна триває лише 20 днів, інвестори починають сумніватися, чи настане ще один бичачий ринок альткоїнів. Це сумнів посилює сам себе: через сумніви капітал не бажає тривалий час тримати альткоїни; через відсутність довіри зростання стає короткочасним; короткочасні зростання ще більше посилюють сумніви. Цей порочний цикл робить 2025 рік кошмаром для інвесторів у альткоїни.

3.34 трильйони доларів ринкової капіталізації та зміцнення домінування біткоїна

Хоча у 2026 році альткоїни ще не демонстрували справжнього зростання, побоювання та паніка через падіння у жовтні вже вщухли, що сприяло відновленню довіри у майбутнє. На початку місяця головний інвестиційний директор Bitwise Метью Хуган заявив: «Я вважаю, що однією з причин нашого початкового зростання цього року є те, що інвестори вже забули про 10 жовтня.»

За даними CoinGecko, станом на середу, загальна ринкова капіталізація досягла 3.34 трильйони доларів, збільшившись на 10% з 1 січня, або на 300 мільярдів доларів, встановивши рекорд за цей рік. Це відновлення ринку в цілому було переважно зумовлене зростанням біткоїна і Ethereum, частка яких у зростанні ринку склала більшу частину. Ринкова капіталізація біткоїна зросла з приблизно 1.7 трильйона до 1.9 трильйона, Ethereum — з приблизно 370 мільярдів до 400 мільярдів.

Домінування біткоїна (Bitcoin Dominance, тобто частка ринкової капіталізації біткоїна у всьому крипторинку) у 2025 році продовжує зростати, з приблизно 50% на початку року до майже 58% наприкінці. Це зміцнення домінування відображає фундаментальні зміни у структурі ринку: капітал не розподіляється широко між альткоїнами, а зосереджений у найнадійніших — біткоїні та Ethereum. Цей феномен «переліт у якість» зазвичай спостерігається у періоди високої невизначеності ринку.

Роздрібні інвестори, що змінили свою поведінку у захисну сторону, роблять це не сліпо, а з раціональних причин, навчених гірким досвідом. Коли у жовтні альткоїни падали на 50-80%, а біткоїн і Ethereum — лише на 10-20%, різниця у ризиках була очевидною. Коли зростання альткоїнів триває лише 20 днів, а біткоїн і Ethereum — місяцями, різниця у витратах на утримання також очевидна. Розумні інвестори починають усвідомлювати, що у невизначеному ринковому середовищі вигідніше відмовитися від ілюзії швидкого збагачення і зберегти капітал.