Нью-Йоркська фондова біржа NASDAQ та CME спільно запускають криптовалютний індекс, включаючи сім основних активів: BTC, ETH та інші

Насдак і CME інтегрували криптовалютний індекс, який отримав назву «Nasdaq-CME Crypto Index» і включає сім основних активів, таких як BTC, ETH тощо. У 2021 році було запущено ліцензований продукт Hashdex, обсяг якого перевищує 1 мільярд доларів США, включаючи перший у США мульти-крипто ETF (NCIQ). Створено спільну раду з управління, відповідальну за обчислення індексу, яку очолює CF Benchmarks. Інвестори переходять від фокусування лише на біткоїн до індексного підходу.

Революція довіри на рівні інституційного управління за участю двох гігантів

Для інституційних інвесторів механізм управління є ключовим фактором при оцінці криптовкладень. Новий Nasdaq CME Crypto Index створено спільною радою з управління, заснованою Насдак і CME Group, яка контролює роботу індексу, включаючи лише перевірені біржі та депозитарії, і коригує його відповідно до змін на ринку та у регулюванні. Обчислення індексу довірено CF Benchmarks, яка є довгостроковим партнером обох компаній у сфері крипто-базових індексів.

Такий двоголовий підхід у управлінні є надзвичайно рідкісним у фінансовій історії. Насдак — другий за величиною фондовий біржовий оператор у світі, а CME — найбільша у світі біржа деривативів. Їхній спільний бекграунд надає індексу авторитету, що значно перевищує будь-який окремий крипто-оригінальний орган. Для регуляторних та ризик-менеджмент-комітетів традиційних фінансів «Насдак + CME» створює достатню довіру для затвердження криптоактивів у портфелях.

Голова відділу акцій та альтернативних продуктів CME Giovanni Vicioso зазначив, що цей дизайн має на меті показати інвесторам, що рівень регулювання криптоактивів поступово наближається до традиційних фінансових ринків. Стратегія «близько до традицій» є ключовою, оскільки інституційні інвестори не прагнуть «завернути» криптовалюти, а лише хочуть, щоб активи відповідали існуючим ризик-менеджментам.

Три головні переваги системи спільного управління двох інституцій

Жорсткий контроль: включаються лише перевірені біржі та депозитарії, виключаючи шахрайські платформи

Прозорість: методологія індексу включає критерії складових, поріг ліквідності, ваги та квартальні коригування

Динамічне коригування: активи оновлюються відповідно до змін на ринку та у регулюванні, щоб уникнути регуляторних ризиків

Wasserman зазначив, що крипторинок ще перебуває у стадії зростання і потребує спільного управління двох досвідчених міжнародних організацій із обережним ризик-менеджментом для формування довіри. Насдак також публічно розкриває методологію індексу, підкреслюючи прозорість як основний принцип. Така відкритість є надзвичайно важливою для інституційних інвесторів, оскільки вона дозволяє їм пояснити своїм комітетам і регуляторам, чому вони обирають криптоактиви, а прозора методологія індексу створює цю основу для пояснень.

Від однобічної конфігурації біткоїна до мультиактивного індексу з 7 активів: логіка диверсифікації

Керівник продукту Nasdaq для індексів Sean Wasserman у офіційній заяві зазначив, що інвестори переходять від підходу «тільки біткоїн» до використання індексів для репрезентації всього крипторинку, подібно до того, як для традиційних активів — акцій, облігацій — використовуються індекси як індикатори ринкової ситуації. Така зміна мислення є природною еволюцією інвестиційної теорії.

Згідно з теорією портфельного інвестування, концентрація всіх коштів у одному активі є високоризикованою стратегією. Навіть біткоїн, який називають «цифровим золотом», має волатильність, що значно перевищує традиційні активи. Інституційні інвестори обмежені ризиковим бюджетом і рівнем втрат, тому не можуть вкладати великі суми у один криптоактив. Однак, використовуючи індекс для диверсифікації, ризики розподіляються між 7 активами, що знижує волатильність і дозволяє інституціям вкладати більші суми.

До індексу увійшли активи — BTC, ETH, XRP, SOL, LINK, ADA, AVAX — і їхній вибір базується на строгих критерях. Активи повинні відповідати вимогам ліквідності (щоденний обсяг торгів має бути певним), капіталізації (щоб уникнути маніпуляцій з малими монетами), можливості депозитарного зберігання (підтримка регульованих депозитаріїв) та відповідності регулюванню (не бути приватними або явно забороненими токенами).

Wasserman підкреслив, що цей індекс має не лише відображати цінову динаміку, а й слугувати базою для ETF, структурованих продуктів, активних фондів та інших фінансових інструментів. У майбутньому інвестори зможуть використовувати цей індекс для управління ризиками, розподілу капіталу та диверсифікації, подібно до роботи з акціями. Перехід від «інструменту для спостереження за ринком» до «інвестиційної інфраструктури» є важливим кроком у зрілості крипторинку.

Зі зростанням попиту на регульовані криптоінвестиційні продукти очікується розширення фінансових інструментів на базі Nasdaq-CME Crypto Index. Зараз Hashdex випустила NCIQ — перший продукт, але у майбутньому можливе створення ф’ючерсів, опціонів, структурованих продуктів і навіть пенсійних фондів на основі цього індексу. Кожен новий продукт приведе до залучення нових інституційних коштів у криптовалютний сектор.

Мільярдний масштаб і демонстраційний ефект Hashdex NCIQ

NCIQ був вперше запущений у 2021 році і згодом ліцензований крипто-активним менеджером Hashdex для випуску продуктів у США, Європі та Латинській Америці. Загальний обсяг активів уже перевищує 1 мільярд доларів, зокрема й перший у США мульти-крипто ETF «Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF» (код NCIQ). Хоча цей обсяг у порівнянні з сотнями мільярдів доларів у біткоїн ETF здається малим, його символічне значення дуже велике.

NCIQ став першим у США мультиактивним криптоіндексним ETF, що порушує стереотип, що крипто-ETF можуть бути лише на біткоїн або Ethereum. До NCIQ SEC дозволила лише спотові ETF на ці два активи, інші криптоактиви були виключені. Завдяки індексуванню, інвестори отримали можливість одночасно вкладати у кілька провідних криптоактивів, що відкриває шлях до більшої диверсифікації у майбутніх ETF.

Обсяг понад 1 мільярд доларів підтверджує реальний попит ринку на криптоіндексні продукти. Це вже не концепція або малий пілот, а зрілий продукт із залученням десятків тисяч інвесторів і сотень мільйонів доларів капіталу. Коли інституції бачать успіх Hashdex, інші компанії швидко почнуть запускати подібні продукти, створюючи мережевий ефект.

Обидві сторони заявили, що з урахуванням зростання попиту на регульовані криптоінвестиційні продукти, у майбутньому продукти на базі Nasdaq-CME Crypto Index будуть розширюватися. Це не лише масштабне зростання, а й розширення асортименту. На основі цього індексу можна створювати продукти для різних рівнів ризику та цілей: консервативні — з низькою волатильністю та підсиленими індексами, агресивні — з левериджами, а для інституцій — ф’ючерсні стратегії для хеджування.