Nothing Research Партнер 0xTodd ділиться своєю інвестиційною філософією: комбінація Біткоїна та американських облігацій може забезпечити стабільний дохід у періоди розширення або звуження грошової маси. Він вважає, що стабільні монети — недооцінена «вбивча» застосунок, і висловлює оптимізм щодо структурного поєднання AI та криптовалют.
（Передісторія: жіноча акціонерна пророчиця передбачає США: Трамп купить 1 мільйон BTC як національні резерви）
（Додатковий фон: Головний інвестиційний директор Bitwise: чи зможе Біткоїн пережити довгостроковий бичий ринок у 2026 році, ключові три випробування）

Зміст статті

• 1. Перехід: від лабораторії до «часу появи» Біткоїна
• 2. Вибір у шумі: структурна оцінка Luna
• 3. Методологія дослідження: я вітаю всіх світом для «обговорення»
• 4. Інвестиційна філософія: активи, що дозволяють спати спокійно
• 5. Недооцінена «вбивча» застосунок: стабільні монети
• Від Silicon-основаного погляду AI: Crypto — його природне рішення
• Поради новачкам та три ключові прогнози на 2026 рік
• Повільне судження — довгострокова конкурентоспроможність

У криптоіндустрії більшість дискусій зосереджені навколо цінових коливань, змін нарративів і наступних можливостей. Але справжнім визначальним фактором для довгострокової присутності на ринку часто є не один раз подвоєння капіталу, а — чи знає людина, що вона робить, коли ринок не дає зворотного зв’язку.

Це — одна з речей, яку 0xTodd постійно підтверджує протягом останніх восьми років.

У 2017 році, перейшовши з матеріалознавства у криптоіндустрію, 0xTodd був і дослідником, і конструктором, що шукає «визначеність» у глибинних структурах. У порівнянні з емоційно керованою участю, його більше цікавить: які речі варто довгостроково підтримувати.

1. Перехід: від лабораторії до «часу появи» Біткоїна

Шлях Todd у цю галузь був не поступовим, а з явним відбитком епохи.

У 2017 році він готувався подати заявку на докторську програму за кордоном. Водночас у світі спалахнула атака «Вічне синє» — ransomware, що вимагав викуп у біткоїнах. Коли більшість звертала увагу на ризики кібербезпеки, він побачив інший сигнал — перший раз у масовому дискурсі Біткоїн почав використовуватися «на справі».

Ще у 2013 році Todd був знайомий із Біткоїном і дуже чутливий до цього моменту. Пізніше він неодноразово згадував таку оцінку:

Коли мас-медіа починають серйозно обговорювати, «на що можна його використати», — зазвичай починається великий цикл.

Тому він припинив подачу заявки на докторську і перейшов у криптоіндустрію. На його думку, це не була спекулятивна стратегія, а раціональне рішення, що виникло після спостереження за входженням у масовий дискурс цілого нових фінансових істот — і це був перехід від традиційної академічної траєкторії з повільним зростанням до швидко еволюційної нової сфери.

2. Вибір у шумі: структурна оцінка Luna

Після входження у галузь дослідження і публікації швидко стали головною діяльністю Todd.

Від ранніх досліджень на Zhihu до роботи у власній команді та дослідницькому інституті біржі, а згодом створення Nothing Research — він постійно зосереджувався на ключових темах: Біткоїн, Ефіріум і стабільні монети. З переходом у Twitter (X) його дослідження стали більш публічними і частіше піддавалися критиці.

У 2021 році, коли Luna і UST були на піку ринкових настроїв, він обрав майже найменш популярну позицію — відкрито критикував їхню базову структуру і визначав їх як системи, що сильно залежать від довіри. Це не принесло йому однозначної підтримки, а навпаки — постійних нападів і насмішок.

Результатом у 2022 році стала катастрофа UST. Todd, керуючи фондом, заробив на коротких позиціях проти UST і отримав значний приріст капіталу у екстремальних умовах. Хоча він і не «успішно» вийшов із піку DeFi літа, цей досвід підтвердив його філософію — заробляти на «розумінні».

«Це відчуття, коли ти доводиш свою компетентність грошима, — набагато приємніше, ніж просто заробляти, — це викид дофаміну.»

3. Методологія дослідження: я вітаю всіх світом для «обговорення»

На відміну від багатьох дослідників, Todd не боїться суперечок і навіть заохочує їх.

Після публікації досліджень він запрошує людей з різними точками зору давати свої заперечення. На його думку, найнебезпечніше — не бути підданим критиці, а — коли висновки дослідження закриті у замкненому колі і не проходять зовнішню перевірку.

Ця звичка походить із його раннього досвіду у матеріалознавстві:

Кожен висновок має джерело, кожна логіка — може бути простежена, кожне рішення — може бути повторено.

Саме тому він вимагає від себе суворості і обережності — краще повільно, ніж жертвувати точністю заради залучення уваги. У галузі з надмірною кількістю інформації цей «повільний розум» допомагає йому уникати шуму.

На його думку, найбільша проблема у криптоіндустрії — не нестача інформації, а здатність відрізняти важливе від другорядного. Методологія, сформована у наукових дослідженнях, — важливий інструмент для відбору корисної інформації.

4. Інвестиційна філософія: активи, що дозволяють спати спокійно

Щодо портфелю, Todd пропонує таку структуру — Біткоїн + американські облігації.

Логіка досить проста:

• Біткоїн: достатньо слідкувати за одним показником — чи продовжують основні економіки розширювати грошову масу. За умови інфляції у фіатних системах, Біткоїн як «незалежний, обмежений у пропозиції актив» зберігає свою цінність як хедж.
• Облігації США: у період високих ставок фіксованого доходу, закріплюючи 4–5%, забезпечують стабільний грошовий потік.

Це створює цілісну систему:

Якщо друкують гроші — Біткоїн виграє; якщо припиняють — облігації дають стабільний дохід.

«Це — портфель, що дозволяє довго спати спокійно.»

5. Недооцінена «вбивча» застосунок: стабільні монети

Якщо Біткоїн — перша «вбивча» застосунок у блокчейн-галузі, то, на думку Todd, стабільні монети — друга, і досі недооцінена.

Після життя і роботи за кордоном він став дуже чутливий до цінності стабільних монет. Традиційна банківська система не така стабільна, як здається: обмеження рахунків, регуляторні перевірки і трансграничні труднощі — все це може виникнути раптово. А стабільні монети дозволяють переказувати цінності по всьому світу, маючи лише гаманець.

Щодо теми RWA, він також зберігає обережність і розрізнення:

Він ставиться з обережністю до «повної токенізації цінних паперів», вважаючи, що традиційна фінансова сфера вже дуже зріла у цих напрямках; але щодо стабільних монет, що прив’язані до реальних доходних активів, особливо американських облігацій, він має довгостроковий оптимізм.

У цьому контексті він звернув увагу на продукти, такі як BMRUSD від BitMart (у співпраці з DigiFT). Це — стабільні монети, що прив’язані до реальних активів і пропонують передбачуваний дохід, і саме вони, у рамках регуляторної тенденції, мають найбільший потенціал для довгострокового прийняття ринком.

«Після одного використання стабільної монети важко повернутися до традиційної банківської системи.»

Від Silicon-основаного погляду AI: Crypto — його природне рішення

Щодо зв’язку AI і криптовалют, Todd не захоплюється концепціями, а підходить з структурної точки зору.

На його думку, допомога AI у торгівлі — майже неминучий напрям. Зі зростанням можливостей моделей, стабільність і швидкість AI у виконанні операцій рано чи пізно перевищать більшість людських трейдерів.

Що ще важливо — питання співпраці та платежів між AI. Коли AI починає взаємодіяти між собою, замовляти обчислювальні ресурси або дані, прив’язка до банківських карт — очевидно, не найкращий варіант. Високоточні, програмовані, без дозволу стабільні монети стають природним засобом розрахунків.

З цієї точки зору, Crypto — не просто додаток до AI, а його природне доповнення у економічному плані.

Щодо страху, що AI може замінити контент-авторів, Todd радить заздалегідь готуватися до цього і чекати його появи.

Поради новачкам і три ключові прогнози на 2026 рік

Для новачків, що прагнуть увійти у галузь, Todd дає практичні і обережні поради:

Спершу вивчайте технології, потім — торгівлю.

Розуміння технічних принципів Біткоїна, Ефіріума і DeFi важливіше, ніж починати з графіків.

Щодо прогнозів на майбутнє, він виділяє три основні тренди:

2. Crypto знайде своє місце у хвилі AI: AI забезпечує продуктивність, Crypto — виробничі відносини.
3. Сцена стабільних монет продовжує розширюватися: платежі, фінансові послуги і трансграничні розрахунки стануть масовими.
4. Регуляція принесе структурний приріст: участь великих фінансових інститутів сприятиме новому етапу розвитку галузі.

Повільне судження — довгострокова конкурентоспроможність

Todd не прагне бути на хвилі популярних нарративів. Він — швидше людина, що постійно рухається всередині структури: досліджує, перевіряє, створює, аналізує.

У високорозвиненій циклічній галузі ринок винагороджує швидкість, але довгостроково залишаються ті, хто справді розуміє структуру і готовий відповідати за кожне слово.

Попередження про ризики:

Ці висловлювання або погляди в цій статті — лише особиста позиція гостя і не відображають думки BitMart або її партнерів, а також не слід розглядати як професійні фінансові поради.

Інвестиції у криптовалюти — високоризиковані і можуть призвести до значних втрат. Попередні результати, гіпотези або моделювання не гарантують майбутніх доходів. Вартість цифрових валют може коливатися, купівля, володіння або торгівля ними пов’язані з високими ризиками. Перед участю у торгівлі або володінням цифровими валютами ретельно оцінюйте їх відповідність вашим інвестиційним цілям, фінансовому стану і рівню ризику. BitMart не надає інвестиційних, юридичних або податкових порад.