Короткострокова торгівля насправді є нульовою грою для роздрібних інвесторів, чи є вона невід’ємною частиною ринку? Проїжджий професор бізнес-школи Національного університету політики Чжоу Гуаньнань різко критикує цю практику, що викликало гарячі обговорення в інвестиційній спільноті. Відомі трейдери та засновники криптоіндустрії також висловили різні точки зору, спричинивши гостру дискусію про сутність інвестицій та роль ринку.
(Передісторія: Аналіз корейського крипторинку: хто керує торгівлею та наративом за 16 мільйонів користувачів?)
(Додатковий контекст: Трейдер на BNB-блокчейні купив «Я прийшов» і він виріс у 1720 разів! 85 стало понад 14 тисяч доларів США)

Зміст статті

• Чжоу Гуаньнань: короткострокова торгівля не створює позитивної соціальної цінності
• Величезний Джей: різко критикує: теорія відірвана від практики, ставить під сумнів мотивацію академічної критики
• Бенсон: короткострокова та довгострокова торгівля мають свої ролі на ринку

Професор бізнес-школи Національного університету політики Тайваню Чжоу Гуаньнань нещодавно опублікував пост у Facebook, у якому прямо заявив, що «короткострокова торгівля на фондовому ринку» за своєю суттю є не лише нульовою грою, а й у зв’язку з комісійними та податками стає «від’ємною грою», що шкодить роздрібним інвесторам. Це викликало гарячі обговорення у інвестиційній спільноті та серед громадськості, і кілька лідерів думки висловили свої різні погляди.

Чжоу Гуаньнань: короткострокова торгівля не створює позитивної соціальної цінності

У своєму пості Чжоу Гуаньнань зазначив, що сума прибутків і збитків у короткостроковій торгівлі дорівнює нулю: виграшні гроші точно дорівнюють програшним. Тому короткострокова торгівля не створює жодної позитивної соціальної цінності. Він навів у приклад гру в макарамі, підкреслюючи, що без комісій загальний обсяг грошей на столі не змінюється.

Далі Чжоу Гуаньнань зазначив, що фондовий ринок не є «без комісій». Наявність брокерських комісій і державних податків перетворює короткострокову торгівлю з нульової у від’ємну гру. У довгостроковій перспективі програшними зазвичай є роздрібні інвестори, які мають менше інформації та інструментів, тоді як виграють професійні трейдери та маркет-мейкери. Він також критикував, що багато роздрібних інвесторів, не розуміючи фінансових теорій і правил ринку, ризикують і навіть платять за навчання у «трейдингових наставників», що є досить абсурдним.

Величезний Джей: різко критикує: теорія відірвана від практики, ставить під сумнів мотивацію академічної критики

Щодо тверджень Чжоу Гуаньнаня, відомий трейдер «Величезний Джей» висловив дуже гостру критику і прямо назвав його погляди та позицію. Він вважає, що теорії, які Чжоу Гуаньнань цитує — рівновага за відсотковими ставками, формула паритету опціонів і модель капітальних активів — цілком застосовні на практиці, якщо їх правильно використовувати.

Він зазначив, що багато дослідників із глибокими академічними знаннями вже поєднали ці теорії з кількісними, статистичними та AI-технологіями, і активно беруть участь у ринку, отримуючи результати. Тому він ставить під сумнів, чи справді Чжоу Гуаньнань розуміє і застосовує те, що викладає. Величезний Джей прямо сказав, що знецінювати короткострокову торгівлю як від’ємну гру — це ігнорування того, що на ринку існують трейдери, які через дисципліну і професіоналізм довгостроково отримують прибутки.

Крім того, він поставив під сумнів мотивацію вчених, які публікують у мережі різкі заяви, вважаючи, що такі висловлювання можуть бути інструментом для провокацій і залучення трафіку. Він закликав академічну спільноту більше цінувати поєднання теорії і практики, а не лише критикувати учасників ринку з моральних або ціннісних позицій.

Бенсон: короткострокова та довгострокова торгівля мають свої ролі на ринку

Щодо суперечок між цими двома позиціями, засновник CoinKarma Бенсон відповів з точки зору ринкових механізмів. Він зазначив, що хоча сам відвідував курси Чжоу Гуаньнаня, не погоджується з тим, щоб короткострокову торгівлю називати «незаконним злом».

Бенсон підкреслив, що короткострокові трейдери забезпечують ліквідність і сприяють ціновому відкриттю; довгострокові інвестори забезпечують капітал і терпіння для підтримки зростання компаній. Обидві ролі сприяють отриманню прибутку і є важливими для ефективної роботи ринку. Він також зізнався, що більшість роздрібних трейдерів дійсно зазнають збитків, але не можна заперечувати, що є й ті, хто через короткострокові операції отримують довгостроковий прибуток. Щодо практики обміну досвідом і навіть проведення курсів, Бенсон вважає, що не слід надмірно критикувати, і прямо сказав: «З таким обсягом капіталу навіть депозит у банку приносить більше, ніж заробляти на курсах.»