Біткоїн у 2050 році може сягнути 2,9 мільйонів доларів? VanEck озвучує «ці два основні передумови»

Агентство з управління активами VanEck опублікувало дослідження, у якому зазначається, що якщо Bitcoin у майбутні 25 років зможе стати інструментом розрахунків у торгівлі та резервним активом, то до 2050 року вартість монети може перевищити 2,9 мільйона доларів. Цей аналітичний звіт під назвою «Довгострокові гіпотези ринку капіталу Bitcoin», був спільно написаний керівником досліджень цифрових активів VanEck Метью Сигелем та старшим аналітиком Патріком Бушем. У ньому запропоновано модель оцінки «Базовий сценарій (Base Case)», яка передбачає, що у майбутні 25 років річна норма доходності Bitcoin стабільно триматиметься приблизно на рівні 15%. Варто зазначити, що звіт VanEck не є прогнозом цін або рекомендацією щодо купівлі, а базується на довгострокових припущеннях для оцінки вартості. Головне питання полягає в тому: якщо роль Bitcoin зміниться з активу для торгівлі на частину глобальної фінансової системи, якою буде його вартість? На відміну від традиційних методів оцінки акцій, модель VanEck не використовує коефіцієнт P/E, дисконтовані грошові потоки або інші інструменти аналізу капіталу, а моделює цінність Bitcoin через різні «сценарії застосування», з двома ключовими припущеннями як основними опорами: Модель VanEck припускає, що Bitcoin стане «глобальним активом для розрахунків у торгівлі», і в кінцевому підсумку оброблятиме від 5% до 10% світового обсягу торгівлі; інше припущення полягає в тому, що частина центральних банків, з метою диверсифікації ризиків і зменшення залежності від однієї суверенної валюти, поступово розміщуватиме невеликі частки своїх валютних резервів у Bitcoin. Однак VanEck також визнає, що ці припущення значно відрізняються від поточного стану. Зараз роль Bitcoin у глобальних торгових розрахунках майже ігнорується, а центральні банки ще не офіційно визнають Bitcoin як резервний актив. У звіті зазначається, що для досягнення цього потрібно значною мірою покладатися на ясність регулювання, зрілість інфраструктури та політичну підтримку, але ці умови наразі ще не повністю створені. Хоча довгостроково прогноз позитивний, VanEck також попереджає інвесторів, що шлях до 2,9 мільйона доларів ніколи не буде рівним. Дослідження прогнозує, що довгострокова річна волатильність Bitcoin залишатиметься високою — від 40% до 70%, і буде ближчою до «крайніх ринків (Frontier markets, тобто регіонів з менш розвиненою економікою)», а не до зрілих фінансових активів. Навіть у найконсервативнішому сценарії «медвежого ринку (Bear Case)» VanEck прогнозує, що Bitcoin зможе зберегти позитивний тренд, оскільки його «структурна важливість» у глобальній фінансовій системі продовжує зростати. З точки зору макроекономічної ситуації, VanEck зазначає, що, аналізуючи історичні тенденції, кореляція між ціною Bitcoin і глобальною ліквідністю є вищою, ніж з акціями або товарними активами. У звіті вважається, що кореляція між Bitcoin і грошовою масою зростає, а також слабшає зв’язок із курсом долара США. Ці ознаки свідчать про те, що фактори, що впливають на ціну Bitcoin, поступово стають глобальними.