Венчурні капіталісти та уряди вливали майже трильйон доларів у ШІ. Ці інвестиції становлять 92% зростання фондового ринку у 2025 році. Nvidia (NASDAQ: NVDA) одна, виробник чипів, що забезпечує бум, зараз оцінюється у $4,5 трильйона і становить 45% зростання NASDAQ.
Ставка проста: суперінтелект вже близько, і хто першим побудує інфраструктуру, той отримає безмежне багатство.
Є лише одна проблема. Математика не працює, якщо не станеться буквально диво.
Проблема Святого Грааля
Послухайте будь-якого прихильника ШІ з Кремнієвої долини, і ви почуєте одну й ту ж пропозицію: ШІ вилікує рак, відкриє термоядерну енергію, передбачить фінансові ринки і створить кращі художні твори, ніж будь-хто з людей. Потім він покращить себе експоненційно, поки не стане щось близьке до божественного.
Сем Альтман називає це неминучим. Марк Цукерберг каже, що він готовий “втратити кілька сотень мільярдів доларів” у гонитві за цим. Передумова полягає в тому, що якщо ви будете будувати занадто повільно і суперінтелект з’явиться через три роки замість п’яти, ви будете не на місці у “найважливішій технології в історії”.
Це не так працювали економічні парадигмальні зрушення. Хлопавка для пряжі, друкарський верстат і ранні комп’ютери починалися з поступових інвестицій, які окупалися поступовими прибутками протягом десятиліть. Інвестори у ШІ роблять навпаки: оголошують домашній хоум-ран перед тим, як зробити удар.
Кругова проблема грошей
Зростання Nvidia виглядає набагато більш ризикованим, якщо подивитися, звідки фактично надходять гроші.
Графік Bloomberg показує потік капіталу всередину і назовні Nvidia, і він рухається по колу. Nvidia інвестує мільярди у компанії дата-центрів. Ці компанії витрачають ці інвестиції на купівлю чипів Nvidia. Та сама частка грошей передається назад і назад, заявляючися як інвестиція, актив і дохід, іноді всі три одночасно.
Це має сенс лише тоді, коли потенційна прибутковість ШІ настільки велика, що ці інвестиції — це просто короткострокові мости для захоплення майбутніх прибутків. Але ці прибутки потрібно швидко реалізувати. Чипи для ШІ мають приблизний термін служби три роки. Триліонні інвестиції мають окупитися, поки ці чипи не стануть безцінними.
$800 Мільярдне питання
OpenAI цього року заробила $13 мільярд у річному обчисленні, що є найбільшим у сфері послуг ШІ. Це реальні гроші. Але Дейвід Кахн з Sequoia оцінює, що компанії ШІ потрібно продавати послуги на суму $800 трильйон протягом життєвого циклу сучасних дата-центрів і GPU, щоб вийти на нуль. Bain & Company ставить ціль на 2030 рік у $2 трильйонів доходу.
Єдиний спосіб досягти цих цифр — це експоненційна крива зростання, що починається вже зараз. Запитайте себе: чи здатне ваше власне використання ChatGPT підвищити вашу продуктивність у 15-30 разів за наступні три-п’ять років? Це те, що вимагає інвестиційна теза.
Говорить про розбещеного чатбота
У жовтні Сем Альтман оголосив, що OpenAI “буде ставитися до дорослих як до дорослих”, відкриваючи двері до налаштованої еротики.
Як сказав один інтернет-коментатор: “Якщо б я щиро вірив, що через 18 місяців зможу вирішити рак за допомогою суперінтелекту, я б, мабуть, не переключався на розбещених чатботів.”
Мрія тріщить.
Чотири сценарії, один ймовірний результат
Ось як закінчиться бум ШІ:
Утопічний: ШІ досягає суперінтелекту, трансформує економіку і робить людство експоненційно продуктивнішим. Потрібно диво протягом трьох років.
Дистопічний: ШІ виходить з-під контролю, робить людство застарілим. Не може статися без попереднього суперінтелекту — а цього не станеться за цим графіком.
Інтегративний: ШІ не досягає суперінтелекту, але вирішує деякі проблеми продуктивності, як будь-яка інша технологія. Скромні здобутки, без експоненційних прибутків.
Завал: Інвестиції руйнуються. Дата-центри стають безцінними. Ранні інвестори вже вийшли.
Ранні інвестори не потребують суперінтелекту, щоб виграти. Вони вже виграли. Nvidia торгувалася $5 у січні 2018 року. Сьогодні вона $180 , 36-кратна віддача. Ті, хто продавав мрію по дорозі, отримали прибуток із майбутнього, яке ніколи не потрібно було існувати.
Дата
Якщо суперінтелект вже близько, потрібно побачити експоненційне зростання доходів протягом наступних 18 місяців, половини часу, що залишився до втрати цінності сучасних чипів.
1 квітня 2027 року.
Якщо до цього часу не стане очевидним, що ШІ — це справжнє майбутнє, є велика ймовірність, що це був жарт на 1 квітня.
Рельси вже побудовані. Питання в тому, чи хтось справді поїде ними, чи ми всі просто спостерігаємо за тим, як гроші знову і знову рухаються по колу, доки музика не зупиниться.
Ця стаття є виключно для інформаційних цілей і не є інвестиційною порадою.
Цю статтю спочатку опубліковано під назвою The AI Bubble Has a Deadline: April 1, 2027 на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
