Біткоїн стрімко зростає — чи це «фальшивий» ріст? Обсяг спотової торгівлі опустився до найнижчого рівня за 2 роки, а ліквідність зазнає холодної хвилі

З початку 2026 року ринок криптовалют стрімко зростає, але за цим піднесенням, ймовірно, ховається «тонка лінія». За словами відомої аналітичної платформи Glassnode, хоча ринок здається активним, стан ліквідності здається дуже слабким, обсяг спотової торгівлі опустився до найнижчого рівня за понад 2 роки. Дані Glassnode показують, що хоча ціна біткойна продовжує зростати, загальний обсяг спотової торгівлі біткойнами та конкурентними монетами знизився до найнижчого рівня з листопада 2023 року. Ця типова «зростання цін при зменшенні обсягу» дисонансна модель зазвичай натякає на зниження участі ринку, слабкість покупців, і відсутність реальної підтримки для зростання.

Так званий «обсяг спотової торгівлі» вимірює реальні купівлі-продажі на біржах, що є ключовим індикатором справжньої активності ринку. У здоровому бичачому ринку ціна зазвичай зростає разом із збільшенням обсягу торгівлі, що свідчить про постійний притік нових коштів для обміну та поглинання прибутків, зменшуючи тиск на продажі; однак тепер спостерігається «зростання без обсягу». Це означає, що для підняття ціни потрібно менше коштів, але також означає, що навіть невеликий обсяг продажів може спричинити миттєве різке падіння ціни. Насправді, з моменту масштабної хвилі ліквідацій у криптовалютному ринку у жовтні минулого року, ліквідність централізованих бірж досі не повністю відновилася, глибина ордерів залишається нижчою за рівень перед крахом ринку. Після «кривавого обвалу» у жовтні минулого року, коли за кілька годин було ліквідовано близько 19 мільярдів доларів з високим кредитним плечем, це не лише знищило спекулянтів із надмірним кредитним плечем, а й глибоко змінило структуру ліквідності ринку, змусивши маркет-мейкерів і постачальників ліквідності відступити і чекати, що призвело до постійного зменшення вільної ліквідності та втрати здатності поглинати великі ордери. У такому середовищі будь-яка велика транзакція може викликати ще більш різкі цінові коливання і просідання. Перед публікацією ціна біткойна становила близько 93 600 доларів США, що на понад 7,5% вище з 1 січня.