Джерело: a16zcrypto
Переклад: Zhou, ChainCatcher
1. Цього року ми побачимо кращі та більш витончені входи у стабільні монети
Минулого року обсяг торгів стабільними монетами, за оцінками, досяг 46 трильйонів доларів, постійно оновлюючи рекорди. Щоб краще зрозуміти цю цифру: це приблизно у 20 разів більше за обсяг транзакцій PayPal; у 3 рази — близько до обсягу транзакцій Visa (однієї з найбільших платіжних мереж у світі); і швидко наближається до обсягу транзакцій американської електронної фінансової мережі ACH.
Зараз ви можете за менше ніж секунду надіслати стабільну монету за ціню менше одного цента. Однак невирішеним залишається питання, як підключити ці цифрові валюти до повсякденної фінансової системи — іншими словами, як забезпечити входи та виходи для стабільних монет.
Нові стартапи заповнюють цю прогалину, з’єднуючи стабільні монети з більш знайомими платіжними системами та місцевими валютами. Деякі компанії використовують криптографічні докази, щоб дозволити користувачам конфіденційно обмінювати місцевий баланс на цифровий долар. Інші інтегруються з регіональними мережами, використовуючи QR-коди, миттєві платіжні канали та інші функції для міжбанківських платежів, а ще деякі створюють справжній глобальний рівень гаманців та платформу для видачі карток, щоб користувачі могли розраховуватися стабільними монетами у повсякденних торгових точках.
Ці підходи разом розширюють коло учасників економіки цифрового долара і можуть прискорити застосування стабільних монет як основного платіжного засобу.
Зі зрілістю цих каналів доступу до коштів, цифровий долар зможе безпосередньо інтегруватися з місцевими платіжними системами та інструментами для продавців, що спричинить появу нових моделей транзакцій. Миттєво можна буде отримувати оплату за кордоном. Продавці зможуть приймати глобальні долари без банківських рахунків. Додатки зможуть миттєво розраховуватися з користувачами будь-де і будь-коли. Сталі монети перетворюються з вузькоспеціалізованого фінансового інструменту у базовий рівень розрахунків Інтернету.
— Jeremy Zhang, партнер a16z Crypto
2. Цього року банки запустять нові сценарії платежів
Сучасні банки зазвичай працюють на сучасному програмному забезпеченні, яке важко ідентифікувати для розробників. У 60-70-х роках минулого століття банки першими впровадили великі системи програмного забезпечення. Друге покоління ядрового банківського ПЗ почалося у 80-90-х роках (наприклад, GLOBUS від Temenos і Finacle від Infosys). Але всі ці системи вже застаріли, оновлювати їх дуже повільно. Тому банківська сфера — особливо ключові ядрові реєстри (важливі бази даних для відстеження депозитів, застав і інших боргів) — досі часто працює на великих комп’ютерах, з використанням мови COBOL і через пакетні файли, а не API.
Більшість активів у світі зберігається у цих ядрових реєстрах, яким вже десятки років. Хоча ці системи довірені регуляторами і глибоко інтегровані у складні банківські сценарії, вони стримують інновації. Додавання таких ключових функцій, як RTP (реал-тайм платіж), може зайняти місяці або роки і вимагати подолання багатьох технічних боргів і регуляторних складнощів.
Саме тут стабільні монети мають свою роль. За останні кілька років стабільні монети не лише знайшли відповідність продукту та ринку і увійшли у мейнстрім, але й цього року традиційні фінансові установи ще активніше їх приймають. Сталі монети, токенізовані депозити, токенізовані казначейські векселі і борги на блокчейні дозволяють банкам, фінтех-компаніям і фінансовим інституціям створювати нові продукти і обслуговувати нових клієнтів. Що важливо, їм не потрібно переписувати застарілі системи — вони, хоча й застарілі, працюють надійно вже десятиліттями. Тому стабільні монети відкривають нові шляхи для інновацій у цій сфері.
— Sam Broner
( 3. Ми побачимо більше оригінальних форм стабільних монет, а не лише токенізованих
Цього року ми побачимо більше «оригінальних, а не лише токенізованих» стабільних монет, адже у минулому році вони вже стали мейнстрімом; кількість невипущених стабільних монет продовжує зростати.
Однак стабільні монети без міцної кредитної інфраструктури схожі на вузькоспеціалізовані банки, які тримають активи, вважаються особливо безпечними. Хоча вузькоспеціалізовані банки самі по собі є ефективним продуктом, я вважаю, що вони не стануть довгостроковою опорою блокчейн-економіки.
Ми бачимо, що багато нових компаній з управління активами, протоколи і платформи починають пропонувати позики під заставу активів, що зберігаються поза ланцюгом, з подальшою токенізацією. Зазвичай ці позики беруться поза ланцюгом і потім токенізуються. Я вважаю, що крім можливості розподіляти кошти вже на ланцюгу, токенізація тут майже не має інших переваг. Тому боргові активи мають виникати безпосередньо у ланцюгу, а не після їх токенізації поза ланцюгом.
Запуск позик у ланцюгу може знизити витрати на обслуговування позик і архітектуру бекенду, а також підвищити доступність позик. Виклики тут — у регуляторних нормах і стандартизації, але розробники вже працюють над цим.
— Guy Wuollet, партнер a16z Crypto
) 4. Ми побачимо більше реальної токенізації активів, але у криптоприродному форматі
Минулого року ми спостерігали за інтересом банків, фінтех-компаній і компаній з управління активами до токенізації американських акцій, товарів, індексів та інших традиційних активів. Однак із зростанням кількості таких активів, що виходять у блокчейн, їх токенізація часто залишається імітацією — базується на існуючих концепціях реальних активів, без повного використання криптографічних можливостей.
Проте синтетичні продукти, такі як perpetual futures (перпетуальні ф’ючерси), здатні забезпечити глибшу ліквідність і зазвичай легше впроваджуються. Вони також пропонують зрозумілий важіль, тому я вважаю, що це один із найкращих продуктів і ринків для криптоприродних деривативів. Ще я вважаю, що акції нових ринків — одні з найперспективніших для перпетуалізації. (Деякі опціони з нульовим днем до закінчення за ціною набагато більш ліквідні, ніж спотовий ринок, що робить їх цікавою для експериментів із перпетуалізацією.)
Все зводиться до питання «приватизації та токенізації»; але у будь-якому разі цього року ми побачимо більше криптоприродних RWA (реальних активів, що токенізуються).
— Guy Wuollet, партнер a16z Crypto
5. Більше людей (не лише високоприбуткових клієнтів) зможуть отримати послуги з управління багатством
Традиційно банки пропонували індивідуальні послуги з управління багатством лише високоприбутковим клієнтам: підбір індивідуальних рекомендацій і портфелів був дорогим і складним. Але з ростом кількості активів, що токенізуються, платформи криптовалют дозволяють реалізовувати стратегії — з використанням штучного інтелекту для рекомендацій і допоміжних функцій — з мінімальними витратами і миттєвим виконанням і ребалансуванням.
Це не просто розумний інвестиційний радник; кожен може отримати активне управління портфелем, а не лише пасивне. До 2025 року традиційна фінансова сфера (TradFi) збільшить частку криптовалют у своїх портфелях (як через прямі інвестиції, так і через біржові продукти), але це лише початок; до 2026 року з’являться платформи, орієнтовані на «збагачення», а не лише збереження багатства — фінтех-компанії (як Revolut і Robinhood) і централізовані біржі (як Coinbase) використають свої технологічні переваги і займуть більшу частку цього ринку.
Тим часом, такі DeFi-інструменти, як Morpho Vaults, автоматично розподілятимуть активи у найдоходніші ринки позик і кредитування, забезпечуючи ключове джерело доходу для портфелів. Тримання залишкових коштів у стабільних монетах замість фіатних валют і інвестування у токенізовані фонди грошового ринку, а не у традиційні, може додатково збільшити дохідність.
Нарешті, роздрібні інвестори тепер можуть легше входити у менш ліквідні активи приватного ринку, такі як приватний кредит, компанії перед IPO і приватний капітал, оскільки токенізація допомагає звільнити ліквідність цих ринків і водночас відповідати регуляторним і звітним вимогам. Зі зростанням токенізації різних компонентів диверсифікованих портфелів (від облігацій і акцій до приватного капіталу і альтернативних інвестицій), вони зможуть автоматично ребалансуватися без складних процедур, таких як перекази.
— Maggie Hsu, партнер з маркетингу a16z Crypto
6. Інтернет не лише підтримуватиме фінанси, а й стане їхньою частиною
Зі зростанням кількості агентів і автоматизації більшості бізнес-операцій у бекенді, а не через кліки користувачів, потрібно змінити спосіб руху грошей (або цінностей).
У світі, де система вже не виконує інструкції по кроках, а працює за наміром — наприклад, коли штучний інтелект розпізнає потребу, виконує зобов’язання або запускає результат, — рух цінностей має бути так само швидким і вільним, як і інформація сьогодні. Блокчейн, смарт-контракти і нові протоколи з’явилися саме в цьому контексті.
Смарт-контракти вже здатні за кілька секунд завершити глобальні розрахунки у доларах. Але до 2026 року нові примітиви, такі як x402, зроблять процес розрахунків більш програмованим і реактивним: агенти зможуть миттєво і без дозволу платити один одному дані, GPU-час або API-виклики — без виставлення рахунків, звірки або пакетної обробки. Оновлення програмного забезпечення, яке випускають розробники, міститиме вбудовані правила платежів, ліміти і аудиторські сліди — без інтеграції з фіатною валютою, без входу торговців або банків. Ринки прогнозів зможуть автоматично і в реальному часі закриватися за подіями — оновлення коефіцієнтів, транзакції агентів, глобальні платежі — все за кілька секунд без посередників або бірж.
Якщо цінності зможуть рухатися саме так, «платіжний потік» перестане бути окремим рівнем операцій і стане частиною мережевої поведінки: банки стануть частиною інтернет-інфраструктури, активи — інфраструктурою. Якщо гроші перетворити на пакети даних, що маршрутизуються через Інтернет, — тоді Інтернет не лише підтримуватиме фінансову систему, а й стане її її частиною.
— Christian Crowley і Pyrs Carvolth, партнери a16z Crypto
Клікніть, щоб дізнатися про вакансії ChainCatcher
