Беззаставний стейблкоїн кредит

Передмова

Користувачі глобального ринку беззаставних споживчих кредитів схожі на жирних овець сучасних фінансів — повільні в діях, позбавлені судження та математики.

Коли беззаставне споживче кредитування перейде на ринок стабільних монет, його механізм роботи зміниться, і нові учасники також матимуть можливість отримати частку.

Ринок величезний

У США основною формою беззаставного кредитування є кредитні картки: цей всюдисущий, ліквідний та миттєво доступний кредитний інструмент дозволяє споживачам позичати гроші під час покупок без надання забезпечення. Невиплачені борги за кредитними картками продовжують зростати і наразі становлять приблизно 1,21 трлн доларів.

!

Технічна застарілість

Остання значна реформа в сфері кредитних карток сталася в 90-х роках минулого століття, коли Capital One представила модель ціноутворення на основі ризику, що стала революційним кроком, який змінив ландшафт споживчого кредитування. Відтоді, незважаючи на те, що нові банки та фінансові технологічні компанії постійно з'являються, структура індустрії кредитних карток залишалася в основному незмінною.

Однак поява стабільних монет і кредитних угод на блокчейні принесла нову основу для галузі: програмовані гроші, прозорі ринки та реальний фінанс. Вони мають потенціал врешті-решт розірвати цей цикл і переосмислити способи виникнення, фінансування та погашення кредитів у цифровому, безмежному економічному середовищі.

У сучасних системах платіжних карт існує затримка між авторизацією (схваленням транзакції) та розрахунком (картковий емітент переводить кошти мерчанту через карткову мережу). Перенісши процес обробки коштів на блокчейн, ці дебіторські заборгованості можна токенізувати та фінансувати в реальному часі.

Уявіть собі, що споживач купує товар вартістю 5000 доларів США. Транзакція одразу отримує авторизацію. Перед розрахунком з Visa або Mastercard, емітент картки токенізує дебіторську заборгованість в блокчейні та отримує 5000 доларів США у вигляді USDC з децентралізованого кредитного пулу. Після завершення розрахунку емітент картки відправляє ці кошти продавцеві.

Після цього, коли позичальник повертає гроші, сума повернення автоматично повертається кредитору на блокчейні через смарт-контракт. Так само, весь процес відбувається в реальному часі.

Цей метод може забезпечити реальну ліквідність, прозорі джерела фінансування та автоматичне погашення, що знижує ризики контрагента та усуває багато ручних процесів, які все ще існують у сучасному споживчому кредитуванні.

!

Від сек'юритизації до пулу коштів

Протягом десятиліть ринок споживчого кредитування покладався на депозити та сек’юритизацію для здійснення масового кредитування. Банки та емітенти кредитних карток упакували тисячі дебіторських заборгованостей в цінні папери, забезпечені активами (ABS), а потім продавали їх інституційним інвесторам. Ця структура забезпечує достатню ліквідність, але також приносить складність і непрозорість.

Кредитні установи «купуй зараз, плати пізніше» (BNPL), такі як Affirm та Afterpay, вже продемонстрували еволюцію процесу кредитного схвалення. Вони більше не пропонують загальні кредитні ліміти, а перевіряють кожну транзакцію в момент продажу, відрізняючи диван вартістю 10 000 доларів від кросівок за 200 доларів.

Цей стандартний, роздільний облік дебіторської заборгованості з торговим рівнем управління ризиками має чітко визначеного боржника, терміни та профіль ризику для кожної дебіторської заборгованості, що робить його ідеальним вибором для реального зворотного зв'язку через кредитні пулі на блокчейні.

Онлайн-кредитування може бути розширене шляхом створення спеціалізованих кредитних пулів, орієнтованих на конкретні категорії позичальників або покупок. Наприклад, один кредитний пул може фінансувати малі угоди для якісних позичальників, тоді як інший кредитний пул може бути спеціально призначений для надання подорожніх розстрочок для позичальників нижчої якості.

З часом ці фонди можуть перетворитися на цільові кредитні ринки, реалізуючи динамічне ціноутворення та забезпечуючи прозорі показники ефективності для всіх учасників.

Ця програмованість відкриває двері для більш ефективного розподілу капіталу, надає споживачам кращі процентні ставки та створює відкритий, прозорий і негайно перевіряємий глобальний ринок споживчого кредитування без забезпечення.

!

Новий ланцюговий кредитний стек

Перехід до беззаставного кредитування в епоху блокчейн не є простим перенесенням кредитних продуктів на блокчейн, а потребує кардинального перетворення всієї кредитної інфраструктури. Окрім емітентів та обробників, традиційна кредитна екосистема також покладається на складну мережу посередницьких установ:

Нам потрібен новий спосіб оцінки кредитоспроможності. Традиційні системи кредитної оцінки, такі як FICO та VantageScore, можливо, можна перенести на блокчейн, але децентралізовані системи ідентичності та репутації можуть відігравати більшу роль.

Кредитні установи також повинні будуть проходити оцінку кредитоспроможності, що еквівалентно рейтингам S&P, Moody's або Fitch, для оцінки якості затвердження та виконання боргових зобов'язань.

Нарешті, необхідно покращити й ті менш помітні, але вкрай важливі етапи в процесі стягнення боргів. Заборгованість, виражена в стейблкоїнах, все ще потребує механізмів виконання та процесів стягнення, поєднуючи автоматизацію в блокчейні з позаблокчейновими правовими рамками.

Стабільні монети вже подолали прірву між фіатними валютами та споживанням на блокчейні. Кредитні протоколи та токенізовані грошові ринки переосмислюють заощадження та прибуток. Введення незабезпеченого кредиту на блокчейн вдосконалює цю трикутну зв'язок, дозволяючи споживачам безперешкодно позичати, а інвесторам прозоро фінансувати кредит, і все це забезпечується відкритою фінансовою інфраструктурою.