Вересневе падіння виявилося золотим дном? Історичні дані показують: усі п'ять булранів Біткойна стартували в жовтні.

З наближенням кінця вересня, ціна Біткойна коливається поблизу 109,000 доларів, а ринкові настрої тихо переходять до очікування “Uptober” (бичачий тренд у жовтні).

Цей сезонний феномен не є випадковим, історичні дані показують, що жовтень часто є одним з найсильніших місяців для Біткойн за весь рік. Однак, цьогорічна ринкова обстановка є складною — вересень, хоча й не приніс традиційного «прокляття», але протягом місяця спостерігалися посилені коливання, масовий відтік коштів з ETF та невизначеність макрополітики, що наклало тінь на динаміку четвертого кварталу. Ця стаття глибоко аналізує потенційні траєкторії Біткойн у четвертому кварталі з чотирьох вимірів: історичні закономірності, сучасна ринкова динаміка, гра факторів попиту та пропозиції, а також перспективи майбутнього.

​​Од. Історичний “Uptober”: дані підтримки та сезонна логіка​​

!

З 2013 року Біткойн демонструє значну регулярність у жовтні: за останні 12 років у 10 випадках спостерігалося зростання, середнє зростання склало 21,89%, при цьому в 2013 році (+60,79%), 2017 році (+47,81%) та 2021 році (+39,93%) зростання під час бичачих ринків було особливо вираженим.

Цей феномен отримав назву “Uptober” на ринку, і за ним стоїть безліч логічних обґрунтувань.

По-перше, четвертий квартал зазвичай є вікном для перерозподілу інституційних коштів, інвестори наприкінці року підвищують свою ризикову прихильність і схильні збільшувати позиції у високоволатильних активах.

По-друге, періоди зменшення Біткойна часто резонують з жовтнем — наприклад, бичачі ринки 2017 та 2021 років починалися в жовтні, а ефект скорочення постачання після зменшення в 2024 році також може зосередитися в четвертому кварталі.

Крім того, макроекономічне середовище ліквідності у жовтні зазвичай стає більш м'яким: Федеральна резервна система неодноразово виявляла м'яку політику у вересні-жовтні, наприклад, після зниження процентних ставок у вересні 2024 року очікування подальшого зниження ставок у жовтні зросли до 91,9%, що забезпечує паливо для ризикових активів.

Проте історія не є абсолютним шаблоном. У жовтні 2014 року та 2018 року зафіксовано падіння на -12,95% та -3,83% відповідно, що свідчить про те, що “Uptober” має діяти в синергії з макроекономічним фоном.

2025 року вересень закінчився з незначним зростанням на 1%, хоча не спостерігалося різкого падіння, але також не було накопичено достатньо сили, що робить напрямок жовтня більш залежним від реальних основних факторів, а не від простих сезонних закономірностей.

​​Два, поточний стан ринку: спадок вересневих коливань та розбіжності в фінансах.

!

Останні два тижні вересня Біткойн впав з 117,000 доларів до близько 108,000 доларів, що становить зниження майже на 8%. За цей час загальна сума ліквідацій в мережі перевищила 3 мільярди доларів, а довгі позиції були масово ліквідовані.

!

Цю корекцію деякі аналітики вважають «здоровою корекцією», оскільки вона усунула надмірний левередж, заклавши основу для подальшого відскоку. Але сигнали з фінансового боку виглядають суперечливо:

!

• ​​Посилення відтоку коштів ETF​​: Біткойн-спотові ETF протягом кількох днів показують чистий відтік, за один тиждень обсяг досяг 9,025 мільярда доларів, BlackRock IBIT та Fidelity FBTC зазнали значних викупів.

!

• ETF на Ефір також слабкий, за тиждень виведено майже 800 мільйонів доларів, що є найгіршим показником з моменту запуску. Поступове зниження попиту з боку інституцій відображає обережне ставлення ринку до активів з високою оцінкою.
• Данні на блокчейні демонструють стійкість: незважаючи на ціновий тиск, довгострокові тримачі біткойну (HODLer) не вдаються до панічних продажів. Чистий реалізований прибуток і збиток (NRPL) залишається позитивним, а купівельна активність поблизу ключового рівня підтримки в 109,500 доларів свідчить про те, що основні інвестори не втратили впевненість у довгостроковій логіці.

Ця диференціація виявляє основну суперечність ринку: короткострокові фінансові потоки обмежуються макроекономічною невизначеністю (такою як розбіжності в політиці ФРС, збурення на виборах в США), тоді як наратив про дефіцит Біткойну (збільшення інституційних інвестицій, скорочення пропозиції внаслідок халвінгу) залишається довгостроковою підтримкою.

​​Третє. Фактори, що сприяють четвертому кварталу: гра сил покупців і продавців

​​​​1. Бичачий каталізатор​​

• ​​Макроекономічна ліквідність: якщо Федеральна резервна система знизить процентну ставку на засіданні FOMC 29 жовтня, це призведе до ослаблення долара; історичні дані показують, що негативна кореляція між Біткойном та індексом долара досягла -0,25 (дводенний мінімум), в період зниження ставок кошти легше надходять в крипто ринок.
• ​​Поглиблення інституційної активності​​: станом на серпень 2025 року понад 290 компаній володіють Біткойном на суму 163 мільярди доларів, зростання попиту з боку підприємств приблизно в 4.3 рази перевищує обсяги видобутку Біткойна. Крім того, планується оновлення Ethereum в квітні 2026 року, якщо технічне оновлення пройде успішно, це може знову викликати інтерес до платформ смарт-контрактів.
• ​​Ключові рівні захисту технічного аналізу​​: якщо Біткойн зможе утриматися на рівні підтримки 109,500 доларів і подолати рівень опору 117,700 доларів, це може спровокувати зміну тренду. Технічні аналітики вважають, що поточний рух дуже схожий на коливання перед початком бичачого ринку 2017 року.

​​2. Ризики та стримуючі фактори​​

• ​​Регуляторна невизначеність​​: посилення перевірки відповідності криптобірж з боку SEC США та розслідування моделей цифрових активів (DAT) можуть стримувати темпи входу інститутів.
• ​​Слабка ринкова емоція​​: негативний зворотній зв'язок від відтоку коштів з ETF може посилити тиск на продаж, особливо коли ціна падає нижче ключового рівня підтримки, панічні продажі можуть призвести до тестування низького рівня в 98,000 доларів.
• Потенційний вплив чорного лебедя: нещодавно проекти UXLINK, GriffinAI та інші зазнали хакерських атак, що викликало локальну паніку, якщо інциденти безпеки поширяться, це може зруйнувати загальну впевненість.

Чотири, прогнозування майбутнього: ринкові тенденції в трьох сценаріях

На основі поточних змінних, у четвертому кварталі можуть спостерігатися такі три сценарії:

Оптимістичний сценарій (ймовірність 30%): Федеральна резервна система подає чіткий голубиний сигнал, Біткойн швидко відновлює 115,000 доларів і кидає виклик історичному максимуму. Інституційні кошти повертаються в ETF, а на фоні загострення настроїв “Uptober” ціна рухається до цілі в 165,000 доларів.

Нейтральний сценарій (ймовірність 50%): фактори попиту та пропозиції знаходяться в боротьбі, Біткойн коливається в широкому діапазоні від 100,000 до 120,000 доларів. Ринок очікує на результати зниження відсоткових ставок у США та інші чіткі сигнали, волатильність залишається на високому рівні, але відсутня тенденція.

!

Обережний сценарій (ймовірність 20%): погіршення макроданих, геополітичних факторів або посилення регуляцій може спровокувати системний розпродаж, Біткойн опуститься до підтримки 100,000 доларів. Якщо буде пробито цю позицію, можливе подальше тестування 98,000 доларів (52-тижневий середній), але довгострокові інвестори можуть прискорити накопичення в цій зоні.

​​Висновок: шукати баланс між сезонними закономірностями та реальними фундаментальними показниками​​

“Uptober” не є автоматичним календарним магічним моментом, а є поєднанням історичної ймовірності та ринкової психології. У четвертому кварталі 2025 року Біткойн стикається з короткостроковим тиском виведення інституційних коштів, а також має довгострокову підтримку з боку циклу зниження ставок і наративу дефіциту. Для інвесторів важливо раціонально оцінювати сезонні закономірності, уважно стежити за політикою ФРС та змінами в русі коштів ETF, щоб пройти через коливання та захопити можливості.