Фінтех-компанія Mercury оголосила у травні 2026 року про завершення раунду фінансування серії D на суму 200 мільйонів доларів США під керівництвом TCV за участі Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z) та Coatue Management. Оцінка компанії після інвестицій сягнула 5,2 мільярда доларів, що на 49% більше порівняно з попереднім раундом лише 14 місяців тому. Це зростання виділяється на фоні загального спаду глобальних інвестицій у фінтех, що свідчить про контрциклічний розвиток Mercury.
Основний бізнес Mercury не є традиційним банкінгом. Компанія надає цифрові банківські послуги, орієнтовані на стартапи: відкриття рахунків, проведення платежів і фінансовий менеджмент. Наразі Mercury обслуговує понад 300 000 клієнтів, що становить майже третину стартапів на ранній стадії у США. Річний дохід у перерахунку становить близько 650 мільйонів доларів, а компанія демонструє чистий прибуток за стандартами GAAP і прибутковість за EBITDA чотири роки поспіль. Для сектору фінтех, де зазвичай «спалюють кошти заради масштабування», така прибутковість є винятковою рідкістю.
Яка інвестиційна логіка стоїть за лідерством TCV у цьому раунді?
TCV (Technology Crossover Ventures), головний інвестор, — венчурна компанія, відома інвестиціями у технологічні компанії на стадії зростання, яка підтримувала світових лідерів фінтеху, зокрема Revolut і Nubank. Участь TCV сигналізує про перехід Mercury від етапу «дослідження ринку» до фази «масштабування» за рахунок капіталу — такі інвестори зазвичай приєднуються, коли компанія має чіткий шлях до прибутковості та значну клієнтську базу.
Не менш важливою є подальша підтримка з боку a16z та Sequoia Capital. a16z вже давно інвестує у фінтех: майже чверть із 206 угод у 2025 році припадала на цей сектор, зокрема 22% — на проєкти, пов’язані з блокчейном. Sequoia Capital перейшла від «експериментів на ранній стадії» до «повного прийняття» крипто- та цифрових фінансів, подавши заявку на статус зареєстрованого інвестиційного радника та запустивши спеціалізований криптофонд. Концентрація трьох провідних венчурних фондів навколо Mercury відображає зростаюче визнання криптобанкінгу серед інституційного капіталу.
Чи є модель зростання Mercury — 300 000 клієнтів і 650 мільйонів доларів річного доходу — стійкою?
Зростання Mercury не є лише наслідком органічного розвитку в межах однієї галузі. Компанія чітко використала дві структурні можливості. По-перше, хвиля AI-стартапів суттєво підвищила попит на реєстрацію нових компаній і відкриття рахунків. CEO Іммад Ахунд зазначає, що штучний інтелект суттєво знизив вартість перетворення ідей на бізнес, і прогнозує, що у наступні п’ять років з’явиться більше стартапів, ніж за попередні два десятиліття. Від запуску ChatGPT наприкінці 2022 року генеративний AI порушив традиційні індустрії та породив безліч нових проєктів. Сфокусовані послуги Mercury для стартапів дозволили їй стати прямим бенефіціаром цієї хвилі. У першому кварталі 2026 року кількість заявок на відкриття рахунків зросла у 2,5 раза порівняно з аналогічним періодом 2025 року.
По-друге, крах Silicon Valley Bank у 2023 році став переломним моментом. Подія виявила крихкість традиційних банківських послуг для технологічних стартапів і змусила багатьох шукати більш стійкі та гнучкі альтернативи. Mercury скористалася цією можливістю та значно збільшила свою частку ринку. Сьогодні понад 73% нових клієнтів надходить із галузей поза AI та технологічними стартапами, що свідчить про розширення клієнтської бази у різних бізнес-секторах.
Як отримання федеральної банківської ліцензії змінить правила гри?
Mercury отримала попереднє схвалення від Офісу контролера грошового обігу США (OCC) і планує подати заявку на федеральну банківську ліцензію, остаточне затвердження очікується у 2027 році. Це не просто питання відповідності — це фундаментальний перехід від «фронтального розподілу» до «інфраструктури».
Після отримання ліцензії Mercury набуде трьох ключових можливостей: по-перше, зможе самостійно видавати кредити, перетворюючи депозити клієнтів на кредитний дохід; по-друге, зможе підключатися до основних мереж миттєвих платежів, таких як Zelle, зменшуючи залежність від банків-партнерів; по-третє, зможе утримувати більше доходу від власних операцій, не ділячись прибутком з партнерами. Нещодавній крах фінтех-посередника Synapse продемонстрував системні ризики моделі банківського партнерства, що існувала роками. Активне прагнення Mercury отримати власну банківську ліцензію є структурною відповіддю на ці вразливості галузі.
У довгостроковій перспективі ця трансформація відповідає тренду fintech 4.0 — використанню програмованої інфраструктури для зниження залежності від традиційних банків і відновлення ключових фінансових процесів. Переходячи від «допомоги у відкритті рахунку» до «статусу банку за рахунком», Mercury змінює бізнес-модель з комісійних доходів на чистий процентний дохід, що суттєво вплине на економіку одиниці.
Як розвиватиметься конкуренція у секторі криптобанкінгу?
Mercury не єдина у сфері криптобанкінгу. До 2026 року понад 50 криптодіджитал-банків розпочали діяльність, а глобальний ринок цифрового банкінгу, за прогнозами, досягне приблизно 552 мільярдів доларів. У період з 2025 по 2026 роки понад 18 крипто- та фінтех-компаній, включаючи Circle, Ripple, BitGo та Paxos, отримали національні трастові ліцензії OCC.
Однак конкуренція — це не лише перегони за ліцензіями. 76% традиційних цифрових банків залишаються збитковими. Успішні приклади, такі як Nubank, Revolut і SoFi, не залежать від комісій з карток — їхнє зростання забезпечують кредитні портфелі та чистий процентний дохід, а комісії служать точкою входу, тоді як кредитування є основним бізнесом. Поточний річний дохід Mercury у 650 мільйонів доларів здебільшого формується за рахунок комісій. Основне завдання після отримання ліцензії — створити надійні кредитні продукти та системи управління ризиками.
Ще один аспект конкуренції — визначення «crypto-friendly» банківських послуг («дружніх до криптовалют»). На відміну від традиційних банків, криптобанки мають підтримувати як фіатні операції, так і взаємодію з криптоактивами. Mercury розробляє послуги спеціально для криптостартапів та Web3-компаній, обслуговує тисячі клієнтів, зокрема Phantom і Rarible, та забезпечує необмежені транзакції, пов’язані з криптовалютами. Чи зможе Mercury зберегти сувору регуляторну відповідність, підтримуючи бізнес із криптоактивами, значною мірою визначить її майбутні ринкові межі.
Чи змінює традиційний фінансовий сектор фундаментальні правила гри?
Останній раунд фінансування Mercury відбувається на фоні макротренду швидкого прийняття традиційними фінансовими установами криптоактивів. У 2025–2026 роках Комісія з цінних паперів і бірж США скасувала бюлетень SAB 121, що зняло основні бухгалтерські бар’єри для банків щодо зберігання криптоактивів. OCC видала Лист 1188, у якому роз’яснила, що національні банки можуть зберігати цифрові активи та надавати послуги з кастодіального зберігання без спеціального дозволу. Провідні фінансові установи, такі як JPMorgan, відкрили необмежені перекази на криптобіржі, Bank of America створив команду досліджень цифрових активів, а Wells Fargo пропонує кредити під забезпечення Bitcoin.
Ця тенденція має подвійний вплив на банки, «дружні до криптовалют», як-от Mercury. З одного боку, чіткіше регулювання знижує витрати на дотримання вимог і невизначеність, створюючи більш прозорі умови для розвитку бізнесу. З іншого боку, вихід традиційних банків підвищує конкуренцію: тепер змагання йде не лише за те, «хто приймає криптоактиви», а й за те, «хто забезпечує кращі ставки, кредитування та платіжний досвід». Ключова перевага Mercury — глибока орієнтація на стартап-клієнтів і надання деталізованих послуг, які великі банки не можуть запропонувати через стандартизовані продукти. Важливо, що понад 73% нових клієнтів зараз надходять із нетехнологічних секторів, що свідчить про диверсифікацію клієнтської бази та зміцнює конкурентні позиції Mercury щодо традиційних банків.
Який потенціал монетизації клієнтської мережі стартапів Mercury?
Обслуговуючи понад 300 000 стартапів, клієнтська мережа Mercury є її найціннішим активом. Компанія поступово розкриває потенціал її монетизації шляхом розширення продуктової матриці. Нещодавно запущений Mercury Insights — це перший AI-інструмент у додатку, який надає клієнтам дашборди фінансового стану в реальному часі. Model Context Protocol забезпечує безпечний банківський доступ для розробників AI, а придбання Central інтегрує AI-орієнтоване управління зарплатою безпосередньо у платформу. У 2026 році Mercury планує запустити Mercury Command, що дозволить клієнтам використовувати команди природною мовою для запитів про кошти, налаштування правил переказів, категоризації транзакцій, надсилання інвойсів тощо.
З бізнесової точки зору розвиток Mercury проходить чіткі етапи: спочатку залучення клієнтів як «ворота для відкриття рахунків» для стартапів; далі — збільшення доходу з одного клієнта завдяки глибокій інтеграції продуктів (AI-інструменти, управління зарплатою, персональні рахунки); на третьому етапі — формування кредитних можливостей через отримання власної банківської ліцензії, що перетворює відносини з клієнтами з «послуги» на «актив-пасив». CEO наголошує, що довгострокова мета Mercury — незалежний публічний лістинг, а не продаж іншій фінансовій установі. Така позиція вимагає постійного підтвердження прибутковості та конкурентоспроможності як самостійної платформи.
Висновок
Фінансування Mercury на 200 мільйонів доларів і оцінка у 5,2 мільярда доларів є цінним кейсом для розуміння логіки оцінки у сфері криптобанкінгу. На фоні охолодження інвестицій у фінтех контрциклічне зростання Mercury забезпечується структурними перевагами від буму AI-стартапів і зростаючого попиту на альтернативні банківські послуги після краху Silicon Valley Bank. З 300 000 клієнтів і чотирма роками прибутковості конкуренція у криптобанкінгу перейшла від початкового етапу «зростання користувачів» до нового циклу «верифікації моделі прибутку» та «отримання власних банківських ліцензій». Колективні інвестиції TCV, a16z, Sequoia та системний поворот традиційних фінансів у бік криптоактивів вказують на чітку тенденцію: криптобанки перестають бути маргінальними експериментами й стають невід’ємною частиною фінансової інфраструктури. Подальша оцінка Mercury значною мірою залежатиме від того, чи зможе компанія після отримання федеральної ліцензії успішно конвертувати широку мережу стартап-клієнтів у додатковий процентний дохід від кредитування.
Поширені запитання (FAQ)
Q: Чи є Mercury криптобанком?
Mercury насамперед надає цифрові банківські послуги для стартапів, серед яких багато крипто- та Web3-компаній, і підтримує необмежені транзакції, пов’язані з криптовалютами. Тому її часто відносять до категорії «crypto-friendly bank» (банк, дружній до криптовалют). Проте основний бізнес Mercury виходить за межі криптоіндустрії, охоплюючи такі сфери, як електронна комерція та професійні послуги.
Q: Наскільки зросла оцінка Mercury порівняно з попереднім раундом?
У цьому раунді серії D оцінка Mercury після інвестицій становить 5,2 мільярда доларів, що на 49% більше, ніж у попередньому раунді 14 місяців тому.
Q: Чи є Mercury прибутковою на даний момент?
Так. Mercury демонструє чистий прибуток за стандартами GAAP і прибутковість за EBITDA чотири роки поспіль — це рідкість для фінтех-сектору, де домінує експансія зі збитками.
Q: Що зможе Mercury після отримання федеральної банківської ліцензії?
Зі схваленням OCC на статус федерального банку Mercury зможе самостійно видавати кредити, підключатися до мереж миттєвих платежів, таких як Zelle, і зменшити залежність від банків-партнерів, що дозволить залишати більше доходу від власних операцій.
Q: Який розмір глобального ринку криптобанкінгу?
За даними незалежних досліджень, зараз працює понад 50 криптодіджитал-банків. Очікується, що глобальний ринок цифрового банкінгу досягне приблизно 552 мільярдів доларів до 2026 року.
Q: Які плани Mercury щодо IPO?
CEO заявив, що довгострокова мета Mercury — вийти на публічний ринок самостійно, а не бути придбаною іншою фінансовою установою.
