У 2025 році дохід від MEV у мережі Solana досяг приблизно $720 мільйонів, уперше перевищивши доходи від пріоритетних комісій та ставши найбільшим джерелом реальної економічної цінності мережі. 20 січня того ж року користувачі сплатили понад $1,5 мільйона пріоритетних комісій лише за одну годину для емісії токенів Official Trump — значна частина цих комісій потрапила до учасників MEV, які отримали прибуток шляхом маніпуляції порядком транзакцій.
За цими цифрами стоїть глибока проблема, яка давно турбує блокчейн-мережі: пропоненти блоків або спеціалізовані боти отримують додаткову цінність понад стандартні винагороди, змінюючи порядок, вставляючи або цензуруючи транзакції — це називається «Maximal Extractable Value» (MEV). Ще до офіційного запису транзакцій у блокчейн їх порядок вже оцінюється, продається та монетизується.
У травні 2026 року Solana провела найбільше оновлення консенсусу в історії — Alpenglow. Суть цього оновлення не лише у прискоренні мережі; воно впровадило новий механізм стимулювання на рівні консенсусу, значно підвищивши вартість — на рівні протоколу — виконання специфічної форми MEV, відомої як «dark MEV». Це не заборона MEV, а складна економічна реструктуризація.
Основи MEV: від «стандартного MEV» до «dark MEV»
Перед аналізом Alpenglow важливо сформувати єдину рамку для розуміння MEV. MEV — це не однорідна поведінка вилучення цінності; існують фундаментальні відмінності між різними типами, і розпізнання цих відмінностей є ключем до логіки дизайну Alpenglow.
MEV на відкритих ринках означає захоплення арбітражних та ліквідаційних можливостей у блокчейні через прозору конкуренцію. Пошуковці подають пакети транзакцій валідаторам, змагаючись за пріоритет порядку, а шляхи розподілу цінності повністю підлягають аудиту. У екосистемі Solana близько 92% стейкінгу здійснюється на клієнті Jito, і більшість MEV реалізується через блок-двигун Jito у відкритих аукціонах, а дохід від tip безпосередньо розподіляється стейкерам. З точки зору економічної ефективності, така форма MEV дозволяє раціонально оцінювати блокове місце.
«Dark MEV» — це зовсім інша операційна модель. За поточною архітектурою Solana валідатор, який виступає «лідером слоту», може навмисно затримувати виробництво блоку у певному часовому вікні, продаючи більш вигідні позиції у порядку транзакцій пошуковцям. Це дозволяє вилучати цінність у звичайних користувачів без прозорого механізму аукціону. Весь процес невидимий у блокчейні, не підлягає публічному аудиту та не підлягає конкурентному ціноутворенню. Маніпуляція здійснюється не завдяки кращому коду чи стратегії, а шляхом зловживання тимчасовою монополією, яку надає шар консенсусу.
В Ethereum зовнішня інфраструктура — включаючи релеї, блок-білдери та інструменти розділення ролей — створена для управління MEV поза протоколом. Solana обрала інший шлях: впровадження структури стимулів безпосередньо у шар консенсусу.
Оновлення Alpenglow: більше, ніж просто швидкість
11 травня 2026 року основна команда розробників Solana, Anza, запустила оновлення Alpenglow на тестових мережах спільноти. Програмне забезпечення валідаторів тепер підтримує міграцію «Alpenswitch», що дозволяє реальне перемикання з існуючої моделі консенсусу на Alpenglow. Співзасновник Solana Анатолій Яковенко заявив на Consensus Miami 2026, що за умови успішного тестування Alpenglow може бути впроваджено у основній мережі вже наступного кварталу.
Це оновлення було схвалено понад 98% валідаторів у вересні 2025 року, що зробило його найбільшою ітерацією на сьогодні. Alpenglow — не патч, а майже повний перепис шару консенсусу під керівництвом професора Рогера Ваттенгофера з ETH Zurich, із заміною чотирьох основних компонентів:
| Старий компонент | Новий компонент | Функціональні зміни |
|---|---|---|
| Tower BFT (механізм консенсусу) | Votor (новий механізм голосування + агрегування підписів BLS) | Підтвердження фінальності ~100 разів швидше |
| Proof of History (таймінг) | Фіксований час блоку 400 мс | Спрощена модель таймінгу, усуває вікно для маніпуляції затримкою |
| Turbine (поширення блоків) | Rotor (плоске однохопове поширення) | Зменшує кількість хопів і варіативність затримки |
| Голосування у блокчейні (~75% обсягу транзакцій) | Голосування поза блокчейном | Звільняє значну пропускну здатність блокчейну |
Серед цих змін найважливішою архітектурною новацією є редизайн часу підтвердження фінальності: скорочення фінальності транзакцій з близько 12,8 секунд до приблизно 100–150 мілісекунд.
Стиснення часу підтвердження фінальності та звуження вікна маніпуляції MEV — це дві сторони однієї медалі. За поточною архітектурою Solana існує приблизно 600-мс вікно між пакуванням транзакцій та оптимістичним підтвердженням — достатньо для автоматизованих торгових ботів, щоб «побачити незавершені транзакції → розрахувати арбітражні позиції → здійснити sandwich-атаки → вставити транзакцію до підтвердження жертви». Коли підтвердження відбувається за 150 мс, це вікно зменшується приблизно на 75%, різко скорочуючи час для атакуючих на виконання повного процесу. Але це лише перший шар анти-MEV логіки Alpenglow; глибша зміна — це економічне покарання за затримки.
Основні механізми: як протокол «обкладає податком» dark MEV
Вплив Alpenglow на MEV можна пояснити простою схемою, яку Яковенко неодноразово підкреслював як основний принцип дизайну.
Асиметричний градієнт штрафу за затримку
Яковенко чітко описав цей механізм у X: «Затримка слоту понад тайм-аут призводить до втрати лідером всіх наступних слотів. Вартість затримки найвища для першого слоту й найнижча для останнього».
Економічний зміст такий: лідеру слоту призначається послідовність слотів для виробництва блоків. Найцінніші можливості MEV зазвичай зосереджені у перших транзакціях, оскільки ранні операції визначають арбітражний потенціал всієї послідовності. За структурою штрафів Alpenglow, якщо лідер навмисно затримує виробництво блоку для вилучення MEV у ранній транзакції й перевищує поріг тайм-ауту, він втрачає не лише винагороду за цю транзакцію — а й усі наступні слоти та потенційний дохід. Затримка у першому слоті означає відмову від N−1 наступних слотів, затримка у останньому — від нуля слотів. Такий градієнт витрат робить найцінніші дії із затримкою також найдорожчими.
Яковенко додатково пояснив асиметрію: чим раніше слот, тим більший штраф; ближче до кінця — тим менший. Оскільки найцінніші можливості MEV зазвичай у перших транзакціях, маніпуляція ранніми операціями стає особливо дорогою.
Цей дизайн розумно співвідносить час штрафу з розподілом цінності MEV: чим більше сконцентрована цінність у вікні, тим більший штраф за затримку. Маніпулятори MEV не потребують «заборони» — вони просто стикаються з економічною структурою, яка робить шкідливу поведінку нерентабельною.
Це не «ліквідація MEV» — це «податок на dark MEV»
Важливо підкреслити, що Alpenglow не має на меті ліквідувати сам MEV. Яковенко чітко зазначив: мета Alpenglow — «обкладати податком» dark MEV на рівні протоколу, а не придушувати всю активність MEV. Прозорі механізми аукціону порядку транзакцій залишаються; пошуковці можуть і надалі подавати заявки валідаторам через стандартні канали, а валідатори можуть отримувати додатковий дохід від порядку транзакцій — ці винагороди напряму відображаються у доходах стейкерів.
Проблема dark MEV полягає не у «додатковому доході валідаторів», а у тому, що цей дохід генерується через непрозорі механізми, залишаючи користувачів повністю неінформованими. Дизайн Alpenglow перенаправляє стимули валідаторів від невидимих «таймінг-ігор» до видимих «аукціонів порядку», роблячи джерела доходу валідаторів спостережуваними, аудиторними та конкурентними за ціною.
За даними Gate, станом на 20 травня 2026 року SOL коштував $84,17, зниження на 0,91% за 24 години та на 49,95% за рік. Незважаючи на ціновий тиск, активність у блокчейні Solana залишається високою — TVL у SOL досяг рекордних 80 мільйонів SOL у лютому 2026 року, а обсяг стейблкоїнів перевищив $13 мільярдів. Цей розрив між «активністю в блокчейні та ціновими трендами» частково обумовлений постійним впливом MEV на користувацький досвід і ефективність капіталу. Alpenglow покликаний вирішити цю структурну суперечність.
Дані та динаміка учасників: економіка валідаторів змінюється
Ландшафт MEV швидко перебудувався між 2025 і 2026 роками. Огляд публічних даних допомагає прояснити основи галузі на момент втручання Alpenglow.
Історична траєкторія структури доходів MEV
Протягом 2025 року Solana згенерувала близько $1,4 мільярда «Real Economic Value» (REV), з доходом MEV у $720 мільйонів — вперше перевищивши пріоритетні комісії як найбільше джерело економічної цінності мережі. Блок-двигун Jito приніс $4,7 мільйона комісій у III кварталі 2025 року. У I кварталі 2026 року дохід мережі суттєво впав: загальні комісії склали близько $89,9 мільйона, tip Jito (MEV) знизилися на 72,3% рік до року, а пріоритетні комісії — на 68,8%. Річна реальна дохідність стейкінгу становила близько 0,17%.
На падіння доходів вплинули кілька факторів — циклічне зниження торгівлі мем-коїнами у блокчейні, жорсткість макро ліквідності та постійна фільтрація шкідливого MEV інфраструктурою, такою як Jito. Проте навіть у періоди скорочення MEV залишається ключовою змінною у механізмі вилучення цінності Solana.
Зниження sandwich-атак і роль Jito
Тим часом загроза sandwich-атак у Solana різко знизилася. Станом на квітень 2026 року майже всі залишкові sandwich-атаки були спрямовані на мікротранзакції до $1, а фактичні щоденні втрати стали незначними. За останній місяць атакуючі MEV витратили лише близько 5 SOL на бот-активність.
Ця зміна обумовлена кількома факторами: широким впровадженням блок-двигуна Jito, поширенням приватної маршрутизації транзакцій та впровадженням Trusted Execution Environment (TEE) у Block Assembly Market (BAM) Jito. Станом на лютий 2026 року BAM контролював близько 27,4% стейкінгу валідаторів Solana, більш ніж удвічі більше, ніж 12% шість місяців тому. На 30 квітня 2026 року BAM мав 118 мільйонів SOL стейкінгу, охоплюючи 344 валідатори.
Співзасновник і CEO Jito Labs Лукас Брудер описав поточний стан: «Шкідливе вилучення зараз становить лише незначну частку активності блокового простору, а більшість цінності порядку транзакцій відображає легітимну конкуренцію за включення та швидкість».
Alpenglow і Jito BAM стратегічно доповнюють одне одного: Alpenglow звужує вікно маніпуляції затримкою на рівні консенсусу, а BAM забезпечує прозорість і аудит порядку транзакцій. Разом вони формують комплексну захисну архітектуру, що стискає простір dark MEV як у «таймінгу», так і у «порядку».
Галузева дискусія: дилема управління MEV
Запуск Alpenglow викликав глибокі дискусії щодо оптимального шляху управління MEV. Нижче наведено основні аргументи та розбіжності у галузі.
Управління на рівні протоколу переважає над латанням на рівні застосунків
Яковенко позиціонує Alpenglow як доказ сумісності філософії швидкості Solana з тонким управлінням MEV. Він стверджує, що мережа не потребує посередників Ethereum (релеїв, блок-білдерів, PBS-інструментів); правильні стимули можна закодувати безпосередньо у шар консенсусу. Логіка: якщо проблеми MEV виникають через владу сортування, яку надає консенсус пропонентам блоків, то оптимальне рішення також має бути у консенсусі. Solana обрала «управління на джерелі», а не зовнішню інфраструктуру для непрямого контролю.
MEV неможливо ліквідувати — лише перерозподілити
Інша поширена думка полягає в тому, що Alpenglow не «вирішує» MEV — він лише змінює спосіб вилучення та розподілу MEV. Підвищення порогу для маніпуляції затримкою може стимулювати більш складні стратегії MEV: наприклад, пошуковці можуть більше покладатися на пряму конкуренцію через низьколатентну інфраструктуру, а учасники з кращим обладнанням і мережею розширять свої переваги. Конкуренція зміщується з «таймінг-ігор» до «гонки швидкості», фактично концентруючи ресурси у верхній частині.
Малим валідаторам загрожує структурний тиск
Станом на квітень 2026 року кількість валідаторів Solana знизилася з піку у 2 560 у березні 2023 року до близько 756 — падіння майже на 70%. Тим часом коефіцієнт Накамото впав з 31 до 20, тобто на 35%. З 2025 року Фонд Solana поступово коригує стратегію делегування, виводячи вузли, які залежать від субсидій, і ще більше ускладнюючи умови для малих і середніх вузлів. Оцінки показують, що для підтримки незалежного валідатора (без урахування обладнання та серверів) потрібно щонайменше $49 000 у SOL у перший рік і близько 401 SOL щорічно на комісії за голосування. Механізм штрафу за затримку у Alpenglow може додатково навантажити малих валідаторів — ті, хто має слабше обладнання або гірші мережеві умови, стикаються з вищими ризиками тайм-ауту, що потенційно прискорює централізацію валідаторів.
Турбота про централізацію інфраструктури
Jito BAM наразі контролює близько 27,4% стейкінгу, Harmonic — близько 13%. Коли інфраструктура для боротьби з dark MEV сама стає концентрованою, це створює значну напругу в управлінні. Існує ризик позитивного зворотного зв’язку між контролем інфраструктури та доходами MEV: більша частка стейкінгу → більше можливостей вилучення MEV → привабливіша делегація → ще більша частка стейкінгу. У квітні 2026 року блог Jito Foundation показав, що частка BAM у стейкінгу ще зросла до близько 28%.
Висновок
Alpenglow по суті є соціальним експериментом, який впроваджує теорію ігор у шар консенсусу. Переробляючи стимули валідаторів навколо таймінгу, він робить приховані витрати «dark MEV» явними та внутрішніми.
Коли вартість затримки порядку перестає бути нульовою або незначною, а стає ціною втрати прав на наступне виробництво блоків, економіка dark MEV змінюється з «низьких витрат, високої винагороди» на «високий ризик, високі витрати». Це структурне переоцінювання економічної поведінки, закладене у коді шару консенсусу.
Для учасників та спостерігачів екосистеми Solana впровадження Alpenglow у основній мережі у 2026 році стане не лише технічним рубежем — це буде критичне випробування того, чи є управління MEV на рівні протоколу життєздатним шляхом для майбутнього.
