8 липня 2026 року (за пекінським часом) став надзвичайно драматичним торговим днем для світових ринків капіталу. Сектор напівпровідників зазнав масштабного розпродажу: індекс Philadelphia Semiconductor впав на 4,65% за одну сесію. Акції Intel втратили 9,66%, а AMD — понад 6%. Проте на тлі цього шторму, що охопив майже всю індустрію мікросхем, провідний виробник AI-чипів NVIDIA пішов проти тренду й закрився з ростом на 0,71% — рідкісна «зелена пляма» на тлі загального падіння в секторі.
Ще більш показовою, ніж сама динаміка акцій, стала ситуація на ринку опціонів. Обсяг кол-опціонів перевищив 1,5 мільйона контрактів, тоді як пут-опціонів було менше 690 тисяч — тобто покупки колів більш ніж удвічі перевищили купівлю путів. З одного боку, на акціях напівпровідників панікували продавці; з іншого — на кол-опціони NVIDIA робилися масові ставки на зростання. Які інституційні стратегії стоять за цією екстремальною дивергенцією?
Чому «вибухові» результати Samsung спровокували розпродаж акцій чип-компаній?
Поштовхом до падіння сектору напівпровідників стали попередні результати Samsung Electronics за другий квартал.
7 липня (за пекінським часом) Samsung Electronics оприлюднила очікувані попередні фінансові результати: операційний прибуток за другий квартал сягнув 89,4 трильйона вон (близько 58,44 мільярда доларів США), що майже у 19 разів перевищує показник минулого року — абсолютний рекорд. Виторг зріс на 129% і досяг 171 трильйона вон. Попри вибухове зростання, ринок відреагував розпродажем — акції Samsung того ж дня впали майже на 7%.
Чому ж сильні результати спричинили розпродаж? Основна логіка полягає в тому, що ринок уже врахував очікувані високі показники, тож інвестори діяли за принципом «купуй на чутках, продавай на фактах». Деякі брокерські компанії прогнозували максимум прибутку на рівні 90 трильйонів вон; фактичний результат у 89,4 трильйона перевищив консенсус, але не дотягнув до найоптимістичніших очікувань. Додатково зростали побоювання щодо скорочення інвестицій технологічних гігантів у AI-інфраструктуру та стійкості високого попиту на пам’ять. Після кількох місяців стрімкого зростання акцій чип-компаній посилився тиск на фіксацію прибутку.
Ще одним серйозним негативним фактором стали геополітичні ризики. Іран атакував катарський танкер СПГ біля Ормузької протоки, що спричинило стрибок світових цін на нафту — Brent перевищила $74 за барель. Зростання цін на нафту посилило побоювання щодо інфляції та монетарної політики, пришвидшивши перетік капіталу з високооцінених технологічних секторів.
Індекс Philadelphia Semiconductor впав на 4,65% і закрився на рівні 12 300,52, що майже на 16% нижче піку кінця червня. Сегмент пам’яті знизився на 5,45%. Intel втратив 9,66%, Western Digital — 7,86%, SanDisk — 7,26%, Arm — 6,77%, AMD — 6,51%, Micron Technology — 4,71%. Біржовий фонд VanEck Semiconductor ETF (SMH), що відстежує кошик акцій чип-компаній, знизився більш ніж на 5%.
«Одиночна стійкість» NVIDIA: зростання всупереч ринку та сплеск кол-опціонів
На фоні загального падіння сектору результати NVIDIA виділилися особливо.
За ринковими даними, NVIDIA завершила день із зростанням на 0,71%. Хоча акція тимчасово потрапила під тиск через новину (Reuters повідомило, що китайська AI-компанія DeepSeek розробляє власні AI-чипи, що потенційно зменшить залежність від таких гігантів, як NVIDIA), зрештою котирування утримали рівень $200.
Ще більш показовими стали сигнали з опціонного ринку. За даними ThinkorSwim, 8 липня (за пекінським часом) загальний обсяг опціонів NVIDIA перевищив 2,2 мільйона контрактів, з яких понад 1,5 мільйона припадало на кол-опціони, а менше 690 тисяч — на пут-опціони. На стороні купівлі обсяг колів більш ніж удвічі перевищив обсяг путів.
Цей сплеск кол-опціонів не був одиничним випадком. Дані свідчать, що на попередній торговий день (7 липня, Пекін) загальна премія за опціонами NVIDIA сягнула близько $600 мільйонів, причому приблизно дві третини припадало на кол-опціони. Купівля колів майже утричі перевищила купівлю путів.
Серед угод особливу увагу привернула серія транзакцій, імовірно від одного трейдера: ця особа витратила близько $3,5 мільйона на купівлю кол-опціонів NVIDIA із виконанням наприкінці липня та страйком $200. При ціні близько $7 за контракт акції NVIDIA мають зрости приблизно на 5,5% від ціни купівлі до дати виконання, щоб досягти беззбитковості.
До кінця дня п’ять найбільш активних опціонних контрактів NVIDIA були короткостроковими кол-опціонами. Найбільше торгувалися кол-опціони зі страйком $200, що експірували того ж дня — майже 170 000 контрактів із сумарною премією близько $11 мільйонів. Така концентрована, високоризикова ставка на рівень $200 у дуже короткому часовому вікні свідчить, що частина трейдерів очікує перетворення нещодавньої стабілізації NVIDIA на зростання.
Медвежий перекіс у ETF сектору: екстремальна дивергенція
На відміну від сплеску кол-опціонів NVIDIA, структура опціонів на ETF сектору напівпровідників була повністю протилежною.
Дані свідчать, що для VanEck Semiconductor ETF (SMH) обсяг пут-опціонів майже вчетверо перевищив кол-опціони. Трейдери купили близько 33 000 путів SMH за день, тоді як колів — лише близько 7 300.
Ця дивергенція вказує на яскраву структурну суперечність у поточному ринковому ціноутворенні: трейдери загалом налаштовані песимістично щодо сектору напівпровідників, але водночас масово роблять ставки на відновлення NVIDIA.
Що стоїть за цим розривом? Фундаментально NVIDIA займає майже незамінне місце в ланцюжку постачання AI-обчислень. Навіть SemiAnalysis — галузева аналітична компанія, яка раніше цього тижня повідомляла про затримки з архітектурою NVIDIA Kyber NVL144 для серверних стійок — 8 липня публічно заявила, що NVIDIA виступає «центральним банком» усієї AI-екосистеми, і підкреслила, що не займає медвежої позиції щодо компанії.
З позиції оцінки, акції NVIDIA відкотилися приблизно на 17% від історичного максимуму у травні, а зростання з початку року скоротилося до близько 4%. Рівень $200 останні сесії демонструє впевнену підтримку, яку підкріплює 200-денна ковзна середня. Для частини інституційних інвесторів ця зона може виглядати привабливою для входу з точки зору співвідношення ризику й потенційної винагороди.
Водночас ставки на падіння сектору напівпровідників зростають. Відомий інвестор Майкл Баррі («Big Short») продовжує нарощувати шорт-позиції проти акцій AI і напівпровідників — він використовує пут-опціони для шортування iShares Semiconductor ETF (SOXX) зі страйками понад $400 і виконанням у березні 2027 року. Баррі раніше попереджав, що ралі AI призвело до екстремальних оцінок у секторі напівпровідників.
Вплив на крипторинок: поширення ризик-оф настроїв
Хвиля ризик-оф, спровокована розпродажем у секторі напівпровідників і загостренням геополітичної напруги, перекинулася й на крипторинок.
8 липня (за пекінським часом) Bitcoin короткочасно перевищив позначку $64 000, після чого відкотився до $63 634. Ethereum також піднімався вище $1 800, але згодом знизився. За даними CoinGlass, за останні 24 години загальний обсяг ліквідацій на крипторинку сягнув $418,02 мільйона, понад 106 000 трейдерів були примусово закриті по позиціях.
Волатильність на крипторинку тісно пов’язана зі змінами макроризикових настроїв. Загострення конфлікту в Ірані підштовхнуло ціни на нафту вгору, що посилило тиск на продаж по всіх глобальних ризикових активах. Відкат Bitcoin після досягнення $64 000 відображає ослаблення імпульсу, коли продавці зрівноважили покупців, що підкреслює відсутність рішучості для стійкого ралі в поточних макроумовах.
З позиції кореляції активів, різке падіння сектору напівпровідників і відкат крипторинку разом створили повну картину 8 липня як дня тиску на глобальні ризикові активи. Відносна стійкість NVIDIA на фоні розпродажу та незвичні сигнали з ринку її кол-опціонів додають додаткових змінних, які варто відстежувати.
Висновок
Торгова сесія 8 липня продемонструвала напружену ринкову структуру: сектор напівпровідників зазнав системного розпродажу, але його ключовий лідер NVIDIA привернув масові ставки на зростання через опціони. Індекс Philadelphia Semiconductor за день впав на 4,65%, що майже на 16% нижче піку кінця червня. Тим часом обсяг кол-опціонів NVIDIA перевищив 1,5 мільйона контрактів — більш ніж удвічі більше, ніж путів. Така дивергенція між сектором і його лідером відображає пошук ринком премії за визначеність на тлі циклічної невизначеності.
Розпродаж, спровокований «вибуховими» результатами Samsung, відображає побоювання, що очікування щодо AI-напівпровідників уже повністю враховані в цінах. Водночас сплеск кол-опціонів NVIDIA відображає впевненість іншої частини ринку в «незамінності» лідера AI-обчислень. Протистояння цих сил і формує основну логіку поточної «битви» в секторі напівпровідників.
Для інвесторів крипторинку волатильність традиційних ризикових активів також має значення. Передача макросентименту, геополітики та очікувань щодо ліквідності між класами активів стає дедалі помітнішою. Чи означає сплеск кол-опціонів NVIDIA початок відновлення акцій AI-чипів — чи це лише короткостроковий сплеск настроїв — покаже подальша ринкова динаміка.
Питання та відповіді
Питання: Чому вибухове зростання прибутку Samsung спровокувало розпродаж акцій напівпровідникових компаній?
Ринок уже врахував сильні результати Samsung, тому публікація звітності викликала фіксацію прибутку за принципом «купуй на чутках, продавай на фактах». Деякі брокерські компанії прогнозували максимум на рівні 90 трильйонів вон, а фактичний результат у 89,4 трильйона не дотягнув до найоптимістичніших очікувань. У поєднанні з сумнівами щодо стійкості інвестицій у AI-інфраструктуру та тиском на оцінку після попереднього ралі акцій чип-компаній, кілька факторів разом спровокували розпродаж.
Питання: Що означає сплеск кол-опціонів NVIDIA до 1,5 мільйона контрактів?
Обсяг кол-опціонів перевищив 1,5 мільйона контрактів, тоді як путів було менше 690 тисяч. Активна купівля колів більш ніж удвічі перевищила пут-опціони, що свідчить про значні ставки капіталу на відновлення NVIDIA навіть на фоні падіння сектору напівпровідників — імовірно, з боку інституційних гравців.
Питання: Чому структура опціонів NVIDIA та ETF сектору напівпровідників настільки різна?
Для VanEck Semiconductor ETF (SMH) обсяг пут-опціонів майже вчетверо перевищив кол-опціони, тоді як для NVIDIA кол-опціони більш ніж удвічі перевищили пут-опціони. Це свідчить, що ринок загалом песимістично налаштований щодо сектору напівпровідників, але сприймає NVIDIA як лідера AI-обчислень із унікальним потенціалом захисту та відновлення.
Питання: Де зараз перебуває ціна акцій NVIDIA?
NVIDIA торгується поблизу рівня $200, що приблизно на 17% нижче травневого історичного максимуму; з початку року зростання скоротилося до близько 4%. Рівень $200 підтримується 200-денною ковзною середньою, що вказує на сильну технічну підтримку.
Питання: Як поводився крипторинок 8 липня?
Bitcoin короткочасно перевищував $64 000, після чого відкотився до $63 634. Ethereum піднімався вище $1 800, але також знизився. На фоні геополітичної напруги та розпродажу ризикових активів за останні 24 години загальний обсяг ліквідацій на крипторинку сягнув $418,02 мільйона, понад 106 000 трейдерів були примусово ліквідовані.
