Станом на травень 2026 року загальний розмір ринку токенізованих реальних активів (RWA) на блокчейні досяг від $31 млрд до $34 млрд, збільшившись у кілька разів із приблизно $5,4 млрд — $6,0 млрд на початку 2025 року. Дані RWA.xyz також показують, що сектор токенізованих RWA має понад 796 000 власників. Важливо зазначити, що це зростання не обумовлене напливом роздрібних інвесторів, а є результатом концентрованих вкладень інституційних учасників.
Ринок токенізованих RWA зріс більш ніж на 260% протягом 2025 року, а лише за чотири місяці з початку 2026 року сукупне зростання вже перевищило 44%. На макроекономічному рівні індекс споживчих цін у США підвищився на 3,8% у річному вимірі у квітні, що значно вище березневого показника у 3,3%. Це безпосередньо підвищило очікування щодо збереження жорсткої політики Федеральної резервної системи, що додатково стимулює розподіл капіталу на прибуткові активи блокчейну.
Поточний масштаб у $34 млрд на блокчейні все ще вважається «початковим етапом хвилі токенізації». Якщо врахувати базові представницькі активи, які символізують блокчейн-токени, загальний обсяг токенізованих активів сягає $381,8 млрд. Значна різниця між цими двома показниками підкреслює основну реальність: високостандартизовані активи швидко переходять на блокчейн, тоді як багато традиційних активів залишаються на проміжному етапі — «підтвердження на блокчейні, але ще не токенізовані для обігу».
Чому інституційні RWA-фонди заміщують DeFi як новий центр капіталу?
У першій половині 2026 року рух капіталу на крипторинку демонструє чіткий «структурний зсув». Загальний TVL DeFi на всіх блокчейнах різко впав із піку жовтня 2025 року, і станом на травень 2026 року становить близько $81,455 млрд. Тим часом загальна заблокована вартість у токенізованих ринках державних облігацій досягла $153,5 млрд 13 травня, що більш ніж на 280% вище приблизно $3,9 млрд на початку 2025 року.
Основна логіка цього зсуву полягає у фундаментальній зміні якорів прибутковості. Станом на квітень 2026 року ставка депозиту USDC у Aave V3 становила лише 2,7%, що нижче федеральної ставки США у 3,5% та прибутковості 10-річних облігацій США у 4,3%. Прибутковість DeFi значною мірою залежить від токен-інсентивів і циклу «самозбагачення», тоді як прибутковість RWA прив’язана до реальних грошових потоків — стійких, підтверджуваних і прогнозованих.
Додаткові дані підтверджують глибину цієї тенденції: ринок токенізованого приватного кредитування перевищив $4,5 млрд, що означає зростання більш ніж у 9 разів за рік. Торговий обсяг безстрокових контрактів RWA у І кварталі 2026 року досяг $524,8 млрд, вже перевищивши показник за весь 2025 рік. Ці цифри свідчать про те, що RWA розвивається від «одиничних облігацій» до «диверсифікованих портфелів активів», а інституційні прибуткові продукти стають системним напрямом розподілу капіталу на блокчейні.
Яка структура ризику та прибутковості трьох RWA-фондів?
Grtv та Plume спільно запустили три RWA-фонди — Core Yield Fund, Balanced Fund та Opportunity Fund — створюючи комплексну продуктову матрицю для різних рівнів ризику.
Core Yield Fund орієнтується на стабільні низькоризикові інструменти з фіксованим доходом, для капіталу, що шукає низький ризик та стійку прибутковість. Balanced Fund доповнює фіксований дохід кредитними стратегіями для досягнення зростання при помірному ризику. Opportunity Fund базується на структурованому кредиті та стратегіях високодоходних облігацій, розрахований на інвесторів, які готові приймати більший ризик заради гнучких доходів.
Серед базових активів найбільша частка припадає на iShares AAA CLO Active ETF, який управляє близько $2,2 млрд і вкладає переважно в структуровані кредитні активи інституційного рівня. Всі ці продукти побудовані на інфраструктурі комплаєнсу RWA від Plume. Через архітектуру Nest стратегії фіксованого доходу інтегруються з нативними DeFi-джерелами прибутковості в єдиний прибутковий шар, забезпечуючи ліквідність між токенізованими фондами, кредитними експозиціями та заставними активами.
Які проблеми вирішує модель балансу самостійного зберігання для RWA-фондів?
Традиційний процес інвестування у фіксований дохід та структурований кредит зазвичай включає кілька етапів: відкриття брокерських рахунків, регіональні перевірки кваліфікації, незалежні схеми зберігання та мінімальні пороги інвестицій. Для крипто-орієнтованих інвесторів і користувачів поза США ці бар’єри суттєво обмежують участь.
Інтегрований підхід трьох RWA-фондів пропонує важливе спрощення: користувачі можуть інвестувати у токенізовані RWA-продукти прямо з того ж балансу гаманця, що використовується для торгівлі безстроковими ф’ючерсами, без необхідності відкривати окремі рахунки зберігання чи переводити активи між кількома рахунками. У стандартних умовах викуп залишається миттєвим, а користувачі можуть бачити свої прибуткові експозиції прямо у продукті.
Ця модель «єдиного балансу» дозволяє торговому та інвестиційному капіталу співіснувати у компонуємому балансі. У перспективі токенізовані RWA-активи можуть також виступати як заставні прибуткові активи у цій структурі. Однак важливо розуміти, що самостійне зберігання підвищує контроль користувача, але не усуває кредитний, ліквідний чи ризик смарт-контракту, притаманний самим продуктам. У ширшому контексті ця інтеграція відображає структурний зсув цифрових активів — від чисто спекулятивної торгівлі до платіжної, розрахункової та інфраструктури капітальних ринків.
Яке практичне значення інституційних RWA-продуктів для роздрібних інвесторів?
Токенізовані фонди, застави та продукти з фіксованим доходом визначені Boston Consulting Group як категорії блокчейн-фінансових продуктів, що мають найбільший потенціал для широкого інституційного впровадження у наступному десятилітті. Запуск цих трьох фондів перетворює прогноз на реальну продуктову практику.
Для роздрібних інвесторів ключова зміна — доступ до структурованого прибуткового продукту, який відповідає стандартам комплаєнсу традиційних фінансів і може бути розміщений без виходу з криптоекосистеми. Ця трансформація базується на галузевих досягненнях останніх місяців: у лютому Grvt інтегрував Aave кредитний протокол, що дозволило трейдерам отримувати прибуток із маржинальної застави при збереженні позицій у безстрокових ф’ючерсах. У березні EtherFi виділив $25 млн на протокол Nest від Plume, пропонуючи користувачам токенізовані прибуткові стратегії, пов’язані з інституційними активами та державними цінними паперами.
Крім того, галузь розширюється у напрямку ширшої токенізації активів. Деякі платформи вже пропонують токенізовані акції, експозиції на облігації, ETF-продукти та структури стейблкоїнів, забезпечені приватним кредитом. Сукупно ці зміни сигналізують тренд: блокчейн-міграція активів інституційного рівня знижує бар’єри входу для роздрібних інвесторів, дозволяючи традиційним фінансовим інструментам охоплювати ширші інвестиційні спільноти у більш відкритих формах.
Який шлях до зростання ринку токенізованих RWA до трильйонів доларів?
Розповідь про перехід від сьогоднішнього масштабу у $34 млрд на блокчейні до «трильйонного ринку» підкріплена ключовими прогнозами провідних фінансових установ та консалтингових компаній.
Boston Consulting Group оцінює, що до 2030 року ринок токенізованих RWA досягне $16,1 трлн; Roland Berger прогнозує $10 трлн. Загальні галузеві очікування варіюються від $4 трлн до $30 трлн, з медіаною близько $10 трлн — це більш ніж 50-кратне збільшення від поточного рівня.
У сегменті токенізованих фондів спільний звіт Boston Consulting Group та Aptos Labs прогнозує, що до 2030 року токенізовані фонди можуть досягти $600 млрд, що становитиме щонайменше 1% глобального масштабу управління активами взаємних фондів та ETF. Різні дані сходяться до одного тренду: сьогоднішній масштаб у $34 млрд — це лише пролог до розповіді про трильйонний ринок.
З іншого боку, генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк заявив: «Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен актив — може бути токенізований. Якщо це буде реалізовано, це фундаментально змінить інвестування». Нещодавно BlackRock подала дві нові заявки на токенізовані фонди грошового ринку до SEC, розширивши свій приблизно $6,1 млрд фонд грошового ринку на Ethereum у формі токенізованих часток. Цей крок додатково підтверджує стратегічне визнання шляху токенізації для інституційного капіталу у RWA.
Чи може запуск трьох RWA-фондів прискорити інтеграцію традиційних фінансів та крипторинків?
Значення цієї співпраці виходить за межі запуску трьох продуктів — воно полягає у часі та позиціонуванні в екосистемі. Поточний масштаб і траєкторія зростання сектору RWA вказують на глибшу структурну оцінку.
У екосистемах публічних блокчейнів Ethereum домінує із близько $18,7 млрд активів RWA, що становить приблизно 55% ринкової частки. Для інституційних інвесторів безпека, зрілість екосистеми та повнота комплаєнс-інструментів роблять Ethereum незамінною інфраструктурою. Plume, як блокчейн із фокусом на комплаєнс і спеціалізацією у RWA, стратегічно розміщений уздовж цієї структурної головної лінії. Їх партнерство — не разова транзакція, а поглиблення існуючої галузевої інфраструктури.
На регуляторному фронті у травні 2026 року Банківський комітет Сенату США розпочав процедуру розгляду CLARITY Act, а US Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) планує запустити пілотну транзакцію токенізованих RWA у липні 2026 року. Ці регуляторні події формують комплаєнс-рамку для системного розширення продуктів RWA, знімаючи бар’єри для інституційного розподілу як з боку регуляторики, так і з боку ліквідності.
Підсумок
У травні 2026 року токенізована RWA на блокчейні перевищила $34 млрд, масштаб ринку державних токенізованих облігацій досяг історичного максимуму у $153,5 млрд, а BlackRock прискорив розгортання фондів грошового ринку на блокчейні. Вражаюче співпадіння у часі — це не серія незалежних подій, а критичний перетин, що позначає перехід сектору RWA від «етапу розповіді» до «етапу інституційної інфраструктури».
Три інституційні RWA-фонди прибутковості, запущені Grtv та Plume, точно потрапляють у цю ключову точку. Core Yield Fund, Balanced Fund та Opportunity Fund — із різними структурами ризику та доходу — охоплюють повний спектр від консервативних до гнучких інвестиційних профілів. Модель самостійного зберігання з єдиним рахунком знижує бар’єри для користувачів традиційних продуктів із фіксованим доходом. Розподіл на структуровані кредитні активи інституційного рівня серед базових активів демонструє практичний шлях токенізації від «точкових проривів у державних облігаціях» до «диверсифікованих портфелів активів».
Поточний масштаб у $34 млрд на блокчейні співмірний із розміром регіонального банку чи фонду ендаументу провідного університету, вже має реальний вплив на ринок, хоча ще малий порівняно з глобальною фінансовою системою. Проте, з більш ніж 796 000 власників, зростанням понад 480% із приблизно $5,8 млрд лише за 16 місяців і стратегічною участю провідних компаній з управління активами, галузева логіка токенізації RWA змінилася з «чи це станеться» на «як швидко і наскільки глибоко це станеться».
FAQ
Q1: Що таке токенізація RWA? Чим токенізовані RWA відрізняються від стейблкоїнів?
Токенізація RWA (реальних активів) — це процес перенесення позаблокчейнних активів, таких як державні облігації, приватний кредит, нерухомість, сировина тощо, на блокчейн у формі цифрових токенів для обігу та торгівлі на блокчейні. Стейблкоїни фактично є різновидом RWA, особливо стейблкоїни, забезпечені фіатними активами, але поняття «RWA» охоплює ширший спектр, включаючи токенізовані облігації, кредити, акції та інші типи активів.
Q2: Які типи інвесторів підходять для трьох RWA-фондів прибутковості?
Core Yield Fund підходить для капіталу, що шукає стабільні низькоризикові доходи. Balanced Fund орієнтований на тих, хто прагне помірного зростання на основі фіксованого доходу. Opportunity Fund створений для інвесторів, готових приймати вищий ризик заради гнучкої прибутковості.
Q3: Чим участь у RWA-фондах через гаманці самостійного зберігання відрізняється від традиційних каналів?
Традиційні методи зазвичай вимагають відкриття брокерських рахунків, незалежного зберігання та мінімальних порогів активів. За допомогою гаманців самостійного зберігання користувачі можуть розміщувати капітал у RWA-продуктах прямо з того ж балансу гаманця, без переведення активів чи відкриття додаткових рахунків. Однак самостійне зберігання не усуває кредитні, ліквідні та ринкові ризики, притаманні продуктам.
Q4: Який поточний масштаб ринку токенізації RWA?
Станом на травень 2026 року загальна заблокована вартість токенізованих RWA на блокчейні (без урахування стейблкоїнів) становить від $31 млрд до $34 млрд. Якщо врахувати базові представницькі активи, що символізують блокчейн-токени, загальний масштаб сягає приблизно $381,8 млрд.
Q5: Наскільки глибока інституційна участь у токенізації RWA?
Інституційна участь швидко посилюється. У травні 2026 року BlackRock подала дві заявки на токенізовані фонди грошового ринку до SEC, розширивши приблизно $6,1 млрд фонду грошового ринку на Ethereum. Токенізований фонд грошового ринку USYC від Circle перевищив $3 млрд активів під управлінням. DTCC планує запустити пілотну транзакцію токенізованих RWA у липні 2026 року. Сукупно ці події свідчать про те, що інституційна участь у токенізації RWA перейшла від експериментальних запусків до масштабного розширення.
