У 2026 році глобальні ринки капіталу переживають рідкісний суперцикл IPO. SpaceX, комерційний гігант космічних польотів, був офіційно лістингований на Nasdaq 12 червня. Тим часом піонер генеративного штучного інтелекту OpenAI конфіденційно подав заявку на IPO до Комісії з цінних паперів і бірж США, формально розпочавши шлях до публічних ринків.
У липні 2026 року Gate офіційно запустив другу фазу програми Pre-IPOs, де представлено OpenAI (OPENAI), відкривши ранній етап участі — раніше доступний лише для інституцій — для користувачів з усього світу. У цій статті аналізується позиція OpenAI на ринку, традиційні бар’єри для інвестування, операційна модель Gate Pre-IPOs та новий тренд інвестування AI × RWA.
Взяти участь у підписці OpenAI (OPENAI)
Чому OpenAI — найпомітніший технологічний єдиноріг епохи AI?
Запуск ChatGPT став перехідним моментом для генеративного AI: від технічної концепції до масштабного комерційного застосування. OpenAI побудував комплексну бізнес-екосистему, що охоплює інфраструктуру AI, розробку моделей та корпоративні сервіси. ChatGPT має понад 900 мільйонів активних користувачів щотижня. Аудитовані фінансові звіти показують, що дохід OpenAI виріс з $3,7 млрд у 2024 році до $13,07 млрд у 2025 році. На кінець 2025 року місячний дохід компанії наближався до $2 млрд.
З боку капіталу список стратегічних інвесторів OpenAI вражає. У жовтні 2025 року OpenAI завершив реструктуризацію, і Microsoft володіє приблизно 27% компанії. На момент укладення інвестиційної угоди OpenAI оцінювався приблизно у $135 млрд. У березні 2026 року OpenAI провів найбільше приватне розміщення в історії — $122 млрд, що підняло пост-інвестиційну оцінку до $852 млрд. Цей раунд очолювали SoftBank, Nvidia та Amazon.
Варто зазначити, що генеральний директор OpenAI Сем Альтман залишається відданим цілі IPO з оцінкою $1 трлн. За даними The New York Times, консультативна рада OpenAI запропонувала керівництву два варіанти: чекати до 2027 року для виходу на IPO з оцінкою $1 трлн або знизити ціль для прискорення лістингу — Альтман однозначно відкинув другий варіант. Така позиція демонструє впевненість керівництва у центральній ролі OpenAI в екосистемі AI.
На вторинному ринку акції OpenAI торгуються приблизно по $714,35 за штуку, лише на 3% вище останнього раунду фінансування, що відповідає капіталізації близько $881 млрд. Такий невеликий преміум є надзвичайно рідкісним для pre-IPO, що свідчить про відповідність цін вторинного ринку оцінкам інституцій.
Чому звичайним інвесторам так складно отримати доступ до pre-IPO інвестицій OpenAI?
Традиційні pre-IPO ринки інвестицій мають три основні структурні бар’єри.
Надзвичайно високі вимоги до капіталу. Звичайні pre-IPO угоди зазвичай передбачають мінімальну інвестицію $10 млн за транзакцію, що виключає більшість приватних інвесторів.
Суворі стандарти кваліфікації. Традиційні pre-IPO інвестиції вимагають проходження перевірки "акредитованого інвестора" — наявність чистих активів понад $1 млн (без урахування основного місця проживання) або річного доходу понад $200 тис. Така система гарантує, що pre-IPO можливості залишаються сферою топових венчурних фондів та інституцій.
Серйозні обмеження ліквідності. Традиційні частки приватного капіталу часто блокуються на роки, інвестори не можуть вийти до IPO. Навіть після успішного лістингу торгівля може бути обмежена в період блокування.
Ці структурні бар’єри фактично закривають доступ більшості роздрібних інвесторів до зростання вартості високорозвинених компаній до їх виходу на публічний ринок. Gate Pre-IPOs вирішує цю проблему шляхом цифровізації pre-IPO активів через цифрові сертифікати, забезпечені активами, і об’єднує ширшу глобальну аудиторію.
Як працює Gate Pre-IPOs OpenAI (OPENAI)?
Gate Pre-IPOs — це цифровий механізм участі у pre-IPO активах, що дозволяє користувачам відстежувати оцінку компанії до її офіційного IPO через цифрові інструменти.
Сертифікат активу OPENAI — це Mirror Note, випущений до IPO OpenAI, створений для відображення ринкової вартості OpenAI до та після лістингу. Це форма Contingent Payout Note. Gate надає користувачам декілька варіантів виходу або довгострокового зберігання, які відображають справедливу ринкову ціну компанії шляхом придбання хеджованої позиції в акціях OpenAI на ринку.
Важливо зазначити: OPENAI не є акціями OpenAI. Це сертифікат активу, що відстежує вартість компанії. Користувачі не володіють безпосередньо часткою OpenAI і не мають прав голосу чи дивідендів.
Gate Pre-IPOs пропонує гнучкі механізми виходу. Після підписки OPENAI розблоковується та розподіляється у три фази. Користувачі можуть торгувати OPENAI цілодобово у розділі Pre-IPOs до IPO. Після лістингу компанії власники можуть обміняти OPENAI на акції, токени акцій або USDT за фактичною ринковою ціною після лістингу через спеціальну сторінку. Після періоду блокування (шість місяців після IPO) Gate надасть ексклюзивний інтерфейс для виходу користувачів.
Якщо компанія почне процедуру банкрутства і вартість звичайних акцій стане нульовою, референтна вартість цього продукту також буде нульовою. Дата погашення — 31 грудня 2035 року. Якщо до цього часу компанія не стане публічною, не буде придбана, злитою чи банкрутом, Gate здійснить розрахунок за справедливою ринковою ціною звичайних акцій у USDT.
Пояснення механізму підписки з двома валютами: USDT та GUSD
Друга фаза Gate Pre-IPOs для OpenAI (OPENAI) передбачає підписку як у USDT, так і у GUSD.
Основні параметри підписки:
- Загальна сума підписки: приблизно $20 000 000
- Загальна кількість OPENAI: 27 700
- Квота USDT (70%): 19 390 OPENAI
- Квота GUSD (30%): 8 310 OPENAI
- Ціна підписки: 1 OPENAI = $722
- Прийняті валюти: USDT або GUSD
- Мінімальна сума на ордер: 100 USDT або 100 GUSD
- Максимальна кількість токенів на користувача: 277 OPENAI
- Комісії за підписку: у цьому раунді не передбачено комісій за обробку чи зберігання
- Період підписки: 15 липня 2026 року о 07:00 (UTC) — 17 липня 2026 року о 07:00 (UTC)
- Початок торгівлі на премаркеті: 20 липня 2026 року о 08:00 (UTC)
Графік розподілу:
- Фаза 1 (17 липня 2026 року о 11:00 (UTC)): розблоковано 25%
- Фаза 2 (17 серпня 2026 року о 11:00 (UTC)): розблоковано 35%
- Фаза 3 (17 вересня 2026 року о 11:00 (UTC)): розблоковано 40%
Механізм алокації: чим раніше ви берете участь, тим більша ваша вага розподілу.
Система розраховує та розподіляє сертифікати активів на основі середньої погодинної заблокованої суми кожного користувача як частки від середнього обсягу підписки проєкту за період підписки. Чим раніше і довше ви фіксуєте кошти, тим більша ваша кінцева вага розподілу.
Переваги підписки:
- Користувачі, що підписуються через GUSD, отримують 3,8% річної доходності за випуск, що розподіляється щоденно
- Користувачі з успішною підпискою понад $10 000 отримують по 1 GT
- Користувачі з підпискою менше $10 000 ділять призовий фонд у 2 000 GT
Двовалютний пул забезпечує більше варіантів участі. GUSD, як стейблкоїн екосистеми Gate, підтримує миттєве погашення.
Чому Gate Pre-IPOs — це новий тренд інвестування AI × RWA?
Основна логіка Gate Pre-IPOs полягає у токенізації традиційних pre-IPO прав власності чи фінансування за допомогою блокчейн-технологій, створюючи цифрові активи, які можна підписувати та торгувати на платформі. Користувачам не потрібні закордонні брокерські рахунки чи високий рівень капіталу — достатньо володіти USDT чи іншими стейблкоїнами.
Ця модель забезпечує структурні прориви у трьох вимірах:
Революційне зниження капітальних бар’єрів. Традиційні pre-IPO інвестиції зазвичай вимагають мінімум $10 млн за угоду. Цифрові Pre-IPOs Gate знижують поріг входу до 100 USDT або 100 GUSD.
Регуляторний прорив у кваліфікаційних бар’єрах. Традиційні pre-IPO інвестиції вимагають статусу "акредитованого інвестора". Gate Pre-IPOs скасовує цю вимогу — користувачам потрібно лише пройти KYC на платформі.
Цілодобова ліквідність і торгівля. Традиційні частки приватного капіталу блокуються на роки. Механізм випуску та торгівлі PreToken Gate дозволяє користувачам вільно торгувати у розділі Pre-IPOs з доступом до ринку 24/7.
У ширшому контексті Gate Pre-IPOs демонструє конвергенцію цифрових активів і традиційних фінансових ринків. З розвитком цифровізації фінансових активів pre-IPO можливості відкриваються для ширшої аудиторії. Цей тренд зумовлений поглибленням цифровізації RWAs (реальних активів) та прискоренням інтеграції TradFi і Web3. Ефективність обігу pre-IPO активів переосмислюється.
Висновок
Як піонер генеративного AI, шлях OpenAI до IPO став знаковою подією на глобальних ринках капіталу. Gate Pre-IPOs використовує Mirror Notes для цифровізації pre-IPO вартості OpenAI, пропонуючи користувачам участь у двох валютах — USDT і GUSD, з час-ваговим розподілом і гнучкими опціями виходу.
Ця модель відображає ширший тренд: активи первинного ринку швидко цифровізуються, а межі між традиційними фінансами і Web3 стираються. Однак важливо наголосити: сертифікати активів OPENAI не є акціями OpenAI. Час та оцінка IPO залишаються невизначеними. Якщо компанія покаже слабкі результати або IPO буде відкладено, інвестори ризикують втратити частину чи весь капітал. Кожен учасник має приймати незалежні, обдумані рішення на основі глибокого розуміння продукту та власної толерантності до ризику.
Дізнатися більше: https://www.gate.com/uk/announcements/article/100622
FAQ
Q: Чи є сертифікати активів OPENAI еквівалентом акцій OpenAI?
Ні. OPENAI — це Mirror Note, випущений Gate, створений для відображення pre-IPO ринкової вартості OpenAI. Користувачі не володіють безпосередньо часткою OpenAI і не мають прав голосу чи дивідендів.
Q: Який мінімальний поріг для участі звичайних користувачів у Gate Pre-IPOs?
Мінімальна участь — 100 USDT або 100 GUSD. Користувачам потрібно лише пройти KYC на платформі — традиційне підтвердження статусу акредитованого інвестора не потрібне.
Q: Як Gate Pre-IPOs розподіляє підписки?
Система використовує алгоритм "середньої погодинної заблокованої суми" — чим раніше ви берете участь і чим довше кошти заблоковані, тим більша ваша кінцева вага розподілу. Розподіл не базується лише на сумі підписки.
Q: Коли очікується вихід OpenAI на публічний ринок?
OpenAI конфіденційно подав заявку на IPO до SEC у червні 2026 року. Компанія спочатку планувала лістинг у четвертому кварталі 2026 року.
Q: Яка дата погашення сертифікатів активів OPENAI?
Дата погашення — 31 грудня 2035 року. Якщо до цього часу компанія не стане публічною, не буде придбана, злитою чи банкрутом, Gate здійснить розрахунок за справедливою ринковою ціною у USDT.
