У міру наближення другого кварталу 2026 року, криптовалютний ринок переживає глибоку зміну настроїв. Bitcoin (BTC) неодноразово тестує підтримку на рівні $66 000, і в цій невизначеній ситуації позиція традиційних фінансових гігантів набуває особливої ваги. У своєму останньому звіті, оприлюдненому в середині лютого, JPMorgan чітко знизив оцінку вартості виробництва Bitcoin та визначив $77 000 як ключовий рівень підтримки для поточного циклу. Важливо, що банк зайняв «позитивну» позицію щодо загальної перспективи криптовалютного ринку у 2026 році, що різко контрастує з обережним тоном на початку року. Детальніше
Поточний ринок BTC: Пошук сигналів дна нижче підтримки
За даними Gate, станом на 13 лютого 2026 року Bitcoin (BTC) торгується на рівні $66 561,2. Обсяг торгів за останні 24 години склав $768,37 млн, загальна ринкова капіталізація — $1,31 трлн, а домінування на ринку стабільно тримається на позначці 55,42%. За минулу добу ціна BTC змінилася на -1,39%, знизившись до мінімуму $65 111 і досягнувши максимуму $68 419,7.
Ончейн-дані показують, що поточна ціна явно нижча за останню оцінену лінію підтримки вартості виробництва від JPMorgan на рівні $77 000. Зазвичай, коли BTC падає нижче граничної собівартості майнерів, ринок переходить у завершальний етап циклу «капіталяції майнерів» — учасники з високими витратами залишають ринок, решта хешрейту концентрується, і починають формуватися умови для наступного зростання.
Модель прогнозу ціни Bitcoin від Gate передбачає середню ціну BTC у 2026 році на рівні $66 054,9, з ймовірними коливаннями між $62 752,15 та $78 605,33. Це майже співпадає з підтримкою на $77 000, визначеною JPMorgan, що вказує на те, що поточна ціна знаходиться в нижній частині діапазону оцінки.
Чому $77 000 — це «лінія підтримки»? Логіка виробничої собівартості JPMorgan
Аналітична команда JPMorgan під керівництвом Ніколаоса Паніґірцоглу зазначає, що собівартість виробництва Bitcoin вже тривалий час служить надійним провідним індикатором для визначення «м’якого дна» ринку. Банк переглянув цю цифру з $90 000 на початку року до $77 000, що прямо пов’язано зі стійким падінням хешрейту мережі Bitcoin та складності майнінгу.
Зниження підтримки собівартості пояснюється двома основними факторами:
- Постійний тиск на ціну змусив майнерів з високими витратами залишити ринок: Корекція ціни з початку 2026 року зробила майнінг нерентабельним для операторів старих машин або тих, хто має високі витрати на електроенергію, що призвело до зупинки діяльності.
- Екстремальні зимові погодні умови у США спричинили вимушені зупинки: Майнингові центри, такі як Техас, обмежили промислове навантаження для забезпечення електропостачання житлових районів, що викликало швидке короткострокове падіння загального хешрейту мережі.
Однак JPMorgan підкреслює, що це не означає постійного зниження рівня підтримки. У звіті зазначено: «Ми спостерігаємо значне відновлення хешрейту та очікуємо, що собівартість виробництва повернеться до зростання після наступної корекції складності мережі». Така оцінка узгоджується з даними Gate, де за останні 7 днів BTC додав +4,97% — ринок поступово поглинає тиск продажу майнерів, а більш ефективні оператори повертають собі частку ринку.
Перспектива Bitcoin на 2026 рік: Відновлення під впливом інституційних інвесторів
Хоча $77 000 є технічним рівнем захисту, прогноз JPMorgan щодо Bitcoin у 2026 році значною мірою базується на макрокапітальних потоках. Основний висновок: рушієм криптовалютного ринку у 2026 році стане перехід від «роздрібних настроїв» до «інституційного розподілу активів».
Аналітики JPMorgan написали у своєму звіті «Alternative Investments Outlook and Strategy»: «Ми позитивно оцінюємо криптовалютний ринок у 2026 році та очікуємо подальшого збільшення потоків цифрових активів, але цього разу лідерами стануть інституційні інвестори, а не роздрібні учасники чи корпоративні казначейства».
Два ключові чинники підтримують цей оптимістичний прогноз:
- Чіткість регуляторного середовища у США
JPMorgan окремо виділяє потенційне ухвалення закону CLARITY. Якщо його буде прийнято, він забезпечить прозорі шляхи дотримання вимог для консервативного капіталу, такого як банки, пенсійні фонди та суверенні фонди добробуту. Зараз більшість великих інституцій виділяють менше 1% на криптоактиви. Після зняття юридичних бар’єрів навіть невелике збільшення частки до 1–3% може принести сотні мільярдів доларів у вигляді купівельного потоку.
- «Reflow Effect» інституційного капіталу
Бичачий ринок 2024–2025 років був переважно сформований роздрібним та хедж-фондовим капіталом через канали спотових ETF. Вихід коштів з ETF на початку 2026 року, за оцінкою JPMorgan, є «тактичним ребалансуванням», а не «стратегічним виходом». У міру стабілізації очікувань щодо процентних ставок повернення інституційного капіталу, ймовірно, стане домінуючим фактором у другій половині року.
Довгострокова цільова ціна: $266 000 — «золотий еталон» для Bitcoin
Окрім короткострокової стратегії, JPMorgan підтвердив свою знакову довгострокову цільову ціну для Bitcoin: $266 000. Ця оцінка базується на порівнянні з золотом, скоригованому на волатильність — припускаючи, що Bitcoin зрештою досягне такого ж сприйняття на ринку, як золото, як «найбезпечніший актив».
Варто зазначити, що ця ціль не є короткостроковою торговою метою, а є кінцевою точкою оцінки «після повного розвороту негативних настроїв і коли Bitcoin знову сприйматиметься як захист від катастроф». Виходячи з поточної ціни $66 561,2, ця ціль означає довгостроковий потенціал зростання приблизно на +300%.
Перспектива ринку: Зона накопичення «зліва» вже тут, але циклічні ризики зберігаються
На основі даних Gate та останнього аналізу JPMorgan, поточний ринок перебуває у класичній фазі, що формується очікуваннями.
Позитивні фактори накопичуються:
- Капіталяція майнерів майже завершена, хешрейт відновлюється;
- Підтримка собівартості виробництва чітка ($77 000) — навіть якщо ціна тимчасово опуститься нижче цього рівня, нескінченне падіння малоймовірне;
- Інституційні потоки капіталу у 2026 році дуже ймовірні, каталізовані регуляторною прозорістю та зміною макроекономічних очікувань ліквідності.
Ризики також слід враховувати:
- Відновлення настроїв потребує часу. Дані Gate показують, що BTC за останні 30 днів знизився на -30,79%, а за рік — на -32,51%;
- На макрорівні, якщо інфляція виявиться більш стійкою, ніж очікувалося, а Федеральна резервна система утримає високі ставки довше, ризикові активи залишатимуться під тиском.
Gate: Аналіз сценаріїв ціни у 2026 році:
- Медвежий сценарій: Якщо BTC впевнено опуститься нижче зони $62 000, це може спровокувати спрацювання кількох рівнів стоп-лосс, з екстремальним зниженням до $58 000–$60 000;
- Нейтральний сценарій: BTC консолідується в діапазоні $66 000–$72 000, очікуючи сигналів повернення інституційного капіталу у другому кварталі;
- Бичачий сценарій: Якщо закон CLARITY досягне значного прогресу, до кінця року BTC може протестувати діапазон $78 000–$85 000.
Висновок: $77 000 — це не кінець, а орієнтир для оцінки
Заява JPMorgan — це не просто прогноз ринку, а підтвердження логіки оцінки. Вона повертає Bitcoin з категорії «спекулятивного активу, керованого настроями» до рамок «фізичного активу з граничною собівартістю виробництва». Хоча $77 000 може не бути абсолютним короткостроковим мінімумом, цей рівень служить орієнтиром для оцінки того, чи є поточна ціна «дешевою».
Для довгострокових інвесторів, які орієнтуються на розподіл активів, поточна ціна Bitcoin нижча за основну собівартість виробництва, а канали інституційного входу повністю відкриті. 2026 рік може не стати роком найвищих настроїв, але він відзначає критичний момент, коли цінова влада переходить від короткострокових спекулянтів до довгострокового капіталу.
