14 липня 2026 року стало одним із найзначущіших днів звітності на Волл-стріт за останні роки. Goldman Sachs і JPMorgan Chase оприлюднили результати другого кварталу, кожен із яких значно перевершив очікування ринку: чистий прибуток Goldman зріс на 78% у річному вимірі, а JPMorgan встановив новий рекорд найвищого квартального прибутку в історії банківської системи США. На тлі триваючої макроекономічної невизначеності ці фінансові результати чітко засвідчили: саме волатильність ринку стала найпотужнішим двигуном зростання для інвестиційних банків.
Наскільки вражаючими були результати Goldman Sachs і JPMorgan у другому кварталі?
Goldman Sachs зафіксував у другому кварталі 2026 року чистий дохід у розмірі 20,34 млрд доларів, що на 39% більше, ніж торік, і встановив новий рекорд компанії. Чистий прибуток сягнув 6,63 млрд доларів, що на 78% більше, ніж у попередньому році. Розбавлений прибуток на акцію склав 20,98 долара — майже вдвічі більше, ніж торік (10,91 долара). Ці результати значно перевершили очікування аналітиків: ринок прогнозував прибуток на акцію лише на рівні 14,48 долара.
JPMorgan Chase також продемонстрував вражаючі показники. Чистий прибуток за другий квартал досяг 21,1 млрд доларів, що на 41% більше у річному вимірі та є новим квартальним максимумом. Дохід склав 57,35 млрд доларів, що на 27,7% більше і також перевищило прогнози аналітиків. Якщо не враховувати одноразовий прибуток у 4,6 млрд доларів від продажу акцій Visa, чистий прибуток становив 16,9 млрд доларів, прибуток на акцію — 6,14 долара, а рентабельність матеріального власного капіталу (ROTCE) — 23%.
Зростання прибутків не обмежилося лише цими двома банками. Bank of America повідомив про чистий прибуток у 9,1 млрд доларів (+26% рік до року); чистий прибуток Citigroup зріс на 45% і склав 5,8 млрд доларів; Wells Fargo зафіксував чистий прибуток у 6,41 млрд доларів (+17%). Усі п’ять найбільших банків США перевершили очікування в один і той самий день — це рідкісна подія в історії звітності Волл-стріт.
Як геополітика та штучний інтелект впливають на волатильність ринку
З початку 2026 року глобальні ринки зіткнулися з конвергенцією невизначеностей. Триваюча напруга на Близькому Сході, зокрема переговори між США та Іраном, неодноразово впливала на настрої інвесторів. Водночас трансформація індустрії штучного інтелекту додає новий рівень непередбачуваності, ще більше підживлюючи волатильність ринку.
Сукупний вплив цих чинників утримує волатильність на підвищеному рівні. Індекс S&P 500 у другому кварталі показав найкращу квартальну динаміку за останні шість років, а потужне зростання азійських технологічних компаній у сфері ШІ сприяло масштабному глобальному перерозподілу капіталу. Водночас постійна напруга на Близькому Сході посилила попит на торгівлю серед клієнтів.
Для трейдингових підрозділів інвестиційних банків середовище високої волатильності означає дві речі: зростання частоти угод клієнтів і розширення спредів. Саме це призвело до того, що дохід Goldman від торгівлі акціями зріс до 7,42 млрд доларів — коли учасники ринку не погоджуються щодо напрямку руху, попит на торгівлю закономірно зростає.
Чому саме трейдинг став головним драйвером прибутків цього кварталу
Підрозділ Global Banking & Markets у Goldman Sachs у другому кварталі зафіксував чистий дохід у 15,52 млрд доларів, що на 53% більше, ніж торік, і становить понад три чверті від загального доходу компанії. Дохід від торгівлі акціями досяг 7,42 млрд доларів (+72%) — це найвищий результат для одного банку в історії Волл-стріт. Лише за три місяці дохід Goldman від торгівлі акціями перевищив його показники за всі чотири квартали 2019 року.
У деталях: посередництво на ринку акцій принесло 4,157 млрд доларів (+60%), головним чином завдяки стрімкому зростанню торгівлі деривативами та акціями. Фінансування під забезпечення акцій дало 3,259 млрд доларів (+91%), що обумовлено значним розширенням прайм-брокерських послуг. Дохід від операцій із фіксованим доходом, валютами та товарами (FICC) склав 4,59 млрд доларів (+32%).
Трейдинг JPMorgan також досяг нових висот. Дохід від торгівлі акціями зріс на 86% у річному вимірі до 6,03 млрд доларів, перевищивши всі очікування аналітиків і піднявши загальний дохід від трейдингу до рекордних 12,1 млрд доларів. Дохід підрозділу Commercial & Investment Banking (CIB) зріс на 27%, а дохід від операцій на ринку — на 35%.
Раніше аналітики прогнозували, що сукупний дохід від трейдингу п’яти найбільших банків у другому кварталі становитиме близько 39 млрд доларів. Реальні дані показали, що лише Goldman і JPMorgan забезпечили майже 20 млрд доларів, тож бум трейдингу цього кварталу значно перевершив очікування.
Як відновлення інвестиційного банкінгу додатково підсилює прибутки
Окрім трейдингу, потужне відновлення інвестиційного банкінгу стало ще однією ключовою темою другого кварталу. Дохід Goldman від інвестиційного банкінгу зріс на 55% у річному вимірі до 3,4 млрд доларів — це найвищий квартальний показник із 2021 року. Дохід від розміщення акцій зріс удвічі — з 428 млн доларів торік до 985 млн доларів.
IPO компанії SpaceX стало найяскравішою подією кварталу. Як найбільше IPO в історії, лістинг SpaceX не лише приніс значні андеррайтингові комісії, а й підвищив довіру до всього ринку IPO. Goldman також допоміг Alphabet залучити понад 80 млрд доларів для фінансування ініціатив у сфері ШІ.
Дохід JPMorgan від комісій інвестиційного банкінгу досяг 3,28 млрд доларів (+30%). Доходи Bank of America від інвестиційного банкінгу зросли на 50% і склали 2,1 млрд доларів, а комісії за консультації злиттів і поглинань — майже на 68%.
Ринок злиттів і поглинань також був дуже активним. За перше півріччя 2026 року загальна сума оголошених глобальних угод M&A досягла 2,5 трлн доларів. Кількість "мега-угод" вартістю понад 10 млрд доларів встановила історичний рекорд. Ці угоди будуть закриватися протягом наступних 6–9 місяців, забезпечуючи сталий потік доходів для інвестиційних банків.
Чому зростають витрати та з’являються попередження про ризики
Поряд із блискучими результатами дедалі більше уваги привертають зростання витрат і попередження про ризики. Операційні витрати Goldman зросли на 26% у річному вимірі до 11,67 млрд доларів, переважно через виплати, пов’язані з результатами діяльності. JPMorgan підвищив прогноз річних витрат до близько 107,5 млрд доларів (раніше — 105 млрд доларів). Невідсоткові витрати Bank of America зросли на 8% у річному вимірі до 18,6 млрд доларів.
Особливо варто відзначити попередження генерального директора JPMorgan Джеймі Даймона. У своїй заяві він зазначив: "Під поверхнею накопичуються численні ризики, подібно до тектонічних зсувів — це геополітична напруга та війни, стійка висока інфляція, величезні глобальні бюджетні дефіцити та завищені ціни на активи". Він застеріг, що ці чинники "можуть зійтися й спричинити суттєві шоки".
Це попередження підкреслює глибший парадокс: сьогоднішні надприбутки інвестиційних банків базуються саме на тих "глибоких ризиках", які й породжують волатильність ринку. Коли ці ризики реалізуються, стійкість доходів від трейдингу буде поставлена під сумнів.
Чи здатна модель прибутків інвестиційних банків, заснована на волатильності, зберігати ефективність?
Річна рентабельність власного капіталу (ROE) Goldman досягла 23,5%, прискорившись із 21,7% у першому півріччі. ROTCE JPMorgan склала 23%. Це винятково високі показники для банківської індустрії, однак вони базуються на збереженні підвищеної волатильності ринку.
Історично доходи інвестиційних банків від трейдингу тісно корелюють із волатильністю ринку. Коли волатильність повертається до звичайного рівня, доходи від трейдингу зазвичай знижуються. Чи збережеться нинішнє середовище високої волатильності, залежить від розвитку геополітичної ситуації, трансформації індустрії ШІ та змін у макроекономічній політиці.
Інвестиційні банки добре усвідомлюють цю реальність. У звіті Goldman зазначено, що портфель угод інвестиційного банкінгу зріс як у квартальному, так і в річному вимірі, що свідчить про подальше надходження комісійних доходів у майбутньому. JPMorgan, у свою чергу, фіксує вартість для акціонерів, підвищуючи дивіденди та викуповуючи акції на піку прибутків.
Висновок
Goldman Sachs зафіксував у другому кварталі чистий прибуток 6,63 млрд доларів (+78% рік до року). JPMorgan Chase отримав 21,1 млрд доларів чистого прибутку, встановивши новий абсолютний квартальний рекорд для банків США. Обидва звіти вказують на одну тенденцію: в умовах ринку, сформованого геополітичною напругою та трансформацією, зумовленою ШІ, трейдинг і банківський бізнес інвестиційних банків переживають рідкісний "золотий цикл". Усі п’ять провідних банків перевершили очікування в один і той самий день, але попередження Даймона про ризики нагадує ринку: надприбутки сьогодення й потенційні глибокі ризики майбутнього мають спільне коріння. Для інвесторів, які торгують акціями США через Gate, розуміння цього логічного ланцюга може бути ціннішим за гонитву за короткостроковими фінансовими показниками.
FAQ
Q1: Яким був чистий прибуток Goldman Sachs у другому кварталі 2026 року?
Goldman Sachs повідомив про чистий прибуток у другому кварталі 2026 року на рівні 6,63 млрд доларів, що на 78% більше у річному вимірі та є новим квартальним рекордом компанії.
Q2: Що стало головним драйвером рекордного прибутку JPMorgan у другому кварталі?
Чистий прибуток JPMorgan у другому кварталі досяг 21,1 млрд доларів, головним чином завдяки зростанню доходу від торгівлі акціями на 86% — до 6,03 млрд доларів, а також одноразовому прибутку в 4,6 млрд доларів від пакету акцій Visa.
Q3: Як геополітика впливає на доходи інвестиційних банків від трейдингу?
Геополітична напруга підвищує волатильність ринку, стимулюючи інституційних клієнтів частіше хеджувати ризики та здійснювати спрямовані угоди, що безпосередньо збільшує дохід від маркет-мейкінгу та комісій для трейдингових підрозділів інвестиційних банків.
Q4: Яким був сукупний дохід від трейдингу п’яти найбільших банків у другому кварталі?
Раніше аналітики оцінювали, що JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs і Morgan Stanley отримають сукупний дохід від трейдингу у другому кварталі майже 39 млрд доларів. Фактичні звіти показують, що лише Goldman і JPMorgan забезпечили майже 20 млрд доларів.
Q5: Які американські акції доступні для торгівлі користувачам Gate?
Gate надає послуги з реальної торгівлі американськими акціями, підтримуючи понад 10 000 акцій і ETF США, що охоплюють усі п’ять основних американських бірж, включаючи NYSE та Nasdaq.
