15 липня 2026 року о 07:00 (UTC) офіційно відкрилася друга фаза підписок на Gate Pre-IPOs із проєктом OpenAI (OPENAI). Станом на 16 липня вікно підписки залишається відкритим, однак останні оприлюднені дані свідчать про суттєву зміну ринкової активності: у пул USDT залучено сукупно $178 млн, що відповідає прогресу підписки на рівні 1 270%. У пулі GUSD накопичено $48,6 млн із прогресом підписки 810%. Разом обидва пули перевищили $226 млн загальної суми підписок.
Цей показник є значним зростанням порівняно зі $148 млн (коефіцієнт перепідписки 639,39%), зафіксованими лише через годину після старту періоду підписки. Як друга пропозиція у серії Gate Pre-IPOs — після стартового проєкту SpaceX — стале зростання підписок на OpenAI не лише підкреслює значний інтерес ринку до найдорожчої компанії у сфері штучного інтелекту, а й дає цінне уявлення про еволюцію структури попиту на Pre-IPO інвестиції.
Дані підписки у двох валютних пулах: $178 млн у USDT, $48,6 млн у GUSD
Станом на 16 липня 2026 року дані підписки у двох валютних пулах Gate Pre-IPOs (фаза II, OpenAI) виглядають так:
Пул USDT. Сукупна сума підписки досягла $178 млн, прогрес підписки — 1 270%. Пул USDT розподіляє 19 390 OPENAI, що становить 70% загальної пропозиції. Виходячи із суми підписки $178 млн та прогресу 1 270%, номінальний коефіцієнт підписки у пулі USDT перевищує 12 разів.
Пул GUSD. Сукупна сума підписки становить $48,6 млн, прогрес підписки — 810%. Пул GUSD розподіляє 8 310 OPENAI, що відповідає 30% загальної пропозиції. Виходячи із суми підписки $48,6 млн та прогресу 810%, номінальний коефіцієнт підписки у пулі GUSD становить приблизно 8 разів.
Загалом по пулам. Разом пули USDT та GUSD залучили близько $226,6 млн підписок, що відповідає загальному прогресу приблизно 1 130% (за базової вартості підписки близько $20 млн).
Вікно підписки та механізм розподілу. Вікно підписки триває з 15 липня 2026 року о 07:00 (UTC) до 17 липня 2026 року о 07:00 (UTC), загалом 48 годин. Розподіл базується на "середньогодинній заблокованій сумі" — система обчислює середню суму заблокованих коштів кожного користувача за годину й порівнює її із загальною середньою сумою підписки для визначення ваги розподілу. Чим раніше користувач бере участь і чим довше триває блокування, тим вища вага розподілу. Такий механізм структурно стимулює ранню участь і тривале утримання активів.
Від 1 години до 24: стрибок динаміки підписки
Порівняння даних на 16 липня з показниками першої години після відкриття підписок демонструє еволюцію ринкового інтересу.
Порівняння у часі. За першу годину після старту підписки сукупна сума підписок перевищила $148 млн, коефіцієнт перепідписки — 639,39%. До 16 липня (приблизно через 24 години після старту) лише пул USDT досяг $178 млн, пул GUSD — $48,6 млн, а разом — $226,6 млн.
Структура зростання. Із приросту від $148 млн до $226,6 млн, на пул USDT припадає близько $30 млн, а на пул GUSD — $48,6 млн (окремий внесок пула GUSD у першу годину не був оприлюднений, але загальний коефіцієнт перепідписки 639,39% охоплював обидва пули). Окреме розкриття 24-годинних даних по пулу GUSD підкреслює специфічний попит на GUSD як валюту підписки — хоча прогрес у 810% поступається 1 270% у USDT, абсолютна сума $48,6 млн значно перевищує загальну пропозицію пула GUSD у $6 млн.
Масштаб попиту й пропозиції. Загальна вартість підписок на OPENAI у цьому раунді становить приблизно $20 млн (27 700 одиниць × $722). За наявності попиту у $226,6 млн після приблизно 24 годин, заявки на підписку перевищують доступну пропозицію у 11,3 рази. Оскільки розподіл базується на середньозважених у часі значеннях, а не на простому принципі "перший прийшов — перший отримав", і діє обмеження у 277 OPENAI на одного користувача, більшість коштів буде повернуто після закриття вікна підписки, а фактичний підсумковий коефіцієнт розподілу очікується значно нижчим за номінальний.
Що стимулює зростання: ціновий орієнтир, механізм двох валют і AI-наратив
$226,6 млн підписок на OpenAI за 24 години пояснюються трьома ключовими факторами.
Оцінка як відносний орієнтир. Ціна підписки у $722 передбачає оцінку компанії у $895 млрд, що приблизно на 5% вище за постсерійну оцінку OpenAI у $852 млрд у березні 2026 року. У контексті приватного ринку така премія є відносно помірною. Публічно CEO OpenAI Сем Альтман визначив цільову оцінку IPO у $1 трлн. Показник $895 млрд розташовується між поточною приватною оцінкою та цільовим рівнем IPO, забезпечуючи для учасників чіткий ціновий орієнтир.
Диференційовані стимули механізму двох валют. Учасники пула GUSD можуть розраховувати на орієнтовну річну дохідність від мінтингу у 3,8%. Крім того, кваліфіковані учасники отримують airdrop GT, причому більші підписники отримують більше GT. Ці додаткові переваги не повністю дублюються у пулі USDT, що частково пояснює структурні відмінності попиту — це відображено у прогресі підписки 1 270% для USDT проти 810% для GUSD.
Структурне пожвавлення у секторі AI. 2026 рік вважається суперциклом для технологічних IPO. У червні на Nasdaq відбувся лістинг SpaceX, 8 червня OpenAI подала конфіденційну заявку на IPO до SEC, а Anthropic також подала реєстраційну заяву на IPO. Одночасна активність трьох "єдинорогів" AI та технологічного сектору створила помітний ефект кластеризації в індустрії. На цьому тлі можливості Pre-IPO інвестування у сфері AI природно привертають підвищену увагу ринку.
Механізм сертифіката активу та ризикова структура
Розуміння даних підписки вимагає також чіткого уявлення про природу сертифіката активу OPENAI та пов’язану з ним ризикову структуру.
Природа сертифіката активу. Сертифікат активу OPENAI — це дзеркальна нота, випущена до IPO OpenAI, призначена для відстеження ринкової вартості OpenAI до та після лістингу. Це умовна виплатна нота, а не реальна акція OpenAI. Сама компанія OpenAI не бере участі у цій підписці й не отримує жодних залучених коштів.
Фактори ризику. Згідно з розкриттям ризиків на офіційній сторінці проєкту Gate, оскільки OpenAI ще не є публічною компанією, а терміни її IPO залишаються невизначеними, ця інвестиція супроводжується значною невизначеністю та високим ризиком. Якщо компанія покаже слабкі результати, не вийде на біржу, не буде придбана чи об’єднана або навіть збанкрутує, інвестори можуть зазнати збитків. Сертифікат активу має термін погашення 31 грудня 2035 року. Якщо до цього часу OpenAI не стане публічною компанією, Gate здійснить розрахунок на основі справедливої ринкової вартості OpenAI на той момент.
Підсумок
Станом на 16 липня 2026 року пул USDT у Gate Pre-IPOs (фаза II, OpenAI) досяг сукупної суми підписки $178 млн (прогрес 1 270%), а пул GUSD — $48,6 млн (прогрес 810%). Разом пули перевищили $226 млн загальної суми підписок із загальним прогресом близько 1 130%.
Ці показники базуються на структурі пропозиції у 27 700 сертифікатів активу OPENAI за ціною $722 кожен, що сумарно становить близько $20 млн вартості підписки. Від $148 млн у першу годину до $226,6 млн за 24 години динаміка підписки демонструє стале зростання.
Це зростання тісно пов’язане з ціновим орієнтиром у $895 млрд, структурним пожвавленням у секторі AI, механізмом цифрових Pre-IPOs із низьким порогом входу від Gate та диференційованими стимулами, такими як дохідність мінтингу GUSD. Механізм розподілу із середньозваженою у часі участю структурно винагороджує ранніх учасників і сприяє концентрації попиту на старті періоду підписки.
Варто зазначити, що дані підписки відображають ринковий попит, а не гарантований дохід від самого активу. Як дзеркальна нота, вартість сертифіката активу OPENAI тісно пов’язана з процесом IPO OpenAI та оцінкою під час лістингу. Учасникам слід приймати рішення, чітко розуміючи природу продукту та пов’язані з ним ризики.
Поширені запитання
Q1: Які показники підписки на Gate Pre-IPOs (фаза II, OpenAI) станом на 16 липня?
Станом на 16 липня пул USDT залучив $178 млн підписок із прогресом 1 270%. Пул GUSD досяг $48,6 млн із прогресом 810%. Разом обидва пули залучили близько $226,6 млн підписок.
Q2: Чим відрізняється сертифікат активу OPENAI від акцій OpenAI?
Сертифікат активу OPENAI — це дзеркальна нота, випущена до IPO OpenAI, призначена для відстеження ринкової вартості компанії до і після лістингу. Це умовна виплатна нота, а не реальна акція OpenAI. Сама OpenAI не бере участі у цій підписці.
Q3: Які валюти підтримуються у цьому раунді та як розподілені пули?
Підписка підтримується у валютах USDT і GUSD. Пул USDT становить 70% розподілу — це 19 390 OPENAI. Пул GUSD становить 30% — це 8 310 OPENAI.
Q4: Які додаткові переваги отримують учасники пула GUSD?
Учасники, які підписуються через GUSD, можуть розраховувати на орієнтовну річну дохідність мінтингу 3,8%. Кваліфіковані учасники також можуть отримати airdrop GT, причому більші підписники отримують більше GT.
Q5: Як розраховується розподіл підписки?
Розподіл базується на "середньогодинній заблокованій сумі". Протягом 48-годинного вікна підписки система обчислює середню заблоковану суму кожного користувача за годину. Чим раніше участь і довше блокування, тим вища вага розподілу.
Q6: Які основні ризики участі у підписках Gate Pre-IPOs?
OpenAI ще не стала публічною компанією, а терміни її IPO залишаються невизначеними. Якщо компанія не вийде на біржу, буде придбана за невигідною оцінкою або покаже слабкі результати, інвестори можуть зазнати збитків. Сертифікат активу підлягає погашенню 31 грудня 2035 року.
