Після багаторічної технологічної еволюції екосистема Ethereum Layer 2 переходить у нову фазу конкуренції. За останні два роки галузеві обговорення зосереджувалися на двох ключових показниках: пропускній здатності транзакцій та комісії за газ. Дебати щодо архітектур OP-Rollup і ZK-Rollup, а також очікувані оптимізації комісії за газ із впровадженням EIP-4844, сформували основний наратив Layer 2.
Однак із зменшенням технічних розривів логіка ринкової конкуренції змінюється на фундаментальному рівні. За даними L2BEAT, станом на липень 2026 року загальна вартість заблокованих активів (TVL) у мережах Ethereum Layer 2 відновилася майже до $45 млрд. Arbitrum One лідирує з приблизно $17,73 млрд TVL, Base слідує з близько $7,33 млрд, OP Mainnet утримує близько $6,04 млрд, а TVL Blast становить приблизно $2,65 млрд. Домінування провідних мереж очевидне — Base, Arbitrum та Optimism разом обробляють майже 90% обсягу транзакцій Layer 2.
У цьому висококонцентрованому ринку нові учасники вже не можуть спиратися лише на "більшу швидкість та дешевизну". Blast обирає стратегію, де прибутковість активів стає основною конкурентною перевагою Layer 2, а не додатковою функцією.
"Вакуум прибутковості" традиційних Layer 2: структурна проблема, яку недооцінювали
До появи Blast мережі Layer 2 мали спільний структурний недолік: коли користувачі переміщують активи у Layer 2, ці активи потрапляють у "вакуум прибутковості".
Власники ETH у основній мережі Ethereum можуть отримувати приблизно 3–4% річної прибутковості через стейкінг. Однак при переміщенні ETH до Arbitrum, Optimism чи інших основних Layer 2 ці активи втрачають можливість генерувати прибуток на основній мережі. Стабільні монети стикаються з аналогічною проблемою: на основній мережі користувачі можуть отримувати дохід через різні DeFi-протоколи, але на Layer 2 базова процентна ставка становить 0%.
Це означає, що кожного разу, коли користувач переносить активи з основної мережі Ethereum у Layer 2, він зазнає "втрати прибутковості". У періоди бичачого ринку цю альтернативну вартість можуть компенсувати часті торги та очікування аірдропів. Але під час волатильності чи стагнації ринку відсутність прибутковості суттєво знижує мотивацію користувачів залишатися довгостроково.
PANews підкреслює цю дилему, зазначаючи, що Layer 2 часто страждають від "гучних технічних наративів, але слабкого розвитку екосистеми". Три стовпи чисто фінансових застосувань — DEX, кредитування та деривативи — недостатні для підтримки зростання екосистеми Layer 2. Layer 2 необхідно залучати користувачів з довгим хвостом, які чутливі до комісій за газ та досвіду користування, а не просто переміщати великих фінансових гравців з основної мережі.
Головна ідея Blast очевидна: якщо Layer 2 не вирішать проблему "вакууму прибутковості", навіть найшвидші транзакції та найнижчі комісії за газ не забезпечать реальну прив’язаність користувачів.
Власний механізм прибутковості Blast: автоматичний прибуток на трьох рівнях
Модель прибутковості Blast базується на трирівневій архітектурі, кожен рівень має окремі джерела та шляхи розподілу.
Перший рівень: прибутковість від стейкінгу ETH. Коли користувачі переміщують ETH у Blast, Blast блокує відповідний ETH на Layer 1 для стейкінгу у рідній мережі, переважно взаємодіючи з протоколами на кшталт Lido. Ця прибутковість повертається користувачам Blast через механізм авто-ребейсу. Користувачам не потрібно здійснювати додаткові дії — достатньо просто тримати ETH, щоб отримувати близько 4% річної прибутковості.
Другий рівень: прибутковість RWA для стабільних монет. Для стабільних монет (USDC, USDT, DAI) Blast депонує відповідні Layer 1 стабільні монети у RWA-протоколи, такі як MakerDAO, які інвестують у активи, забезпечені казначейськими облігаціями США. Дохід автоматично виплачується користувачам у USDB (рідна стабільна монета Blast), а прибутковість стабільних монет становить близько 5%. У деякі періоди ринкові дані показують прибутковість стабільних монет до 8%.
Третій рівень: розподіл доходу від комісії за газ. Blast програмно розподіляє частину чистого доходу від комісії за газ між DApps, побудованими на його мережі. Це забезпечує розробникам додатковий потік доходу, створюючи позитивний цикл "прибуток користувача — вигода розробника — процвітання екосистеми".
Спільні риси цих трьох рівнів — "автоматизація" та "відсутність тертя". Користувачам не потрібно освоювати складні операції стейкінгу чи нести додаткові витрати на взаємодію зі смарт-контрактами. Як тільки активи потрапляють у мережу Blast, вони автоматично починають генерувати прибуток. Такий "прибуток за замовчуванням" принципово відрізняє Blast від інших Layer 2, де "прибуток за замовчуванням — нульовий".
Два двигуни зростання екосистеми: програма BIG BANG та стимули для розробників
Стратегія зростання екосистеми Blast базується на двох двигунах: масштабному залученні проектів через програму BIG BANG та утриманні розробників завдяки розподілу доходу від комісії за газ і аірдропам.
17 січня 2026 року Blast офіційно запустив подію BIG BANG. Основна концепція передбачає розподіл 50% пулу аірдропу між проектами-переможцями та 50% між користувачами, що брали участь. Критерії оцінки охоплюють вісім категорій: перпетуальні DEX, спотові біржі, кредитні протоколи, NFT та ігри, SocialFi, GambleFi, інфраструктура та інноваційні проекти, які використовують власний механізм прибутковості Blast або розподіл доходу від газу. Тестова мережа залучила 24 587 адрес у перший день, а зараз має понад 100 000 активних адрес.
Дані показують, що ця стратегія забезпечила значні короткострокові результати. Blast досяг $100 млн TVL за два дні після запуску та перевищив $1 млрд через 34 дні. До травня 2026 року загальний TVL DApp Blast перевищив $2 млрд, що зробило його шостою за величиною ончейн-економічною системою у світі.
Однак питання стабільності зростання екосистеми залишається центральним. Аналітики зазначають, що понад 90% протоколів Blast втрачають активність або стають неактивними після згасання початкової хвилі. Це демонструє основну проблему стимулюючого зростання: холодний старт можна забезпечити прибутком, але для довгострокового утримання потрібен реальний попит користувачів.
Справжній тест утримання користувачів: динаміка ліквідності після розблокування мосту
У червні 2026 року Blast повністю відкрив можливість виведення активів через міст, що означає перехід від "односторонніх депозитів" до "двосторонньої ліквідності" та повноцінної роботи мережі. Це стало першим справжнім стрес-тестом для утримання користувачів Blast.
Раніше Blast застосовував "примусове утримання" — користувачі не могли одразу вивести активи, ліквідність залишалася заблокованою у мережі. Такий дизайн ефективно запобігав відтоку ліквідності під час фази холодного старту, але ранні показники TVL не відображали добровільне утримання користувачів.
Після розблокування мосту ключове питання стало таким: скільки капіталу залишиться в екосистемі Blast, а скільки перейде до конкурентних Layer 2 або повернеться на основну мережу Ethereum?
Станом на червень 2026 року TVL Blast знизився на 62% від пікового значення, а кількість активних користувачів на день впала до мінімуму за шість місяців. На початку серпня мережа зафіксувала понад $300 млн відтоку ліквідності, а TVL зменшився з $1,1 млрд до $785 млн. Для порівняння, Base та Arbitrum мали понад 740 000 та 360 000 активних гаманців на день відповідно.
Ці дані показують, що Blast і надалі стикається зі значними викликами щодо утримання користувачів. Із зникненням очікувань аірдропів частина користувачів залишила мережу — поведінка, характерна для більшості стимулюючих криптопроектів.
Ризики та виклики: контроль мультисигом, концентрація екосистеми та довгострокова стійкість
Шлях розвитку Blast супроводжується суперечками. Технічно Blast використовує архітектуру Optimistic Rollup на основі OP Stack. Контракти контролюються мультисигом 3 із 5, причому всі п’ять адрес анонімні та створені нещодавно. Це означає, що власники мультисигу теоретично можуть оновлювати код і впливати на кошти користувачів, що викликає занепокоєння щодо безпеки серед частини розробників.
З ринкової точки зору сектор Layer 2 переживає "значну чистку". П’ять провідних Layer 2 — Base, Arbitrum, Optimism, zkSync та Starknet — контролюють понад 85% ринку, тоді як десятки інших Layer 2 мають середній TVL менше $50 млн. Аналіз 21Shares зазначає, що понад 50 Layer 2 конкурують за користувачів, ліквідність і розробників, але до кінця 2025 року ринок концентрується навколо Base, Arbitrum та Optimism.
Здатність Blast зберігати незалежну позицію у цій хвилі консолідації залежить від трьох ключових змінних: по-перше, чи залишаться його власні механізми прибутковості привабливими на тлі коливань прибутковості ETH та RWA; по-друге, чи зможуть проекти, залучені через програму BIG BANG, перейти від стимулюючого до продуктового зростання та генерувати реальний попит користувачів; по-третє, чи зможе екосистема розробників диверсифікуватися поза межами єдиного прибуткового механізму та створити різноманітні сценарії застосування.
Висновок
Поява Blast означає перехід конкуренції Layer 2 від "гонки за технічними показниками" до нового етапу, орієнтованого на досвід користувача та корисність активів. Традиційні Layer 2 вирішили питання швидкості транзакцій та комісій за газ, але не відповіли на фундаментальне питання: що ще можуть робити користувачі зі своїми активами на Layer 2, окрім торгівлі?
Власний механізм прибутковості Blast пропонує диференційовану відповідь — активи можуть генерувати прибуток, поки очікують транзакцій. Такий підхід забезпечив швидке зростання TVL у короткостроковій перспективі, але довгостроковий успіх залежить від перетворення початкового ентузіазму стимулів на стійку життєздатність екосистеми.
Як зазначає один із аналітиків: "Прибуток може забезпечити холодний старт, але для довгострокового утримання потрібен реальний попит." Blast завершив холодний старт від нуля до одиниці; наступний виклик — масштабування від одиниці до N, тест, який зрештою проходять усі Layer 2 проекти.
FAQ
Q1: Як працює власний механізм прибутковості Blast?
Blast використовує переміщений ETH для стейкінгу на основній мережі Ethereum (наприклад, Lido) та депонує стабільні монети у RWA-протоколи, такі як MakerDAO. Прибуток автоматично ребейсується та повертається користувачам. ETH приносить близько 4% на рік, стабільні монети — близько 5%, без додаткових дій з боку користувачів.
Q2: У чому основна відмінність Blast від інших Layer 2?
Традиційні Layer 2 орієнтовані на швидші транзакції та нижчі комісії за газ, але активи користувачів за замовчуванням не генерують прибуток. Blast — єдиний Layer 2, який пропонує власну прибутковість для ETH і стабільних монет: активи починають генерувати прибуток автоматично після переміщення, зберігаючи сумісність із EVM та низькі транзакційні витрати.
Q3: Чому TVL Blast знизився після розблокування мосту?
До червня 2026 року Blast застосовував "примусове утримання", не дозволяючи виведення активів. Після розблокування частина користувачів залишила мережу через зменшення стимулів. Станом на липень 2026 року TVL Blast становить близько $2,65 млрд, що все ще є одним із найвищих показників серед Layer 2.
Q4: Наскільки стійка екосистема Blast у довгостроковій перспективі?
Довгострокова перспектива Blast залежить від трьох факторів: постійної привабливості механізму прибутковості на тлі коливань ставок, чи зможуть проекти BIG BANG перейти від стимулюючого до продуктового зростання, та чи зможе екосистема розробників диверсифікувати застосування. Наразі понад 90% протоколів втрачають активність після згасання початкового ентузіазму.
Q5: Які ризики пов’язані з Blast?
Основні ризики включають: контракти, що контролюються анонімним мультисигом 3 із 5, що створює потенційні проблеми централізації; концентрацію ринку Layer 2, де три провідні мережі обробляють майже 90% транзакцій; а також виклики з утриманням користувачів після зменшення стимулів аірдропу.
