อัตราส่วน VXN/VIX แตะ 1.64 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี ขณะที่การป้องกันความเสี่ยงของหุ้นกลุ่มเทคเข้มข้นขึ้น

ตามคำกล่าวของ Torsten Slok หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo Global Management อัตราส่วน VXN ต่อ VIX พุ่งขึ้นสู่ 1.64 ณ วันที่ 16 มิถุนายน ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2017 ดัชนีความผันผวนของ nasdaq-100 (VXN) เริ่มแยกตัวจาก VIX ของตลาดวงกว้างมากขึ้น ส่งสัญญาณว่าความต้องการสำหรับการป้องกันความเสี่ยงกำลังไปรวมตัวอยู่ที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ท่ามกลางการรุกคืบของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย AI

MarketWatch รายงานว่าแม้ VIX จะยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอยู่ที่ต่ำกว่า 20 แต่ VXN กลับยังคงไต่ระดับขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนว่านักลงทุนกำลังยอมจ่ายต้นทุนที่สูงขึ้นเพื่อคุ้มครองความเสี่ยงจากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในกลุ่มเทคโนโลยี ความแตกต่างดังกล่าวสะท้อนสิ่งที่ผู้สังเกตการณ์ตลาดเรียกว่า “dispersion trade” โดยกระแสเงินทุนกำลังหมุนจากหุ้นเทคโนโลยีกลุ่มเมกะแคปไปสู่หุ้นอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ เซิร์ฟเวอร์ และธุรกิจศูนย์ข้อมูล เมื่อวันอังคาร iShares Semiconductor ETF ดิ่งลงมากกว่า 7% ขณะที่ S&P 500 ร่วงลงราว 1% ซึ่งตอกย้ำแรงขายที่กระจุกตัวในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และชิป