Tether International เข้าซื้อสัดส่วนการถือหุ้นของ SoftBank ใน Twenty One Capital ทำให้ Tether กระชับการควบคุมเหนือหนึ่งในบริษัทคลังสำรอง Bitcoin ที่จดทะเบียนต่อสาธารณะรายใหญ่ที่สุด และถอดผู้สนับสนุนรายสำคัญในช่วงแรกออกจากคณะกรรมการ หลังจากธุรกรรมปิดลง ตัวแทนของ SoftBank ก็ลงจากตำแหน่งในคณะกรรมการบริหารของ Twenty One ตามข้อตกลงผู้ถือหุ้นของบริษัท ตามแถลงการณ์ของ Tether ในวันพุธ เงื่อนไขการซื้อหุ้นไม่ได้ถูกเปิดเผย Twenty One เป็นผู้ถือบริษัทจดทะเบียนต่อสาธารณะรายใหญ่อันดับ 2 ของ Bitcoin โดยมี 43,514 BTC มูลค่าประมาณ 33.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตาม Bitcoin Treasury Tracker ของ The Block ธุรกรรมดังกล่าวสะท้อนถึงความมุ่งมั่นที่มากขึ้นของ Tether ขณะที่ Twenty One กำลังจัดตั้งยานพาหนะในตลาดสาธารณะโดยอิงการถือครอง Bitcoin บริการทางการเงิน และธุรกิจปฏิบัติการที่เกี่ยวข้อง
ทำไม Tether ถึงเพิ่มความมุ่งมั่นต่อ Twenty One
Tether ระบุการเข้าซื้อครั้งนี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของการพัฒนาต่อเนื่องของ Twenty One “ธุรกรรมนี้สะท้อนถึงการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของ XXI ในขณะที่บริษัทต่อยอดจากรากฐานและเดินหน้าตามยุทธศาสตร์ Bitcoin ระยะยาว” Tether ระบุในแถลงการณ์ “ความมุ่งมั่นที่เพิ่มขึ้นของ Tether สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ว่า XXI คือหนึ่งในโอกาสที่สำคัญที่สุดในการสร้างบริษัทที่จดทะเบียนต่อสาธารณะซึ่งขับเคลื่อนด้วย Bitcoin ตั้งแต่เริ่มต้นด้วยตัวเอง”
ราคาหุ้นของ Twenty One เพิ่มขึ้น 5.6% แตะ 8.05 ดอลลาร์ ในช่วงเทรดก่อนเปิดตลาดวันพุธ หลังการประกาศ ตามข้อมูลของ TradingView
ซีอีโอของ Tether Paolo Ardoino ให้เครดิตกับ SoftBank ที่ให้การสนับสนุนเชิงสถาบันตั้งแต่ช่วงแรก “การที่ SoftBank เข้ามามีส่วนร่วมทำให้ XXI มีความลึกเชิงสถาบันแบบที่บริษัทสเตจเริ่มต้นไม่กี่รายจะมี” Ardoino กล่าว “ประสบการณ์ในการสนับสนุนบริษัทเทคโนโลยีที่สำคัญที่สุดบางส่วนของโลก ทำให้ XXI มีความน่าเชื่อถือ มุมมอง และวินัยในช่วงเวลาที่สำคัญต่อการก่อตัว พวกเขาทิ้งไว้เบื้องหลังเป็นบริษัทที่มีรากฐานแข็งแกร่งกว่า มีพันธกิจที่ชัดเจนกว่า และมีเส้นทางที่ทะเยอทะยานรออยู่ข้างหน้า”
การออกจากตำแหน่งของ SoftBank เปลี่ยนแปลงอะไรบ้าง
SoftBank เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนรายแรกของ Twenty One ร่วมกับ Tether และ Cantor Fitzgerald เมื่อผู้ก่อตั้ง Strike อย่าง Jack Mallers ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นซีอีโอในเดือนเมษายน 2025 การออกจากตำแหน่งครั้งนี้ทำให้นักลงทุนเชิงสถาบันที่มีภาพจำสูงหลุดออกจากบอร์ด แต่การเปลี่ยนแปลงคณะกรรมการกลับทำให้ Twenty One สอดคล้องกับยุทธศาสตร์ที่เน้น Bitcoin ของ Tether มากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้ลดสัดส่วนและความหลากหลายของผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์รายใหญ่ที่จะเข้ามามีส่วนในขั้นต่อไป ขณะที่ Twenty One เดินหน้าแผนควบรวมที่กว้างขึ้น และพยายามสร้างความแตกต่างจากบริษัทคลังสำรอง Bitcoin ที่จดทะเบียนต่อสาธารณะรายอื่น ๆ
กลยุทธ์ควบรวมกิจการที่เสนอ
การซื้อหุ้นเกิดขึ้นหลังจาก Tether เสนอแผนแบบหลายขั้นเมื่อเดือนที่แล้วเพื่อควบรวม Twenty One เข้ากับแพลตฟอร์มบริการทางการเงิน Bitcoin ของ Strike และบริษัทขุด Bitcoin Elektron Energy แผนดังกล่าวจะรวมการถือครอง Bitcoin โครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงิน และการเข้าถึงรายได้จากการขุดภายใต้โครงสร้างบริษัทที่จดทะเบียนต่อสาธารณะเพียงแห่งเดียว
สำหรับ Twenty One การผสมผสานที่เสนอจะทำให้บริษัทก้าวพ้นจากโมเดลคลังสำรองแบบล้วน ๆ การเพิ่มธุรกิจปฏิบัติการจะทำให้ Twenty One นำเสนอภาพของตัวเองว่าเป็นมากกว่าผู้ถือ Bitcoin แบบพาสซีฟ กลยุทธ์นี้ทำให้บริษัทเข้าใกล้ความเปรียบเทียบกับ Strategy ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นองค์กรที่จดทะเบียนต่อสาธารณะรายใหญ่อันดับ 1 ด้าน Bitcoin Strategy ถือ 843,738 BTC มูลค่าประมาณ 65.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตาม Bitcoin Treasury Tracker ของ The Block
ผลกระทบต่อตลาด
การมีส่วนร่วมที่ลึกขึ้นของ Tether ทำให้ Twenty One เชื่อมโยงกับหนึ่งในบริษัทที่ทำกำไรได้มากและมีอิทธิพลสูงในตลาดคริปโตได้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น บริษัทที่สร้างขึ้นโดยมี Bitcoin เป็นแกนตั้งแต่เริ่มต้น ต้องการมากกว่าคลังสำรองขนาดใหญ่ มันต้องการทั้งการกำกับดูแล วินัยทางการเงิน ระบบดูแลรักษาทรัพย์ (custody) การสื่อสารกับนักลงทุน และแผนที่ชัดเจนว่า ธุรกิจปฏิบัติการจะช่วยสนับสนุนงบดุลได้อย่างไร
การออกจากตำแหน่งของ SoftBank อาจทำให้การควบคุมง่ายขึ้น แต่ก็ทำให้ผู้ลงทุนเทคโนโลยีระดับโลกออกไปจากห้องประชุมคณะกรรมการ ความท้าทายครั้งต่อไปของ Twenty One คือการดูว่าแผนควบรวมกิจการที่เสนอกับ Strike และ Elektron Energy จะเดินหน้าได้หรือไม่ และตลาดจะประเมินบริษัทในฐานะแพลตฟอร์ม Bitcoin ที่มีความแตกต่างเฉพาะตัวหรือมองว่าเป็นเพียงตัวแทนงบดุลอีกแบบหนึ่งสำหรับ BTC
