หุ้น Tesla, Inc. ลดลง 4% ในวันพุธ สู่ระดับ $381.59 ขณะที่นักลงทุน Gary Black ระบุว่าผู้ค้ารายย่อยอาจกำลังขายหุ้น Tesla เพื่อนำเงินไปใช้ซื้อหุ้นของ SpaceX ก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) Black ซึ่งเป็นกรรมการผู้จัดการของ The Future Fund เชื่อว่าการลดลงดังกล่าวเป็นผลหนึ่งจากการหมุนเงินไปที่ SpaceX ซึ่งดึงดูดเม็ดเงินความต้องการมากกว่า $250 พันล้าน—มากกว่าสี่เท่าของจำนวนหุ้นที่มีให้ซื้อ SpaceX เสนอขาย 555.6 ล้านหุ้น ที่ราคา $135 ต่อหุ้น เพื่อระดมทุน $75 พันล้าน ด้วยมูลค่า 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ดีลมีแนวโน้มกลายเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
Gary Black เชื่อโยงการร่วงของ Tesla กับการหมุนไปสู่ IPO ของ SpaceX
Gary Black ระบุบน X ว่า นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากที่ซื้อหุ้น SpaceX ในสัปดาห์นี้จะลดสัดส่วนการถือหุ้น Tesla เพื่อใช้เงินสำหรับการซื้อ Black อธิบายการขาดทุนล่าสุดของ Tesla ว่าเป็นผลจากความอ่อนแอที่กว้างขึ้นในหุ้นเทคที่มีมุมมองระยะยาว ท่ามกลางสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงต่อเนื่อง แต่เขายังชี้ว่า IPO ของ SpaceX เป็นอีกแหล่งที่กดดันแรงขายเพิ่มเติม เขากล่าวว่าโกลด์แมน แซคส์ และมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งเป็นแกนนำวางดีล จะเป็นผู้จัดฉากการพุ่งขึ้นในวันแรกสำหรับนักลงทุนใน IPO ของ SpaceX โดยอ้างแรงจูงใจของธนาคารจากโอกาสได้รับค่าตอบแทนก้อนโตจาก Anthropic และ OpenAI ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า หุ้น Tesla อยู่ในกรอบที่จะบันทึกสัปดาห์ที่สองติดต่อกันของการขาดทุน
Black เตือนมูลค่า SpaceX ที่ 300 เท่า EBITDA ปี 2025
Black ระบุว่าเขามอง SpaceX มีราคาสูงอย่างมาก แม้จะมีความมองเชิงบวกต่อการพุ่งขึ้นในวันเปิดตัว จากการประเมินของเขา มูลค่า IPO ของ SpaceX เท่ากับ 300 เท่าของกำไรปีก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่คาดการณ์สำหรับปี 2025 และเท่ากับ 120 เท่าของ EBITDA ปี 2026 ที่คาดการณ์ไว้ที่ $15 พันล้าน เมื่อพิจารณาการคาดว่า EBITDA ระยะยาวจะเติบโต 35% ถึง 40% Black กล่าวว่าเขาจะรอให้ราคาหุ้นกลับลงมาหลัง IPO ก่อนเข้าซื้อ สื่อคาดว่าอัตราการเสนอขายของ SpaceX จะใหญ่กว่าเดบิวต์มูลค่า 29.4 พันล้านดอลลาร์ของซาอุดี อารามโกในปี 2019
Tesla ถือหุ้น SpaceX 19 ล้านหุ้น ขณะที่ข่าวการควบรวมกลับมาคุกรุ่น
IPO ของ SpaceX จุดประกายการพูดคุยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการควบรวมกิจการของทั้งสองบริษัท Tesla ถือหุ้น SpaceX 19 ล้านหุ้น และทั้งสองบริษัททำงานร่วมกันในโครงการด้าน AI การพัฒนาเซมิคอนดักเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล การยื่น S-1 ล่าสุดของ SpaceX กล่าวถึง Tesla 87 ครั้ง Wolfe Research ระบุว่าความเป็นไปได้ของการควบรวมระหว่าง Tesla และ SpaceX เริ่มกลายเป็นประเด็นกระแสหลัก โดยมีนักลงทุนบางส่วนอ้างว่าวิทยานิพนธ์ดังกล่าวเป็นเหตุผลในการถือหุ้น Tesla Morningstar ประมาณการว่า ผู้ถือหุ้น Tesla อาจมีอำนาจควบคุมได้ถึง 66% ของกิจการที่รวมกัน
ARK Invest คาดมูลค่าองค์กร SpaceX ที่ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
ARK Invest คาดว่า SpaceX จะมีมูลค่าองค์กร (enterprise value) 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งเกือบ 7 เท่าของมูลค่าที่ประเมินในรอบระดมทุนเดือนธันวาคม 2024 ในกรณีขาขึ้น (bull-case) ของ ARK SpaceX อาจมีมูลค่า 3.1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทประเมินว่า SpaceX อาจสร้างรายได้ประจำปี 300 พันล้านดอลลาร์ได้เมื่อกลุ่มดาวเทียม Starlink ถูกใช้งานเต็มรูปแบบ โดยสามารถครอง 15% ของค่าใช้จ่ายด้านการสื่อสารทั่วโลก ARK ระบุว่าในระยะเวลาต่อไป ดาวอังคาร (Mars) จะมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นในมูลค่าองค์กรของ SpaceX ขณะที่กระแสเงินสดจาก Starlink จะนำไปใช้ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านดาวอังคารและการตั้งถิ่นฐาน
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
อะไรทำให้หุ้น Tesla ร่วงในวันพุธ?
หุ้น Tesla ลดลง 4% สู่ $381.59 ในวันพุธ โดยนักลงทุน Gary Black ระบุว่าผู้ค้ารายย่อยอาจขายหุ้น Tesla เพื่อหาเงินไปซื้อหุ้นของ SpaceX ก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก SpaceX ดึงดูดเม็ดเงินความต้องการมากกว่า $250 พันล้าน ซึ่งมากกว่าสี่เท่าของจำนวนหุ้นที่มีให้ซื้อ
SpaceX ระดมทุนใน IPO เท่าไหร่?
SpaceX เสนอขาย 555.6 ล้านหุ้น ที่ราคา $135 ต่อหุ้น เพื่อระดมทุน $75 พันล้าน ด้วยมูลค่า 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ดีลคาดว่าจะกลายเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ แซงเดบิวต์มูลค่า 29.4 พันล้านดอลลาร์ของซาอุดี อารามโกในปี 2019
มุมมองของ Gary Black ต่อมูลค่า SpaceX คืออะไร?
Gary Black ระบุว่าเขามองว่า SpaceX มีราคาสูง โดยประเมินมูลค่า IPO ไว้ที่ 300 เท่าของ EBITDA ปี 2025 ที่คาดการณ์ และ 120 เท่าของ EBITDA ปี 2026 ที่คาดการณ์ไว้ที่ $15 พันล้าน เขาแนะนำให้นักลงทุนรอให้ราคาหุ้นกลับลงมาหลัง IPO ก่อนค่อยเข้าซื้อ
