หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy (STRC) ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ภายในวัน (intraday) ที่ $82.53 ในวันพฤหัสบดี ก่อนปิดที่ $88.59 โดยซื้อขายอยู่ราว 13% ต่ำกว่าความพึงพอใจในการชำระบัญชี ($100) และทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับช่องทางระดมทุนหลักสำหรับกลยุทธ์การเข้าซื้อ Bitcoin ของบริษัท การลดลงดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของ STRC สูงขึ้นเกิน 12.9% และเกิดขึ้นพร้อมกับการหยุดออกหุ้นแบบ at-the-market ส่งผลที่อาจจำกัดกลไกการระดมทุนที่เคยสนับสนุนการขยายคลัง Bitcoin ของ Strategy นับตั้งแต่เปิดตัว STRC ในเดือนกรกฎาคม 2025 นักวิจารณ์รวมถึง Peter Schiff อธิบายว่าโครงสร้างดังกล่าวพึ่งพาการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่ายอดขายเทขายเกิดจากการชำระบัญชีของสถานะที่ใช้เลเวอเรจ มากกว่าความอ่อนแอเชิงพื้นฐานในแนวทางของ Strategy
Strategy Slows Bitcoin Purchases Following STRC Decline
Strategy เข้าซื้อ 1,550 BTC เป็นมูลค่า $101 ล้านในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 8 มิถุนายน และเข้าซื้อเพิ่มอีก 1,587 BTC เป็นมูลค่า $100 ล้านในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 15 มิถุนายน ทำให้มียอดถือครองรวมอยู่ที่ 846,842 BTC การซื้อครั้งนี้มีขนาดเล็กกว่าการเข้าซื้อก่อนหน้านี้ในปีนี้อย่างมาก—บริษัทซื้อ 34,164 BTC เป็นมูลค่า $2.54 พันล้านในสัปดาห์เดียวในเดือนเมษายน และซื้อ 24,869 BTC เป็นประมาณ $2.01 พันล้านในเดือนพฤษภาคม Strategy ยังขาย 32 BTC มูลค่าราว $2.5 ล้านก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายน เพื่อช่วยให้เป็นไปตามภาระผูกพันเงินปันผล
STRC เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2025 โดยออกแบบให้ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับอ้างอิง $100 ผ่านเงินปันผลที่ปรับได้ โดยเงินที่ได้ถูกนำไปใช้เพื่อซื้อ Bitcoin เป็นหลัก ส่วนส่วนลดที่กว้างขึ้นจากมูลค่าพาร์ได้มีส่วนทำให้เกิดการหยุดชะงักในการออกหุ้นแบบ at-the-market
Analysts Attribute STRC Sell-Off to Leveraged Liquidations
Peter Schiff กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า STRC เป็น “a classic centralized Ponzi” โดยโต้แย้งว่าโครงสร้างนี้ขึ้นอยู่กับการระดมทุนก้อนใหม่หรือการขาย Bitcoin เพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน นักเทรดคริปโต DonAlt ตั้งคำถามต่อผลการดำเนินงานของหลักทรัพย์ โดยถามว่าเหตุใดมันถึง “trading like a Ponzi”
Jesse Myers หัวหน้ากลยุทธ์ Bitcoin ที่ The Smarter Web Company ให้ความเห็นว่า การร่วงลงเกิดจากการคลายสถานะที่ใช้เลเวอเรจ มากกว่าการเสื่อมลงของพื้นฐานบริษัท นักวิเคราะห์ Scott Melker ระบุว่า เนื่องจากเงินปันผลถูกคำนวณจากความพึงพอใจในการชำระบัญชี $100 นักลงทุนที่ซื้อ STRC ในราคาที่ลดลงจะได้รับอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงกว่า
FAQ
อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy (STRC) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์?
STRC ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดภายในวัน (intraday) ที่ $82.53 ในวันพฤหัสบดี ก่อนปิดที่ $88.59 โดยซื้อขายอยู่ราว 13% ต่ำกว่าความพึงพอใจในการชำระบัญชีที่ $100 Jesse Myers มองว่าการลดลงเกิดจากการคลายสถานะที่ใช้เลเวอเรจ ขณะที่นักวิจารณ์รวมถึง Peter Schiff โต้แย้งว่าโครงสร้างนี้พึ่งพาการระดมทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน
Strategy ซื้อ Bitcoin ได้เท่าไรในเดือนมิถุนายน?
Strategy เข้าซื้อ 1,550 BTC เป็นมูลค่า $101 ล้านในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 8 มิถุนายน และเข้าซื้อเพิ่มอีก 1,587 BTC เป็นมูลค่า $100 ล้านในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 15 มิถุนายน ทำให้มียอดถือครองรวมอยู่ที่ 846,842 BTC การซื้อครั้งนี้มีขนาดเล็กกว่าการซื้อ 34,164 BTC เป็นมูลค่า $2.54 พันล้านในสัปดาห์เดียวในเดือนเมษายนมาก
