มิลเลอร์ ไวต์เฮาส์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Solana Policy Institute กล่าวเมื่อวันที่ 22 ว่าคาดวุฒิสภาสหรัฐจะเริ่มการทบทวนเต็มรูปแบบของร่างกฎหมาย CLARITY Act ช่วงปลายเดือนหน้าโดยประมาณ ในงานสัมมนาที่มีชื่อว่า 'Global Digital Asset Institutionalization Trends and the Legislative Direction of the Republic of Korea' จัดขึ้นที่ห้องโถงของสมาชิกสภานิติบัญญัติ ณ National Assembly Members' Hall ในยออึอิโด-ดง เขตยองดึงโป กรุงโซล ไวต์เฮาส์กล่าวว่า คาดว่าวุฒิสภาจะดำเนินการตรวจสอบร่าง CLARITY Act อย่างครอบคลุมราวสิ้นเดือนหน้า ร่าง CLARITY Act ผ่านสภาผู้แทนราษฎรเมื่อปีที่แล้ว และเมื่อวันที่ 15 เดือนก่อนคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาลงมติอนุมัติร่างดังกล่าว เหลือเพียงการลงคะแนนในชั้นวุฒิสภาเพื่อให้มีผลบังคับใช้ตามกฎหมายเท่านั้น ไวต์เฮาส์ระบุว่า แม้ร่างกฎหมายสำคัญส่วนใหญ่ในวุฒิสภาสหรัฐต้องใช้ 60 เสียงในการผ่าน และการหารืออาจยืดไปถึงปีหน้า แต่เขาคาดว่าวุฒิสภาจะทบทวนร่างอย่างเป็นทางการช่วงปลายเดือนหน้า
คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาอนุมัติร่าง CLARITY Act เมื่อวันที่ 15 ของเดือนก่อน
ร่าง CLARITY Act ผ่านสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐเมื่อปี 2025 ด้วยการสนับสนุนจากทั้งสองพรรค วุฒิสภาเริ่มทบทวนร่างด้วยตนเองในปี 2026 คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาพิจารณาและลงมติร่าง CLARITY Act เมื่อวันที่ 15 ของเดือนก่อน เพื่อให้ร่างกฎหมายมีผลบังคับใช้ วุฒิสภาต้องผ่านร่าง ทั้งสองสภาต้องเห็นชอบในฉบับสุดท้าย และประธานาธิบดีต้องลงนาม ร่างกฎหมายสำคัญส่วนใหญ่ในวุฒิสภาสหรัฐต้องใช้ 60 เสียงในการผ่าน
ร่าง CLARITY Act แยกแยะหลักทรัพย์ออกจากสินค้าโภคภัณฑ์ด้วยเกณฑ์การควบคุม
ร่าง CLARITY Act ประกอบด้วย 3 ส่วนหลัก ส่วนแรกและสำคัญที่สุดคือการทำความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างประเภททางกฎหมายของหลักทรัพย์ (securities) และสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities) ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะสหรัฐมีระบบกำกับดูแลที่แตกต่างกัน 2 ระบบซึ่งดูแลตลาดการเงิน: SEC (Securities and Exchange Commission) ดูแลหลักทรัพย์ ขณะที่ CFTC (Commodity Futures Trading Commission) ดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ ร่างกฎหมายกำหนดเกณฑ์การควบคุมเพื่อทำให้เกิดความแตกต่างดังกล่าว คำถามหลักคือ บุคคล บริษัท หรือกลุ่มที่เกี่ยวข้องใดๆ จะควบคุมเครือข่ายบล็อกเชนและโปรโตคอลอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ หากมีผู้ควบคุมอยู่ สินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกจัดประเภทให้ใกล้เคียงกับหลักทรัพย์มากกว่า แต่หากเครือข่ายกระจายอำนาจอย่างแท้จริงก็จะถูกจัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ สินทรัพย์ดิจิทัลตัวเดียวกันสามารถเปลี่ยนการจัดประเภททางกฎหมายได้ตลอดเวลา หากทีมพัฒนาควบคุมเครือข่ายในช่วงแรก การขายสินทรัพย์อาจถูกกำกับดูแลในลักษณะเดียวกับหลักทรัพย์ แต่เมื่อการควบคุมกระจายมากขึ้นและเครือข่ายกลายเป็นกระจายอำนาจอย่างแท้จริง สินทรัพย์อาจถูกปฏิบัติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์
ส่วนที่สองกำกับดูแลตลาดสปอตสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ตลาดสปอตหมายถึงตลาดที่มีการซื้อขายสินทรัพย์ตัวนั้นเพื่อส่งมอบทันที และการเทรดสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ในปัจจุบันเกิดขึ้นในตลาดสปอต ขณะนี้ ยังไม่มีหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางใดในสหรัฐที่ดูแลตลาดสปอตของสินทรัพย์ดิจิทัล ร่างกฎหมายเข้ามาเติมเต็มช่องว่างนี้ด้วยการมอบอำนาจการกำกับดูแลให้กับ CFTC ทำให้ส่วนที่ใหญ่ที่สุดของตลาดอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเป็นครั้งแรก ผู้ให้บริการแลกเปลี่ยน (exchanges) โบรกเกอร์ และดีลเลอร์ที่ดำเนินงานในตลาดนี้จะต้องลงทะเบียนกับ CFTC นอกจากนี้ยังมีการนำมาตรการคุ้มครองลูกค้ามาใช้ เช่น กำหนดให้แยกทรัพย์สินของลูกค้าออกจากทรัพย์สินของบริษัท จำกัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ และกำหนดให้เปิดเผยข้อมูลอย่างชัดเจนแก่ลูกค้า
ส่วนที่สามช่วยให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบการเงินที่มีอยู่แล้ว สามารถใช้บล็อกเชนสาธารณะได้ ร่างกฎหมายชี้แจงว่า ธนาคารและสถาบันการเงินที่คล้ายกันสามารถทำกิจกรรมเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงบริการดูแลสินทรัพย์ (custody) ที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลแทนลูกค้าได้ นอกจากนี้ยังสนับสนุนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน (tokenization) เพื่อให้สินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้นและพันธบัตร สามารถแสดงอยู่บนบล็อกเชนโดยตรง ผลลัพธ์คือ กิจกรรมทางการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลสามารถเกิดขึ้นบนเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะได้ด้วยความชัดเจนทางกฎหมาย
ร่าง GENIUS Act บังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 โดยกฎระเบียบอยู่ระหว่างเตรียมการ
ร่าง GENIUS Act คือกรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ระดับรัฐบาลกลางชุดแรกในสหรัฐ โดยประกาศใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 กฎระเบียบนี้เข้มงวดมาก: สเตเบิลคอยน์ทั้งหมดต้องมีหลักประกันเต็มจำนวนในอัตราส่วน 1:1 ด้วยสินทรัพย์สำรองที่ปลอดภัยและมีสภาพคล่องสูง ไม่อนุญาตให้ใช้สเตเบิลคอยน์แบบอิงอัลกอริทึม และผู้ออกสเตเบิลคอยน์ไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือได้ นับตั้งแต่กฎหมายมีผลบังคับใช้ จุดโฟกัสหลักอยู่ที่การพัฒนากฎระเบียบที่บังคับใช้อย่างละเอียด ในสหรัฐ สภาคองเกรสกำหนดกรอบพื้นฐาน ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลจะร่างกฎรายละเอียด งานนี้กำลังดำเนินอยู่ และหน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่งได้เผยแพร่ร่างกฎครอบคลุมเรื่องการออกใบอนุญาต (licensing) เงินสำรอง (reserves) ขั้นตอนการไถ่ถอน (redemption procedures) การป้องกันการฟอกเงิน (AML) และการป้องกันการหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรแล้ว ช่วงเวลารับฟังความคิดเห็นสำหรับร่างกฎดังกล่าวกำลังจะปิดลง ณ เดือนมิถุนายน 2026 สำหรับไทม์ไลน์ กฎระเบียบส่วนใหญ่ต้องแล้วเสร็จภายในเดือนกรกฎาคม 2026 และกฎหมายต้องมีการนำไปปฏิบัติอย่างครบถ้วนภายในเดือนมกราคม 2027 อย่างช้าที่สุด
FAQ
มิลเลอร์ ไวต์เฮาส์ กล่าวอะไรเกี่ยวกับไทม์ไลน์ของร่าง CLARITY Act ในวันที่ 22?
มิลเลอร์ ไวต์เฮาส์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Solana Policy Institute กล่าวว่าเมื่อวันที่ 22 ในงานสัมมนาที่กรุงโซล คาดว่าวุฒิสภาสหรัฐจะเริ่มการทบทวนเต็มรูปแบบของร่าง CLARITY Act ช่วงปลายเดือนหน้า เขาระบุว่า แม้ร่างกฎหมายสำคัญส่วนใหญ่ในวุฒิสภาสหรัฐต้องใช้ 60 เสียงในการผ่าน และการหารืออาจดำเนินต่อไปจนถึงปีหน้า แต่เขาคาดว่าวุฒิสภาจะทบทวนร่างอย่างเป็นทางการช่วงปลายเดือนหน้า
ร่าง GENIUS Act ประกาศใช้เมื่อใด และปัจจุบันอยู่ในสถานะใด?
ร่าง GENIUS Act ประกาศใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 ในฐานะกรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ระดับรัฐบาลกลางชุดแรกในสหรัฐ หลังจากประกาศใช้ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังเตรียมกฎระเบียบที่บังคับใช้อย่างละเอียด ช่วงเวลารับฟังความคิดเห็นสำหรับร่างกฎกำลังจะปิด ณ เดือนมิถุนายน 2026 กฎระเบียบส่วนใหญ่ต้องแล้วเสร็จภายในเดือนกรกฎาคม 2026 และต้องมีการนำไปปฏิบัติอย่างครบถ้วนภายในเดือนมกราคม 2027 อย่างช้าที่สุด
ร่าง CLARITY Act แยกแยะระหว่างหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร?
ร่าง CLARITY Act ใช้เกณฑ์การควบคุมในการแยกแยะระหว่างหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ คำถามหลักคือ ว่าบุคคล บริษัท หรือกลุ่มที่เกี่ยวข้องใดๆ จะควบคุมเครือข่ายบล็อกเชนและโปรโตคอลอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ หากมีผู้ควบคุม สินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกจัดเป็นประเภทที่ใกล้เคียงกับหลักทรัพย์มากกว่าและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC; หากเครือข่ายกระจายอำนาจอย่างแท้จริงก็จะถูกจัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC
