คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) คาดว่าจะเปิดตัวกรอบกฎใหม่สำหรับหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ ซึ่งอาจทำให้เวอร์ชันดิจิทัลของตราสารทุนสามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มคริปโต การเคลื่อนไหวนี้อาจช่วยเร่งการผสานเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ากับตลาดทุนแบบดั้งเดิม
* ประเด็นสำคัญ:
*
* * SEC อาจเปิดตัวกฎหุ้นโทเคนไนซ์ในสัปดาห์นี้ ช่วยให้ซื้อขายหุ้นผ่านระบบบนเชนได้
* * Ondo นำตลาดหุ้นโทเคนไนซ์มูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยวอลล์สตรีทขยายแผนบล็อกเชน
* * DTCC ตั้งเป้าทำรายการโทเคนไนซ์ในเดือนกรกฎาคม 2026 ขณะที่ SEC ผลักดันการบูรณาการตลาดคริปโต
*
-
## SEC ปูทางสู่การซื้อขายหุ้นบนเชน ขณะที่วอลล์สตรีทยอมรับการโทเคนไนซ์
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) กำลังเตรียมเปิดเผยกรอบกำกับดูแลที่อาจเปิดประตูให้มีการซื้อขายหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ในรูปแบบดิจิทัลของหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งถือเป็นหนึ่งในจุดเปลี่ยนสำคัญที่สุดเท่าที่เคยเกิดขึ้นในการผสานการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับตลาดคริปโต
ตามรายงานของ Bloomberg โดยอ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ SEC อาจเผยแพร่ข้อเสนอ “การยกเว้นเพื่อการสร้างนวัตกรรม (innovation exemption)” ได้เร็วที่สุดภายในสัปดาห์นี้ กรอบดังกล่าวจะสร้างช่องทางให้การแสดงแทนหลักทรัพย์ในรูปแบบดิจิทัลสามารถซื้อขายบนแพลตฟอร์มที่ใช้บล็อกเชนได้ โดยอยู่นอกเหนือการซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์แบบเดิม
ความคิดริเริ่มนี้สอดคล้องกับแรงผลักดันในวงกว้างของรัฐบาลทรัมป์ที่ต้องการผ่อนคลายข้อจำกัดเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล และส่งเสริมการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบเนทีฟสำหรับคริปโตในสหรัฐ
ภายใต้ข้อเสนอที่มีการรายงาน บริษัทจากภายนอกอาจออกโทเคนที่ใช้บล็อกเชนซึ่งเชื่อมโยงกับมูลค่าของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะได้ แม้จะไม่ได้รับการอนุมัติหรือการมีส่วนร่วมจากบริษัทเจ้าของหุ้นโดยตรง โทเคนเหล่านี้มีแนวโน้มว่าจะถูกซื้อขายบนแพลตฟอร์มคริปโตแบบกระจายอำนาจ (decentralized) มากกว่าที่จะผ่านตลาดแบบดั้งเดิม
ที่สำคัญ สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้อาจไม่ได้ให้สิทธิแบบเดียวกับหุ้นทั่วไป เช่น สิทธิในการออกเสียงหรือคุณสมบัติการรับเงินปันผล แทนที่จะเป็นเช่นนั้น โดยหลักแล้วมันจะทำหน้าที่เป็นเครื่องมือที่ออกแบบมาเพื่อติดตามการเปิดรับความเสี่ยงด้านราคาของหุ้นที่จดทะเบียน
การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากจุดยืนที่ SEC เคยระมัดระวังต่อผลิตภัณฑ์หลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตมาตลอด และยังสะท้อนถึงโมเมนตัมที่เพิ่มขึ้นสำหรับการโทเคนไนซ์ ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มที่เติบโตเร็วที่สุดในบรรดาสินทรัพย์ดิจิทัล
ความสนใจของนักลงทุนเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ตามข้อมูลจาก RWA.xyz มูลค่าตลาดของหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์และกระจายตัวได้เพิ่มขึ้นเกือบ 30% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แตะ 1.43 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมมากกว่า 2,200 แอสเซ็ต ปริมาณการโอนรายเดือนแตะ 3.10 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่จำนวนผู้ถือเพิ่มขึ้นแตะราว 267,710
ปัจจุบัน Ondo ครองภาคส่วนนี้ด้วยมูลค่าหุ้นทุนที่ถูกโทเคนไนซ์ 888 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 60% ของตลาด แพลตฟอร์มคู่แข่ง xStocks ตามมาด้วยมูลค่าราว 394 ล้านดอลลาร์
สถาบันในวอลล์สตรีทได้ขยับเข้ามาตั้งสถานะในตลาดแล้ว เมื่อไม่นานมานี้ Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ประกาศแผนเพื่ออำนวยความสะดวกให้เกิดการผลิตรายการแบบจำกัดสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ เริ่มต้นในเดือนกรกฎาคม 2026 โดยคาดว่าจะมีการนำไปใช้ในวงกว้างภายหลังในปีเดียวกัน
Nasdaq ยังได้เปิดเผยแผนในการพัฒนาโครงสร้างโทเคนตราสารทุน ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) กำลังทำงานกับระบบที่ออกแบบมาเพื่อการชำระบัญชีบนเชนและโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการซื้อขายแบบโทเคน
ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์อาจทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วยการเปิดโอกาสให้ซื้อขายได้อย่างต่อเนื่อง การชำระบัญชีที่เร็วขึ้น และการเข้าถึงหุ้นในระดับโลกที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตาม ผู้วิจารณ์เตือนว่า ประเด็นเรื่องสภาพคล่องที่แยกส่วน การคุ้มครองนักลงทุน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิทธิของผู้ถือหุ้นยังไม่ได้รับการแก้ไข
การยกเว้นที่ SEC เสนออาจกลายเป็นช่วงเวลาสำคัญของอนาคตการเงินบนเชน หากมีการนำไปใช้ มันจะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดเท่าที่เคยมีมาว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐยินดีที่จะบูรณาการระบบการซื้อขายบนบล็อกเชนเข้ากับตลาดทุนกระแสหลัก แทนที่จะปล่อยให้มันอยู่ชายขอบของระบบการเงิน
