นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff วิจารณ์กรอบการประเมินมูลค่าของบิตคอยน์เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน โดยระบุว่าสินทรัพย์นี้ไม่สามารถถือว่า "ถูก" ได้เนื่องจากขาดตัวชี้วัดทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น รายได้ อัตราผลตอบแทน หรือมูลค่าตามบัญชี ความคิดเห็นของ Schiff มีขึ้นหลังจากราคาบิตคอยน์อ่อนตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ และการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของหุ้น Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ซึ่งลดลง 80% จากจุดสูงสุด และ 20% ในช่วง 5 วันที่ผ่านมา โดยหุ้นบุริมสิทธิของบริษัท STRC ลดลงเกือบ 13% คำวิจารณ์มุ่งเน้นไปที่การขาดจุดยึดการประเมินมูลค่าที่เป็นมาตรฐานของบิตคอยน์ ในขณะที่ผู้สนับสนุนบิตคอยน์โต้แย้งว่าสินทรัพย์นี้ควรได้รับการประเมินมูลค่าในฐานะเครือข่ายการเงินที่หายาก โดยมีอุปทานคงที่ 21 ล้านเหรียญ มากกว่าผ่านตัวชี้วัดทางการเงินแบบดั้งเดิม คำเตือนของ Schiff ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับตราสารการลงทุนที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ เนื่องจากประสิทธิภาพของหุ้น Strategy ทำหน้าที่เป็นตัวแทนที่ได้รับการติดตามอย่างกว้างขวางสำหรับการเปิดรับบิตคอยน์ขององค์กรในตลาดหุ้น
Schiff วิจารณ์กรอบการประเมินมูลค่าบิตคอยน์หลังราคาอ่อนตัว
Schiff ตั้งคำถามว่านักลงทุนกำหนดมูลค่าสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่สร้างรายได้ อัตราผลตอบแทน หรือผลผลิตทางเศรษฐกิจที่วัดได้อย่างไร "ชาวบิตคอยน์อ้างว่าบิตคอยน์ถูก ถูกเมื่อเทียบกับอะไร? อาจจะเทียบกับจุดสูงสุดของฟองสบู่ แต่ไม่ใช่เมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์" เขาเขียนเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน โดยยืนยันว่า: "หากไม่มีรายได้ อัตราผลตอบแทน มูลค่าตามบัญชี หรือการใช้ประโยชน์ที่มีประสิทธิผล บิตคอยน์ไม่มีจุดยึดการประเมินมูลค่า 'ถูก' ก็แค่หมายถึงผู้ซื้อหวังว่าคนโง่ที่ยิ่งใหญ่กว่าจะจ่ายเพิ่ม"
การขยายการเข้าถึงของสถาบันผ่านกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) การจัดสรรทุนสำรองขององค์กร และตราสารที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะ ได้เพิ่มการตรวจสอบกรอบการประเมินมูลค่าของบิตคอยน์ การขาดตัวชี้วัดที่เป็นมาตรฐานยังคงแบ่งแยกผู้มีส่วนร่วมในตลาด
ผู้สนับสนุนบิตคอยน์ปัดคำวิจารณ์ของ Schiff ว่าเป็นท่าทีเชิงลบที่ยาวนานซึ่งประเมินประสิทธิภาพระยะยาวของบิตคอยน์ต่ำเกินไปอย่างสม่ำเสมอ พวกเขาโต้แย้งว่าไม่ควรประเมินมูลค่าบิตคอยน์โดยใช้ตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม เช่น รายได้หรือมูลค่าตามบัญชี เพราะมันเป็นสินทรัพย์ทางการเงินที่หายากและกระจายศูนย์ ไม่ใช่ธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสด ผู้เสนอชี้ไปที่อุปทานคงที่ 21 ล้านเหรียญของบิตคอยน์ การยอมรับของสถาบันที่เพิ่มขึ้น การมีส่วนร่วมใน ETF ที่ขยายตัว และการถือครองทุนสำรองขององค์กรที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยสนับสนุนมูลค่า ขณะที่ยืนยันว่า Schiff คาดการณ์การล่มสลายของบิตคอยน์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าแม้จะมีการเพิ่มมูลค่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา
การลดลงของหุ้น Strategy Inc. เพิ่มความสนใจต่อความเสี่ยงจากการเปิดรับบิตคอยน์
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) กลายเป็นจุดสนใจในคำเตือนของ Schiff กลยุทธ์ทุนสำรองบิตคอยน์ของบริษัททำให้หุ้นของบริษัทเป็นตัวแทนที่ได้รับการติดตามอย่างกว้างขวางสำหรับการเปิดรับ BTC ในตลาดหุ้น เพื่อสนับสนุนกลยุทธ์การสะสม Strategy พึ่งพาการออกหุ้นทุน หนี้แปลงสภาพ และหุ้นบุริมสิทธิ โครงสร้างเงินทุนนี้เชื่อมโยงประสิทธิภาพในตลาดอย่างใกล้ชิดกับการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์
"ชาวบิตคอยน์ประมาทเกินไป $MSTR เจ้าของบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดและสะพานเชื่อมสู่วอลล์สตรีท กำลังถล่มทลาย" Schiff เขียน โดยอ้างว่า: "หุ้นลดลง 80% จากจุดสูงสุด 20% ในเพียง 5 วันที่ผ่านมา หุ้นบุริมสิทธิเรือธง STRC ลดลงเกือบ 13% 'ให้ผลตอบแทน' 13.2% ระฆังไม่ดังไปกว่านี้แล้ว!"
การลดลงของ STRC เพิ่มแรงกดดันนอกเหนือจากประสิทธิภาพของหุ้นสามัญ ดึงดูดความสนใจไปที่ความรู้สึกของนักลงทุนต่อตราสารทางการเงินของบริษัท การลดลงดังกล่าวทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อโมเดลการเงินและกลยุทธ์การระดมทุนของ Strategy ความผันผวนของ MSTR ได้ตอกย้ำบทบาทของมันในฐานะเครื่องวัดว่าตลาดสาธารณะกำหนดราคาการเปิดรับบิตคอยน์ขององค์กรอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกลยุทธ์การซื้อขึ้นอยู่กับการเข้าถึงหุ้นทุน หุ้นบุริมสิทธิ และการจัดหาเงินกู้แปลงสภาพซ้ำแล้วซ้ำเล่า
คำถามที่พบบ่อย
Peter Schiff พูดอะไรเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าบิตคอยน์เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน
Peter Schiff แย้งเมื่อวันที่ 23 มิถุนายนว่าบิตคอยน์ไม่สามารถถือว่า "ถูก" ได้เพราะขาดตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิม เช่น รายได้ อัตราผลตอบแทน หรือมูลค่าตามบัญชี เขากล่าวว่าหากไม่มีจุดยึดเหล่านี้ การเรียกบิตคอยน์ว่า "ถูก" ก็แค่หมายถึงผู้ซื้อหวังว่าคนอื่นจะจ่ายเพิ่ม
หุ้น Strategy Inc. ลดลงเท่าใดจากจุดสูงสุด
หุ้น Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ลดลง 80% จากจุดสูงสุด โดย 20% ของการลดลงนั้นเกิดขึ้นในช่วง 5 วันที่ผ่านมา หุ้นบุริมสิทธิของบริษัท STRC ลดลงเกือบ 13% ให้ผลตอบแทน 13.2%
ผู้สนับสนุนบิตคอยน์ตอบสนองต่อคำวิจารณ์เรื่องการขาดตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมอย่างไร
ผู้สนับสนุนบิตคอยน์โต้แย้งว่าบิตคอยน์ควรได้รับการประเมินมูลค่าในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินที่หายากและกระจายศูนย์ โดยมีอุปทานคงที่ 21 ล้านเหรียญ มากกว่าผ่านตัวชี้วัดทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น รายได้หรือมูลค่าตามบัญชี พวกเขาชี้ไปที่การยอมรับของสถาบันที่เพิ่มขึ้น การมีส่วนร่วมใน ETF ที่ขยายตัว และการถือครองทุนสำรองขององค์กรที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยสนับสนุนมูลค่าของบิตคอยน์
