บริษัท VC ในซิลิคอนแวลลีย์ Andreessen Horowitz ประกาศว่าแผนกการลงทุนคริปโตในเครือ a16z crypto ได้ปิดการระดมทุนกองทุนคริปโต Crypto Fund 5 เป็นกองทุนที่ 5 สำเร็จ โดยมูลค่าการระดมทุนอยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กองทุนนี้จะลงทุนใน stablecoin การเงินบนบล็อกเชน (on-chain finance) การชำระเงิน การให้กู้ยืม ตลาดคาดการณ์สินทรัพย์โทเคน และโครงสร้างพื้นฐานยุคใหม่ที่บรรจบกันระหว่าง AI agent และบล็อกเชนด้วย a16z crypto ยังเลื่อนตำแหน่ง Eddy Lazzarin จากตำแหน่ง CTO ขึ้นเป็นพาร์ทเนอร์ และจัดทีม GP 4 คนร่วมกับ Chris Dixon, Ali Yahya และ Guy Wuollet
(ตลาดคริปโตได้กระแสเงินใหม่: a16z Crypto Fund 5 ระดมทุนได้ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)
คริปโตของปี 2017 คือไซเฟอร์แพงค์
พอถึงปี 2027 ก็ใส่เชิ้ตเดินเข้าวอลสตรีท
ในการให้สัมภาษณ์ที่เผยแพร่โดย a16z crypto บรรดา GP ทั้ง 4 คนให้ข้อสรุปที่ชัดเจนมากต่อการระดมทุนครั้งนี้: ขั้นต่อไปของวงการคริปโตจะไม่ใช้ “การล้มล้างระบบการเงินเดิม” เป็นสโลแกนหลักอีกต่อไป แต่จะกลับไปเน้นเรื่องที่ทำได้จริงกว่า ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และกลยุทธ์ go-to-market
Ali Yahya อธิบายว่า วัฒนธรรมคริปโตในปี 2017 ยังสืบทอดแนวคิดของ Bitcoin และไซเฟอร์แพงค์อย่างสูง ในเวลานั้นตลาดเชื่อว่า “code is law” เหนือกว่ากฎหมายของรัฐบาล และเชื่อว่าระบบคริปโตจะสร้าง “ระบบคู่ขนาน” ที่มาแทนที่การเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างสมบูรณ์ แต่ในอีก 10 ปีบรรยากาศดังกล่าวกลับเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน
Ali Yahya ระบุว่า ปัจจุบันอุตสาหกรรมให้ความสำคัญกับ “การร่วมมือกับระบบที่มีอยู่ มากกว่าพยายามล้มล้างมัน” มากขึ้น เขามองว่า ผู้ก่อตั้งคริปโตที่ประสบความสำเร็จที่สุดในยุคถัดไป จะเป็นคนที่ให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์และการขยายตลาดมากกว่า และเป็นคนที่ทำได้จริงมากกว่าแนวคิดเชิงอุดมการณ์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง คริปโตเปลี่ยนจากคำขวัญแบบปฏิวัติสู่การลงมือทำเชิงธุรกิจ จาก “ต่อต้านระบบ” สู่ “เข้ากับระบบ”
a16z crypto พาร์ทเนอร์ใหม่ Guy Wuollet ใช้ถ้อยคำที่ดราม่ากว่านั้นเพื่ออธิบายการเปลี่ยนผ่านนี้: คริปโตกำลังเข้าสู่ “collared shirt era” หรือยุคที่ใส่เชิ้ตมีปก เขากล่าวว่า ในอดีต นักพัฒนาอาจเขียน smart contract ในห้องใต้ดินด้วยเสื้อยืดฮู้ดกับรองเท้าแตะ แต่วันนี้พวกเขาใส่สูท เนคไท และเริ่มเข้าประชุมกับธนาคารขนาดใหญ่ เพื่อคุยกันว่าจะใช้บล็อกเชนแทนระบบหลังบ้านและสมุดบัญชีหลักหรือไม่ สำหรับเขา นี่ไม่ใช่การยอมแพ้ แต่เป็นหลักฐานว่าเทคโนโลยีที่พัฒนามาหลายปีในที่สุดก็เข้าสู่กระแสหลัก
a16z: พื้นฐานของอุตสาหกรรมคริปโตกลับดีขึ้น
Chris Dixon ผู้ก่อตั้ง a16z crypto และผู้จัดการพาร์ทเนอร์ ระบุในการสัมภาษณ์ว่า แม้ตลาดคริปโตตอนนี้จะมีทั้งราคาและความรู้สึกโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ และแอปพลิเคชันที่ไม่ใช่ด้านการเงินบางส่วนก็ไม่ได้พัฒนาได้ตามที่คาดไว้ แต่ในทางกลับกัน “พื้นฐานของอุตสาหกรรมกำลังดีขึ้น” เขายกตัวอย่างโดยเฉพาะว่า stablecoin ได้กลายเป็นเคสการใช้งานกระแสหลักที่ชัดเจนที่สุด โดยมีการออก stablecoin ทั่วโลกมูลค่าประมาณ 3,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายเริ่มเทียบเคียงกับเครือข่ายการชำระเงินขนาดใหญ่ เช่น Visa ได้
Dixon มองว่า เส้นโค้งการเติบโตของ stablecoin ไม่ได้เหมือนสินทรัพย์เก็งกำไร แต่คล้ายเส้นโค้งการเติบโตของเครือข่ายการใช้งานหรืออินเทอร์เน็ตประเภทหนึ่ง สิ่งสำคัญคือ การเติบโตแบบนี้ไม่ได้สัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับปริมาณธุรกรรมคริปโต ซึ่งแสดงว่าการใช้งานกำลังขยับจากการเก็งกำไรไปสู่การชำระเงิน การโอนเงินข้ามพรมแดน การออม และการเงินระหว่างประเทศ
เขายังโยงการระเบิดของ stablecoin เข้ากับการกำกับดูแลของสหรัฐที่ชัดเจนขึ้น Dixon กล่าวว่า กฎหมาย stablecoin ที่สหรัฐผ่านเมื่อปีที่แล้ว คือ Genius Act ได้ให้กรอบการกำกับดูแล ทำให้ผู้ก่อตั้งที่ทำตามกฎรู้ว่ากติกาอยู่ตรงไหน และทำให้ผู้บริโภครู้ว่า stablecoin ที่ถืออยู่นั้นมี “เงินสำรอง 1 ดอลลาร์จริง” อยู่เบื้องหลังหรือไม่ รวมถึงผู้ออกผ่านการตรวจสอบและมีระบบบริหารความเสี่ยงอย่างไรบ้าง สำหรับอุตสาหกรรมคริปโตที่เคยผ่านการล่มสลายของ Terra/Luna และ FTX เงื่อนไขเช่นนี้คือสิ่งจำเป็นต่อการสร้างความเชื่อมั่น
Dixon ยังเสริมว่า บริษัทอย่าง Stripe ได้เปิดรับ stablecoin อย่างจริงจัง เพราะ stablecoin ทำให้บริการชำระเงินสามารถขยายจาก “หลายสิบประเทศ” ไปสู่ “มากกว่า 100 ประเทศ” ได้อย่างรวดเร็ว เขาเปรียบ stablecoin เป็น WhatsApp ของโลกการชำระเงิน: ก่อนที่ WhatsApp จะเกิด เครือข่ายส่งข้อความสั้นทั่วโลกถูกประกอบจากหลายประเทศ ผู้ให้บริการโทรคม และค่าธรรมเนียมที่สูงเป็นก้อน แต่ WhatsApp สร้างเครือข่ายสื่อสารทั่วโลกด้วยความเป็นเน็ตพื้นฐานโดยกำเนิด (internet-native) stablecoin ก็เช่นกัน นับตั้งแต่วันแรกมันถูกออกแบบให้เป็นเครือข่ายทั่วโลก
ในมุมมองของ a16z crypto การเงินไม่ได้ถอยห่างจากวิสัยทัศน์ของคริปโต แต่เป็นประตูสู่ภาพใหญ่กว่า Dixon ระบุว่า เหตุผลที่ “การเงิน” กลายเป็นผลประโยชน์ที่ง่ายต่อการหยิบของ (low-hanging fruit) ของคริปโต เพราะระบบการเงินในหลายพื้นที่ของโลกยังอ่อนแอ โดยเฉพาะเรื่องการออม การชำระเงิน และการโอนเงินข้ามพรมแดน ความต้องการของผู้ใช้อยู่ชัดเจนและประสบการณ์เดิมแย่มาก จึงทำให้โครงสร้างพื้นฐานของคริปโตมีโอกาสแสดงคุณค่าได้ง่ายขึ้น
โมเดลที่เขาเสนอคือ: เริ่มจากการใช้ประโยชน์ด้านการเงิน เช่น หุ้น พันธบัตร stablecoin การชำระเงิน และการโอนเงิน เพื่อให้คน 1,000 ล้านกลายเป็นผู้ใช้ประจำหรือเกือบประจำของบล็อกเชน เมื่อคนเหล่านั้นได้ใช้กระเป๋าเงิน โครงสร้างพื้นฐานบนเชน และบริการที่เกี่ยวข้องแล้ว การเสนอบริการข้างเคียงต่อก็มักจะเกิดขึ้นอย่างเป็นธรรมชาติ กล่าวคือ การเงินไม่ใช่ปลายทาง แต่เป็นฐานของ “คริปโตอินเทอร์เน็ต”
จาก DeFi สู่วอลสตรีท: คุณค่าของการเงินบนเชนเกิดเร็วขึ้น ความคล่องตัวของทุน และตลาดทำงาน 24/7
Guy Wuollet ในการสัมภาษณ์โฟกัสที่การเงินบนเชน เขาชี้ว่า หลังจากปริมาณการออก stablecoin เติบโตอย่างรวดเร็ว ตลาดก็ต้องการกลไกใหม่สำหรับการสร้างทุนและผลตอบแทนโดยธรรมชาติ stablecoin จำเป็นต้องมีโอกาสลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น และยังต้องเป็นเงินทุนหมุนเวียนที่ก่อให้เกิดการผลิต (productive operating capital) ดังนั้น การให้กู้ยืมบนเชน ตลาดเครดิต และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ private credit กำลังกลายเป็นทิศทางการเริ่มต้นธุรกิจที่น่าสนใจมาก
เขายกตัวอย่างปัญหาที่ตลาด private credit แบบดั้งเดิมเริ่มเจอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น การนำสินทรัพย์ไปค้ำซ้ำ (re-hypothecation) ความกดดันจากการขอไถ่ถอน (redemption pressure) และความไม่สอดคล้องของอายุ (maturity mismatch) ในการเงินแบบดั้งเดิม ผู้ให้กู้ต้องตรวจสอบสิทธิในหลักประกันผ่านกระบวนการทางกฎหมาย เช่น UCC filing แต่การทำให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ชิ้นเดียวไม่ได้ถูกค้ำซ้ำหลายครั้งก็เป็นโจทย์ที่ซับซ้อนในตัวเองอยู่แล้ว ความสามารถในการตรวจสอบได้ ความโปร่งใสในการชำระบัญชี และกระบวนการแบบโปรแกรมได้ ทำให้มีโอกาสสร้างฐานโครงสร้างบางส่วนของตลาดเครดิตขึ้นมาใหม่บนเชน
ในสายตาสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม คุณค่าของการเงินบนเชนไม่ได้อยู่แค่คำขวัญเรื่อง “ความไม่รวมศูนย์ (decentralization)” แต่เป็นองค์ประกอบที่จับต้องได้หลายอย่าง ได้แก่ ความหน่วงต่ำ ทุนเคลื่อนย้ายได้เร็ว ตลาดแทบจะทำงาน 24 ชั่วโมง 365 วัน และการบริหารความเสี่ยงของคู่สัญญาที่ชัดเจนขึ้น Wuollet มองว่า สิ่งที่วงการคริปโตเคยเรียกว่า “ความไม่รวมศูนย์” ถ้าพูดด้วยภาษาการเงินแบบเดิม ก็คือการนิยาม “สมมติฐานของความไว้วางใจ” และ “ความเสี่ยงคู่สัญญา (counterparty risk)” ที่ชัดเจนขึ้นจริงๆ
เขายังกล่าวถึงว่า perpetual contract เดิมทีเป็นผลิตภัณฑ์พื้นเมืองของคริปโต แต่ปัจจุบันถูกต่อยอดไปกับสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดอัตราแลกเปลี่ยน (forex) นี่สะท้อนว่ามูลค่าโครงสร้างตลาดที่อุตสาหกรรมคริปโตสร้างไว้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ไม่ได้ใช้ได้แค่กับ “โทเคนบนเครือข่าย” อีกต่อไป แต่สามารถนำไปใช้กับสินทรัพย์ดั้งเดิมที่มีคุณภาพสูงได้ และสิ่งสำคัญกว่านั้น ตลาดใหม่ในอนาคตอาจถูก “ตั้งต้นให้เป็นบนเชน” อยู่แล้ว โดยเฉพาะในพื้นที่ที่การเงินแบบดั้งเดิมยังให้บริการไม่ทั่วถึง เช่น GPU การก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ไฟฟ้า พลังงาน และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์รูปแบบใหม่
AI agent จะกลายเป็นผู้ลงมือทำพฤติกรรมทางเศรษฐกิจ และ stablecoin อาจกลายเป็นเส้นทางชำระเงินของพวกมัน
อีกประเด็นหนึ่งของการสัมภาษณ์คือจุดบรรจบกันระหว่าง AI และคริปโต Ali Yahya เคยทำงานที่ Google Brain มาก่อน เขายอมรับตรงๆ ว่า ในอดีต AI กับชุมชนคริปโตอยู่ห่างกันมานาน ทั้งยังสวนทางกันอย่างสิ้นเชิงในเชิงวัฒนธรรม AI มักโน้มไปที่การรวมศูนย์พลังการคำนวณ ข้อมูล และบุคลากร เพื่อสร้างระบบขนาดยักษ์ที่มองเห็น เรียนรู้ และให้เหตุผลได้ทุกอย่าง ส่วนคริปโตให้ความสำคัญกับตัวบุคคล ชายขอบ (edge) ตลาดเสรี และการกระจายอำนาจ
แต่เขาเชื่อว่าทั้งสองกำลังเข้าใกล้กันอย่างรวดเร็ว เพราะระบบการเงินที่มีอยู่ไม่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อ AI agent ในโลกอนาคต การทำธุรกรรมส่วนใหญ่อาจไม่ได้ถูกดำเนินการโดยมนุษย์โดยตรง แต่อาศัย AI agent ที่ทำหน้าที่แทนมนุษย์หรือแทนองค์กร หากปริมาณธุรกรรมโตจนถึงระดับ 90%, 99% หรือแม้แต่ 99.9% ที่ถูกดำเนินการโดย agents งั้น ACH, SWIFT และเครือข่ายบัตรเครดิตอาจไม่เหมาะสมเป็นโครงสร้างพื้นฐานชั้นล่าง (base layer)
Ali Yahya เห็นว่า stablecoin เกือบ “ฟรี” (ต้นทุนต่ำ) เป็นโปรแกรมได้ (programmable) และเป็นเน็ตพื้นฐานโดยกำเนิด จึงเหมาะอย่างยิ่งที่จะทำให้ AI agent จากเดิมที่เป็น “เครื่องมือที่มนุษย์ใช้” กลายเป็น “ผู้ลงมือทางเศรษฐกิจระดับแรก” ในระบบการเงิน เขายกตัวอย่างว่า หากภารกิจของ agent คือช่วยผู้ใช้ประหยัดค่าใช้จ่ายรายเดือน มันจะไม่สนใจแบรนด์บัตรเครดิต ไม่เลือกเส้นทางที่ชอบเพราะคุ้นเคยกับเครือข่ายจ่ายเงินเดิมๆ มันจะหาทางที่ต้นทุนต่ำที่สุดและมีประสิทธิภาพสูงที่สุดเท่านั้น
Eddy Lazzarin ก็เสริมว่า AI agent จะเปิด “จินตนาการของเงินแบบโปรแกรมได้ (programmable money)” ขึ้นมาอีกครั้ง ในอดีตการสร้างเครื่องมือที่ทำงานได้เพื่อจัดการกระเป๋าเงิน เรียกใช้ smart contract และเซ็นธุรกรรม จำเป็นต้องใช้ความสามารถด้านวิศวกรรมจำนวนมาก แต่ตอนนี้ผู้ใช้สามารถร่วมมือกับ AI ผ่านภาษาธรรมชาติ เพื่อสร้างโปรแกรมสำหรับการทำงานกับสินทรัพย์บนเชนได้ เมื่อ “programmable money” มารวมกับแนวคิดว่าเขียนโปรแกรมได้ด้วยไม่กี่ประโยค เงินก็จะกลายเป็นสิ่งที่ “เคลื่อนที่ได้ด้วยความเร็วของภาษา”
นี่คือหนึ่งในความเชื่อหลักของ a16z crypto ต่อ Fund 5: AI agent ไม่ได้เป็นแค่บอทแชตหรือผู้ช่วยซอฟต์แวร์เท่านั้น แต่อาจค่อยๆ กลายเป็นตัวตนทางเศรษฐกิจที่จ่ายเงิน รับเงิน ซื้อพลังการคำนวณ ให้บริการ และอาจรวมถึงการระดมทุนให้ตัวเองด้วย
ความเป็นส่วนตัวคือสมรภูมิหลักถัดไป: หากไม่มีความเป็นส่วนตัว เงินเดือนและบัญชีบริษัทก็เป็นไปไม่ได้ที่จะขึ้นเชน
ระหว่างที่การเงินบนเชนเดินหน้าเข้าสู่กระแสหลัก a16z crypto ยังมองว่า “ความเป็นส่วนตัว” เป็นปัญหาสำคัญ Guy Wuollet ระบุว่า ตอนนี้บล็อกเชนส่วนใหญ่เกือบจะเปิดเผยแบบโปร่งใสทั้งหมด ธุรกรรมทั้งหมดถูกคนทั่วไปตรวจสอบได้ หากในช่วงแรกของชุมชนคริปโตอาจถือเป็นข้อดี แต่เมื่อจะเข้าสู่สถานการณ์แบบคนทั่วไปและสถาบัน ก็จะกลายเป็นอุปสรรค
เขายกตัวอย่างว่า ไม่มีใครอยากให้เงินเดือนของตัวเองถูกเปิดเผยแบบครบถ้วน และไม่มีบริษัทใดอยากให้งบแสดงฐานะและรายละเอียดธุรกรรมโปร่งใสทั้งหมด หากบล็อกเชนกำหนดให้ต้องเปิดเผยในระดับนั้น การเป็นโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบกระแสหลักก็ทำไม่ได้ ดังนั้นความเป็นส่วนตัวไม่ใช่ฟีเจอร์เสริม แต่เป็นเงื่อนไขตั้งต้นที่ทำให้การเงินแบบคริปโตไปสู่การยอมรับขนาดใหญ่
Ali Yahya เสริมจากมุมมองเครือข่าย (network effects) ว่า เมื่อการทำงานร่วมกันระหว่างบล็อกเชน (interoperability) ง่ายขึ้นเรื่อยๆ block space อาจค่อยๆ กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity) ผู้ใช้และสถานะของแอปสามารถย้ายจากเชนหนึ่งไปอีกเชนหนึ่งได้ ลดแรงต้านของเชนเดิมในเชิงการป้องกัน (defensiveness) แต่หากข้อมูลถูกเข้ารหัส การย้ายสถานะจะยากขึ้น ความเป็นส่วนตัวอาจกลับเพิ่ม “switching cost” ทำให้เชนที่มีความสามารถด้านความเป็นส่วนตัวเกิดแรงส่งผลเครือข่ายที่แข็งแกร่งกว่า
ในเชิงเส้นทางเทคโนโลยี เขากล่าวถึงว่าตอนนี้มีโซลูชันความเป็นส่วนตัวหลายแบบแล้ว ทั้งการปกป้องความเป็นส่วนตัวของธุรกรรมโดยผู้เข้าร่วมแบบรวมศูนย์หรือกึ่งรวมศูนย์ สภาพแวดล้อมการประมวลผลที่น่าเชื่อถือ (trusted execution environments) และการพิสูจน์แบบไม่ต้องเปิดเผยข้อมูล (zero-knowledge proofs) Ali Yahya ระบุว่า ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา zero-knowledge cryptography พัฒนาขึ้นราว 10 ถึง 100 เท่า ทำให้บล็อกเชนมีโอกาสแก้ทั้งปัญหาด้านการขยายขนาด (scalability) และความเป็นส่วนตัวได้พร้อมกัน ทีมวิจัยของ a16z crypto กำลังผลักดันโปรเจกต์ที่เกี่ยวข้องกับ zero-knowledge เช่น Jolt โดยมีเป้าหมายให้ระบบขยายได้มากขึ้นและเป็นส่วนตัวยิ่งขึ้น
เป้าหมาย 10 ปีของ a16z: คน 1,000 ล้านคนใช้บล็อกเชนทุกวัน และกิจกรรมการเงินส่วนใหญ่ย้ายขึ้นเชน
เมื่อถามว่า Crypto Fund 5 จะถือว่าประสบความสำเร็จได้อย่างไร คำตอบของ GP ทั้ง 4 ก็ชี้ไปที่เรื่องเดียวกัน: การยอมรับขนาดใหญ่จริงๆ
Ali Yahya กล่าวว่า ในอีก 10 ปี เขาอยากเห็นคนมากกว่า 1,000 ล้านคนมีปฏิสัมพันธ์กับบล็อกเชนทุกวันแบบโดยตรงหรือโดยอ้อม และอยากเห็นกิจกรรมการเงินส่วนใหญ่ของโลกย้ายไปอยู่บนเชน เขายังจัด AI agent จากเครื่องมือของมนุษย์ให้กลายเป็นผู้ลงมือทางเศรษฐกิจระดับแรก ซึ่งถือเป็นหนึ่งในผลลัพธ์สำคัญที่ Fund 5 อาจผลักดัน
คำตอบของ Guy Wuollet จะโฟกัสด้านการเข้าถึงบริการทางการเงินอย่างกว้างขวางมากกว่า เขามองว่า แม้คริปโตจะ “ไม่ทำอะไร” เลย แค่ทำให้ทุกคนบนโลกมีบัญชีธนาคารใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วย stablecoin ที่ตรึงมูลค่ากับดอลลาร์ได้ ก็เพียงพอที่จะสร้างผลกระทบมหาศาลแล้ว สำหรับคนที่ใช้ชีวิตในสหรัฐหรือประเทศโลกที่พัฒนาแล้ว การมีดอลลาร์ การออม และการลงทุนถือเป็นเรื่องปกติอยู่แล้ว แต่ในระดับโลกยังมีคนอีกหลายพันล้านที่ขาดโครงสร้างพื้นฐานการออมขั้นพื้นฐาน บัญชี stablecoin อาจกลายเป็นทางเข้าแรกทางการเงินระดับโลกของคนเหล่านี้
Chris Dixon กลับไปที่มุมมองที่เขาเคยย้ำในหนังสือ 《Read Write Own》มานาน: อินเทอร์เน็ตในช่วงแรกเป็นเครือข่ายที่เปิดกว้าง แบบไม่รวมศูนย์ และทุกคนสามารถเริ่มธุรกิจและเผยแพร่ผลิตภัณฑ์ได้ แต่ต่อมาวงจรการไหลของทราฟฟิก ข้อมูล และรายได้ค่อยๆ ถูกรวมศูนย์อยู่กับแพลตฟอร์มยักษ์เพียงไม่กี่ราย AI อาจยิ่งเร่งการรวมศูนย์นี้ เพราะการฝึกโมเดลต้องใช้เงินทุนสูงมาก มีเพียงบริษัทไม่กี่แห่งเท่านั้นที่มีพลังการคำนวณ ข้อมูล และเงินทุนเพียงพอ
Dixon มองว่า ตอนนี้เทคโนโลยีเดียวที่ “น่าเชื่อถือ” พอจะต่อต้านแนวโน้มการรวมศูนย์ดังกล่าวได้ ก็คือคริปโตและบล็อกเชน มันทำให้ผู้ประกอบการรายเล็ก ผู้บริโภค องค์กร และ agents สามารถสร้างตลาด ระบบการชำระเงิน ตัวตน และกลไกการประสานงานได้โดยไม่ต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ทั้งหมด
ตลอดกว่า 10 ปีที่ผ่านมา สโลแกนที่พบบ่อยที่สุดของคริปโตคือ ต่อต้านธนาคาร ต่อต้านรัฐบาล ต่อต้านวอลสตรีท ต่อต้านการผูกขาดของแพลตฟอร์ม แต่ในคำอธิบายใหม่ของ a16z crypto คริปโตไม่จำเป็นต้องพิสูจน์ตัวเองด้วยการ “ล้มล้าง” ระบบเดิมอีกต่อไป มันสามารถเริ่มจากการเป็นเครือข่ายชำระเงิน บัญชี stablecoin ตลาดสินเชื่อบนเชน ระบบเทรดสินทรัพย์แบบโทเคน เส้นทางการชำระเงินสำหรับ AI agent เทคโนโลยีประสานงานระดับฐานของตลาดพลังการคำนวณและพลังงาน
กล่าวอีกนัยหนึ่ง คริปโตกำลังเปลี่ยนจาก “ผลิตภัณฑ์เชิงอุดมการณ์” ไปสู่ “โครงสร้างพื้นฐานเชิงธุรกิจ” และนี่คือเหตุผลที่สิ่งที่ Guy Wuollet เรียกว่า “collared shirt era” เหมาะสมอย่างยิ่ง: คริปโตไม่ได้สูญเสียจิตวิญญาณไซเฟอร์แพงค์ไปอย่างสิ้นเชิง แต่กำลังห่อหุ้มจิตวิญญาณชุดนี้ให้อยู่ในรูปแบบที่ทั้งธนาคาร วอลสตรีท บริษัทด้าน AI และผู้ใช้งานทั่วไปนำไปใช้ได้
หากธีมของรอบคริปโตก่อนหน้านี้คือการเก็งกำไร TGE DeFi NFT และสินทรัพย์ที่ผันผวนสูง งั้นการเดิมพันของ a16z crypto สำหรับรอบถัดไปจึงชัดเจนกว่าเดิม: stablecoin พาคนขึ้นเชน การเงินบนเชนช่วยเก็บทุนไว้ AI agent ขยายปริมาณธุรกรรม ความเป็นส่วนตัวและ zero-knowledge ทำให้องค์กรกล้ายอมใช้ และผู้ชนะตัวจริงจะเป็นคนที่ไม่เพียงแค่พูดเรื่อง “การปฏิวัติ” แต่เป็นผู้ที่ทำให้บล็อกเชนกลายเป็นผลิตภัณฑ์ในชีวิตประจำวันได้
บทความนี้ การสัมภาษณ์ a16z Crypto ผู้ร่วมก่อตั้งทั้ง 4 คน: คริปโตไม่จำเป็นต้องล้มล้างระบบการเงินอีกต่อไป แต่ให้ใส่เชิ้ตแล้วเดินเข้าวอลสตรีท เผยแพร่ครั้งแรกที่ 鏈新聞 ABMedia
