ตามรายงานของ CNBC ที่ได้รับผลกระทบจากดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้ผลิตในเดือน 4 ที่แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีทั้งคู่ ทำให้ตลาดฟิวเจอร์เงินทุนของรัฐบาลกลาง (Federal funds) เมื่อวันที่ 5/15 เป็นครั้งแรกที่กำหนดการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เป็น “การขึ้นดอกเบี้ย” แทนที่จะเป็น “การลดดอกเบี้ย” อ้างอิงจากเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ FOMC จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน 12 อยู่ที่ราว 51% เพิ่มเป็นประมาณ 60% ในเดือน 1 และพุ่งแตะ 71% ในเดือน 3 ในสัปดาห์นี้ ประธาน Fed คนใหม่ Warsh ได้เข้ารับตำแหน่ง ซึ่งก่อนหน้านี้เคยระบุว่าในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ธนาคารกลางยังสามารถลดดอกเบี้ยได้ ขณะที่สิ่งที่ตลาดคาดล่าสุดกลับสวนทางกัน
FedWatch: เดือน 12 ขึ้นดอกเบี้ย 51% และเดือน 3 แตะ 71%
CME FedWatch ใช้ราคาฟิวเจอร์เงินทุนของรัฐบาลกลางระยะเวลา 30 วันเพื่อสะท้อนมุมมองเรื่องอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลวันที่ 5/15 แสดงให้เห็นว่า ในรอบนี้ ตลาดเป็นครั้งแรกที่วาง “การขึ้นดอกเบี้ย” เป็นกรณีฐาน โดยความน่าจะเป็นที่ FOMC จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน 12 อยู่ที่ราว 51% เดือน 1 ขึ้นไปอยู่ราว 60% และเดือน 3 อยู่ที่ 71%
เมื่อเทียบกัน ครั้งก่อนที่ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยติดกัน ต้องย้อนกลับไปถึงปี 2022 ตอนนั้น Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน 4 ครั้งด้วยอัตรา 3 ค่าระดับ (3 โน้ต) เพื่อสกัดเงินเฟ้อ วัฏจักรในตอนนั้นจากที่เคยพลิกจากความคาดหวังว่าจะลดดอกเบี้ย ก็กลับสู่การขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางการกำหนดราคาของตลาดในสัปดาห์นี้
นอกจาก CPI เดือน 4 ที่อยู่ที่ 3.8% แล้ว PPI และราคาสินค้านำเข้า-ส่งออกก็พุ่งขึ้นพร้อมกัน
ในสัปดาห์นี้ CPI เดือน 4 เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบรายปี สร้างระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 32 เดือน ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ก็ทะลุระดับสูงสุดในรอบหลายปี ส่วนราคาในการนำเข้าและส่งออกกลับไปอยู่ในระดับเดียวกับจุดสูงสุดของรอบเงินเฟ้อครั้งก่อน การสำรวจผู้พยากรณ์อาชีพ (Survey of Professional Forecasters) ที่จัดทำโดยธนาคารกลางสหรัฐสาขาฟิลาเดลเฟีย (Federal Reserve Bank) ชี้ว่า ค่าประมาณเงินเฟ้อในไตรมาสที่ 2 ถูกปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการสำรวจครั้งก่อน โดยอาจแตะระดับสูงสุดที่ 6%
ตัวเลขเงินเฟ้อทั้ง 3 ชุดที่ปรับขึ้นพร้อมกัน คือปัจจัยกระตุ้นโดยตรงของการกลับตัวของความคาดหวังครั้งนี้ CNBC อ้างรายงานว่า แรงส่งของราคาในปัจจุบันเกินกรอบการประเมิน “เงินเฟ้อชั่วคราว” ในอดีตของ Fed
วันแรกที่ Warsh ขึ้นตำแหน่งก็เจอการกลับตัวของความคาดหวัง และใน FOMC มีผู้คัดค้านการลดดอกเบี้ยอยู่แล้ว 3 เสียง
Kevin Warsh อดีตสมาชิกคณะกรรมการ Fed เข้ารับตำแหน่งประธาน Fed อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 5/15 เขาก่อนหน้านี้เคยให้ความเห็นต่อสาธารณะว่าในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ธนาคารกลางยังสามารถลดดอกเบี้ยได้ ซึ่งสวนทางกับทิศทางที่ตลาดกำลังเดิมพัน Warsh ผ่านการลงมติในวุฒิสภาด้วยคะแนน 54-45 ซึ่งเป็นหนึ่งในคะแนนที่สะท้อนความแตกแยกสูงสุดในประวัติศาสตร์
ครั้งก่อนในการประชุม FOMC มีกรรมการ 3 คนที่ลงคะแนนเสียงคัดค้านอยู่แล้ว และในถ้อยแถลงที่คัดค้านนั้นมีนัยของถ้อยคำที่สื่อว่า “การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปคือการลดดอกเบี้ย” สะท้อนให้เห็นว่าความเห็นต่างภายใน Fed เรื่องความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อเริ่มปรากฏขึ้นก่อนที่ตลาดจะขยับตาม
บทความนี้ เงินเฟ้อสูงเกินคาด ทำให้นักเทรดเริ่มคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน 12 โดยความน่าจะเป็น 51% เป็นช่วงแรกที่เริ่มปรากฏใน ข่าว ABMedia ผ่านโซเชียลในเครือข่ายลิงก์ข่าว
