ตลาด IPO ของฮ่องกงบันทึกการจดทะเบียนใหม่ 84 รายการในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ระดมทุนได้ประมาณ 210 พันล้าน HLD เพิ่มขึ้น 100% และ 92% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามลำดับ ซึ่งเป็นยอดรวมการระดมทุนสูงสุดในช่วงเวลาดังกล่าวในรอบ 5 ปี การพุ่งขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลงและการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่องสู่ตลาดเอเชียแปซิฟิก โดยการจดทะเบียนสองแห่ง A+H คิดเป็น 8 ใน 10 อันดับแรกของ IPO ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงกำลังดำเนินการใบสมัครจดทะเบียน 528 รายการ โดยบริษัทบัญชีคาดการณ์การระดมทุนทั้งปีระหว่าง 300 พันล้าน HLD ถึง 380 พันล้าน HLD ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนโยบายกำกับดูแลที่เอื้อต่อภาคเทคโนโลยีหนัก รวมถึงบริษัท AI เซมิคอนดักเตอร์ และเทคโนโลยีชีวภาพที่จดทะเบียนภายใต้บทที่ 18A
PwC ปรับประมาณการทั้งปีเป็น 380 พันล้าน HLD
หุ้นส่วนผู้จัดการฝ่ายบริการตลาดทุนของ PricewaterhouseCoopers (PwC) หว่อง กัม เฉียน คาดการณ์ว่าฮ่องกงจะต้อนรับการจดทะเบียนใหม่ 150 รายการในปี 2024 ระดมทุนประมาณ 380 พันล้าน HLD เพิ่มขึ้นจากประมาณการเริ่มต้นของบริษัทที่ 350 พันล้าน HLD หว่องกล่าวว่าการประมาณการนี้ "ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม" เมื่อพิจารณาจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ชัดเจน โดยเพิ่มเติมว่าหากสภาวะตลาดยังคงมีเสถียรภาพในช่วงครึ่งหลังและอัตราดอกเบี้ยไม่สูงขึ้น ยอดรวมการระดมทุนอาจเกิน 380 พันล้าน HLD หรือ甚至ถึง 400 พันล้าน HLD
หว่องระบุว่ามีบริษัทมากกว่า 10 แห่งที่ต้องการจดทะเบียนในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม โดยมีเป้าหมายการระดมทุนรวม 60 พันล้าน HLD จากท่อส่งใบสมัครในปัจจุบัน คาดว่าครึ่งหลังจะเห็นบริษัทประมาณ 2 แห่งระดมทุนมากกว่า 20 พันล้าน HLD ต่อราย 5 ถึง 10 แห่งระดมทุนระหว่าง 5 พันล้าน HLD ถึง 10 พันล้าน HLD และอีก 45 แห่งระดมทุนเฉลี่ย 1 พันล้าน HLD ต่อราย
หว่องระบุว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีจากจีนแผ่นดินใหญ่ที่ดำเนินการจดทะเบียนสองแห่งเป็นตัวขับเคลื่อนการระดมทุนหลัก โดยนักลงทุนต่างประเทศแสดงความสนใจอย่างมากในภาคเศรษฐกิจใหม่ที่มีการเติบโตสูง โดยเฉพาะปัญญาประดิษฐ์ วัสดุใหม่ เซมิคอนดักเตอร์ ชิป และหุ่นยนต์สร้างสรรค์ เขากล่าวเพิ่มเติมว่าบริษัทได้รับสอบถามจำนวนมากจากบริษัทต่างประเทศ ส่วนใหญ่มาจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และตะวันออกกลางในภาคสินค้าอุปโภคบริโภคและบริการ โดยคาดว่าบริษัทขนาดใหญ่มากบางแห่งจะจดทะเบียนในฮ่องกงในช่วงครึ่งหลังหรือปีหน้า
Deloitte รักษาเป้าหมาย 300 พันล้าน HLD
Deloitte ประมาณการว่าฮ่องกงจะต้อนรับการจดทะเบียนใหม่ 160 รายการในปี 2024 ระดมทุน 300 พันล้าน HLD โดยคงประมาณการก่อนหน้านี้ บริษัทคาดว่าฮ่องกงจะได้อันดับสามในการจัดอันดับการระดมทุน IPO ทั่วโลก Deloitte คาดการณ์ว่าอย่างน้อย 5 การจดทะเบียนที่เกิน 10 พันล้าน HLD ในช่วงครึ่งหลัง ส่วนใหญ่มาจากภาคเทคโนโลยีหนัก เซมิคอนดักเตอร์ สินค้าอุปโภคบริโภค การดูแลสุขภาพ เคมี และโทรคมนาคม
หุ้นส่วนผู้จัดการภูมิภาคจีนใต้ของ Deloitte โอว ชุน หิง กล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลได้แสดงการต้อนรับซ้ำแล้วซ้ำเล่าสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกงที่กลับมาจดทะเบียนในหุ้น A โดยอธิบายว่าโมเดลการจัดหาเงินทุนแบบ "สองราง สองแพลตฟอร์ม" เป็นแนวโน้ม โอวคาดว่าบริษัทที่ได้รับการจัดลำดับความสำคัญสำหรับการกลับสู่หุ้น A จะเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่เน้นนวัตกรรมซึ่งได้รับการสนับสนุนจากประเทศอย่างแข็งแกร่งและต้องการการลงทุนด้านทุนจำนวนมาก รวมถึงองค์กร AI หุ่นยนต์ และเซมิคอนดักเตอร์
โอวตั้งข้อสังเกตว่าการจัดหาเงินทุนแบบสองช่องทางสามารถกระจายแหล่งเงินทุน ดึงดูดนักลงทุนต่างประเทศในขณะที่ตอบสนองความต้องการขยายธุรกิจในต่างประเทศ และเอื้อต่อแผนการถือหุ้นพนักงานและการสร้างแบรนด์ท้องถิ่น
EY เน้นช่องทางด่วนสำหรับบริษัทเทคโนโลยี
โฆษกบริการตลาดทุนฮ่องกงของ Ernst & Young (EY) ไล วาน ฟุง กล่าวว่า "Tech Express Lane" อำนวยความสะดวกให้บริษัทเทคโนโลยีเฉพาะทางและเทคโนโลยีชีวภาพในการยื่นขอจดทะเบียนในฮ่องกง ลดระยะเวลาเตรียมการ ลดต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนด และปรับปรุงประสิทธิภาพการจัดหาเงินทุน ช่องทางนี้ให้เส้นทางการจดทะเบียนแบบด่วนสำหรับบริษัท AI เซมิคอนดักเตอร์ และบริการซอฟต์แวร์
ไลยังคงมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นใหม่ของฮ่องกงในช่วงครึ่งหลัง โดยกล่าวว่าบริษัทยังไม่ได้ปรับประมาณการสิ้นปีที่ 320 พันล้าน HLD ในการระดมทุน IPO เกี่ยวกับการปราบปรามกิจกรรมหลักทรัพย์ข้ามพรมแดนที่ผิดกฎหมายของจีนแผ่นดินใหญ่ ไลระบุว่าสิ่งนี้กำหนดเป้าหมายไปที่นักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก และกลไก "IPO Connect" และการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศควรชดเชยผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น
ไลตั้งข้อสังเกตว่านโยบายของแผ่นดินใหญ่ได้อนุญาตให้บริษัทในเขตอ่าว Greater Bay Area ที่จดทะเบียนในฮ่องกงจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้นภายใต้ข้อบังคับที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน เขาคาดว่าบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกงมากขึ้นจะระดมทุนในตลาดหุ้น A ในปีหน้า แม้ว่ากระบวนการ "กลับสู่หุ้น A" จะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยมีระยะเวลาการให้คำปรึกษาที่ยาวนานและขั้นตอนการจดทะเบียนที่ใช้เวลานานซึ่งต้องใช้ระยะเวลานานในการแสดงผลลัพธ์
นักลงทุนรายย่อยถูกเตือนเกี่ยวกับกลยุทธ์เลเวอเรจสูง
นักวิเคราะห์อาวุโสของ Futu Securities เฟิง เหวินหัว กล่าวว่าโมเมนตัมตลาดหุ้นใหม่ของฮ่องกงจะดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลัง ปัจจุบันมีบริษัทประมาณ 400 แห่งที่รอการตรวจสอบ และราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นเฉลี่ยวันแรกมากกว่า 60% ในช่วงครึ่งแรก โดยมีเพียง 8 หุ้นที่ต่ำกว่าราคาเสนอขาย ซึ่งประสบความสำเร็จในการกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาด เมื่อรวมกับการไหลเข้าของเงินทุนจากทางใต้อย่างต่อเนื่องและการจัดสรรเงินทุนระยะยาวทั่วโลก ทำให้ตลาดมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะสนับสนุนความเจริญรุ่งเรืองในช่วงครึ่งหลัง
เฟิงตั้งข้อสังเกตว่าหุ้น "เทคโนโลยีหนัก" และ "เศรษฐกิจใหม่" จะยังคงเป็นผู้นำในช่วงครึ่งหลัง จากกระแสการลงทุน AI ทั่วโลก บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ฮาร์ดแวร์ AI และเทคโนโลยีสารสนเทศอิเล็กทรอนิกส์จะระดมทุนอย่างแข็งขันในฮ่องกง จีนแผ่นดินใหญ่กำลังสนับสนุนผู้นำอุตสาหกรรมให้จดทะเบียนในฮ่องกงอย่างแข็งแกร่ง โดยมีบริษัทจดทะเบียน A-share คุณภาพสูงถึง 100 แห่งที่วางแผนออกหุ้น H ทำให้หุ้นใหญ่ "A+H" เป็นตัวดึงดูดเงินทุนหลักของตลาด
เฟิงชี้ให้เห็นว่าการประสานงานด้านกฎระเบียบระหว่างสองตลาดกำลังสร้างพลังร่วมที่แข็งแกร่ง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของจีนได้ให้ไฟเขียวแก่ผู้ประกอบการชั้นนำของแผ่นดินใหญ่อย่างชัดเจน ซึ่งกลายเป็นแรงผลักดันสำหรับกระแส IPO นี้ ในด้านตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง เนื่องจากกฎการจดทะเบียนเทคโนโลยีเฉพาะทางบทที่ 18C เติบโตเต็มที่ เกณฑ์การจดทะเบียนที่ผ่อนคลายสำหรับบริษัทเทคโนโลยีหนักที่ยังไม่ทำกำไรได้ดึงดูดบริษัทเทคโนโลยีสูงจำนวนมากให้ยื่นใบสมัคร เนื่องจากปริมาณใบสมัครที่เพิ่มสูงขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลในทั้งสองตลาดจึงเริ่มให้ความสำคัญกับคุณภาพของเอกสารการจดทะเบียนมากขึ้นเพื่อรักษาชื่อเสียงระดับนานาชาติ "คุณภาพสูง" ของหุ้นฮ่องกง
เฟิงแนะนำให้นักลงทุนรายย่อยรักษาวินัยสูงแม้สภาวะตลาดจะเจริญรุ่งเรือง นักลงทุนควรป้องกันคลื่นการหมดอายุการล็อกดาวน์ในช่วงครึ่งหลัง ซึ่งอาจสร้างแรงขายสำหรับบางหุ้นหลังจากช่วงล็อกดาวน์ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐเลื่อนคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย ต้นทุนการจัดหาเงินทุนที่สูงหมายความว่าการใช้มาร์จิ้นแบบไม่เลือกหน้าสำหรับการจองซื้อหุ้นใหม่อาจลดทอนผลกำไรด้วยดอกเบี้ยจ่ายสูง นักลงทุนไม่ควรไล่ตามอัตราการจองซื้อล่วงหน้าที่สูงมากอย่างไม่เลือกหน้า ในสภาพแวดล้อมที่อัตราการจัดสรรต่อหน่วยต่ำ นักลงทุนรายย่อยควรกลับไปสู่พื้นฐานและเลือกหุ้นที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้รับประกันการจัดสรรที่มีคุณภาพ เช่น ทีมชาติ กองทุนบริหารสินทรัพย์ต่างประเทศรายใหญ่ หรือกองทุนความมั่งคั่งของรัฐ หลีกเลี่ยงหุ้น "เล้าไก่" ที่ขาดการสนับสนุนอย่างมีสาระสำคัญ
Permanent Golden Finance: จำนวนเงินจองซื้อจำนวนมากไม่ได้รับประกันการจัดสรร
กรรมการผู้จัดการฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของ Winning Golden Finance โท กวก บอน ประมาณการว่าตลาดหุ้นใหม่ของฮ่องกงจะยังคงเจริญรุ่งเรืองในช่วงครึ่งหลัง นับตั้งแต่การเปิดตัว Deepseek เมื่อปีที่แล้ว การพัฒนา AI ทั่วโลกได้ทวีความรุนแรงขึ้น โดยอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องทั้งหมดต้องการเงินทุนจำนวนมาก หน้าที่ของตลาดทุนเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้ และแพลตฟอร์มเสนอขายหุ้นและระดมทุนของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงที่ดำเนินการอย่างราบรื่นมาโดยตลอดย่อมให้บริการแก่วิสาหกิจที่เกี่ยวข้องกับจีนได้ดีที่สุด โดยคาดว่าหุ้นดังกล่าวจะจดทะเบียนในฮ่องกงอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม โทเตือนนักลงทุนรายย่อยว่าภายใต้กฎปัจจุบัน จำนวนเงินจองซื้อจำนวนมากไม่ได้รับประกันการจัดสรร ตั้งแต่ปีที่แล้ว หลายภาคส่วนที่เกี่ยวข้องมีการเพิ่มขึ้นอย่างมาก สร้างพื้นที่ปรับฐานที่มีศักยภาพอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งไม่เอื้อต่อการประเมินมูลค่าและบรรยากาศการจดทะเบียนสำหรับผู้เข้าตลาดรุ่นหลัง ส่งผลกระทบต่อกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้น
การจดทะเบียนที่กำลังจะมาถึงรวมถึงยักษ์ใหญ่ AI และเซมิคอนดักเตอร์
บริษัทใหญ่หลายแห่งมีกำหนดจดทะเบียนในเดือนกรกฎาคม รวมถึง Tongrentang Medical Care (กลุ่มบริการทางการแพทย์จีน คาดว่า 7 กรกฎาคม), Dongfang Komei (ผู้จัดจำหน่ายจอแสดงผลอิเล็กทรอนิกส์ คาดว่า 8 กรกฎาคม), Momenta (บริษัทขับขี่อัตโนมัติที่มีนักลงทุนเข้าร่วมจองซื้อ 14 ราย คาดว่า 8 กรกฎาคม), Ruiwei Technology (บริษัท AI วิสัยทัศน์อัจฉริยะ คาดว่า 8 กรกฎาคม), Yikong Smart Driving (ผู้พัฒนาระบบขับขี่อัตโนมัติ คาดว่า 8 กรกฎาคม), Baogai New Materials (ผู้ผลิตฝาท่อวัสดุผสมแผ่นดินใหญ่ คาดว่า 8 กรกฎาคม GEM), Basic Semiconductor (ผู้ค้าอุปกรณ์ไฟฟ้าซิลิคอนคาร์ไบด์ คาดว่า 8 กรกฎาคม), RIGOL Technologies (ธุรกิจเครื่องมือวัดอิเล็กทรอนิกส์แผ่นดินใหญ่ คาดว่า 9 กรกฎาคม), Dingtai High-Tech (ผู้จัดจำหน่ายดอกสว่าน PCB ที่ใหญ่ที่สุดในโลก คาดว่า 9 กรกฎาคม), Luxshare Precision (ยักษ์ใหญ่ "Apple chain" ที่จดทะเบียนในเซินเจิ้น โดย Tencent เป็นหนึ่งในนักลงทุนเข้าร่วมจองซื้อ 26 ราย คาดว่า 9 กรกฎาคม), Qiyunshan Foods (ผู้ค้าขนมผลไม้จีน คาดว่า 9 กรกฎาคม), Rokae Robotics (ผู้จัดจำหน่ายหุ่นยนต์ร่วมปฏิบัติงาน คาดว่า 9 กรกฎาคม), SICC (องค์กรวิจัยและพัฒนาวัสดุขั้นสูงและการผลิต โดย Tencent, Alibaba เป็นหนึ่งในนักลงทุนเข้าร่วมจองซื้อ 17 ราย คาดว่า 9 กรกฎาคม), Nexchip (โรงหล่อเวเฟอร์ที่มีนักลงทุนเข้าร่วมจองซื้อ 20 ราย คาดว่า 10 กรกฎาคม), Binhua (ผู้ผลิตผลิตภัณฑ์เคมีที่มีนักลงทุนเข้าร่วมจองซื้อ 7 ราย คาดว่า 10 กรกฎาคม) และ Wing Hong Holdings (ผู้ดำเนินการลานตู้คอนเทนเนอร์เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ คาดว่า 13 กรกฎาคม)
บริษัทที่ผ่านการพิจารณาการจดทะเบียนของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงแล้ว ได้แก่ Toread (แบรนด์เครื่องแต่งกายกลางแจ้งแผ่นดินใหญ่), Glory (ผู้ให้บริการโซลูชันซอฟต์แวร์การผลิตอัจฉริยะ) และ Benmo Dynamics (บริษัทเทคโนโลยีหุ่นยนต์แผ่นดินใหญ่) KTZ (บริษัทขนส่งทางรถไฟคาซัคสถาน) ได้ยื่นใบสมัครจดทะเบียนต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง Zhongji Xuchuang (ผู้นำการผลิตโมดูลออปติคอล) ได้ยื่นใบสมัครจดทะเบียนแบบลับ โดยมีการระดมทุนที่อาจสูงถึง 54.6 พันล้าน HLD Mucse (หนึ่งใน "สี่มังกรน้อย" GPU) กำลังวางแผนออกหุ้น H สำหรับการจดทะเบียนในฮ่องกง Eoptolink (ผู้นำโมดูลออปติคอลแผ่นดินใหญ่) กำลังวางแผนออกหุ้น H สำหรับการจดทะเบียนในฮ่องกง Zhongqing Robotics (สตาร์ทอัพหุ่นยนต์จีน) ได้ยื่นขอ IPO ในฮ่องกงแบบลับ Pasini (บริษัทหุ่นยนต์มนุษย์ที่มี BYD และ JD.com ถือหุ้น) มีรายงานว่ากำลังเตรียมยื่นใบสมัครจดทะเบียนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า Longsys (ผู้ผลิตหน่วยความจำจีน) ได้ยื่นใบสมัครจดทะเบียนต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง Kunlun Core (ธุรกิจชิป AI ของ Baidu) ได้ยื่นใบสมัครจดทะเบียนแบบลับ Qiangnao Technology (หนึ่งใน "หกมังกรน้อยหางโจว") มีรายงานว่าได้ยื่นใบสมัครจดทะเบียนฮ่องกงแบบลับ Syngenta Group (ยักษ์ใหญ่ด้านเคมีการเกษตรภายใต้ China National Chemical Corporation) วางแผนระดมทุนสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ TOP TOY (แบรนด์ของเล่นเทรนด์ภายใต้ Miniso โดย Temasek ถือหุ้น) ก็อยู่ในกลุ่มการจดทะเบียนที่มีศักยภาพ
คำถามที่พบบ่อย
ผล IPO ของฮ่องกงในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เป็นอย่างไรบ้าง?
ฮ่องกงบันทึกการจดทะเบียนใหม่ 84 รายการในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ระดมทุนประมาณ 210 พันล้าน HLD ซึ่งเพิ่มขึ้น 100% ในจำนวนการจดทะเบียนและ 92% ในการระดมทุนเมื่อเทียบเป็นรายปี ถือเป็นยอดรวมการระดมทุนสูงสุดในช่วงเวลาดังกล่าวในรอบ 5 ปี ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงกำลังดำเนินการใบสมัครจดทะเบียน 528 รายการ
ทำไมบริษัทบัญชีจึงคาดการณ์ผล IPO ของฮ่องกงที่แข็งแกร่งในปี 2024?
บริษัทบัญชีอ้างถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง การไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่องสู่ตลาดเอเชียแปซิฟิก การสนับสนุนด้านกฎระเบียบที่แข็งแกร่งสำหรับการจดทะเบียนสองแห่ง A+H และความต้องการสูงจากภาคเทคโนโลยีหนักรวมถึง AI เซมิคอนดักเตอร์ และบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพ PwC ปรับประมาณการทั้งปีเป็น 380 พันล้าน HLD ในขณะที่ Deloitte รักษาเป้าหมาย 300 พันล้าน HLD และ EY รักษาเป้าหมาย 320 พันล้าน HLD
ผู้เชี่ยวชาญแนะนำกลยุทธ์อะไรสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่จองซื้อหุ้นใหม่?
Futu Securities แนะนำให้นักลงทุนรายย่อยป้องกันคลื่นการหมดอายุการล็อกดาวน์ในช่วงครึ่งหลัง หลีกเลี่ยงการใช้มาร์จิ้นมากเกินไปเนื่องจากต้นทุนดอกเบี้ยสูงจากการเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และไม่ไล่ตามอัตราการจองซื้อล่วงหน้าที่สูงมากอย่างไม่เลือกหน้า นักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่หุ้นที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้รับประกันการจัดสรรที่มีคุณภาพ เช่น ทีมชาติ กองทุนบริหารสินทรัพย์ต่างประเทศรายใหญ่ หรือกองทุนความมั่งคั่งของรัฐ หลีกเลี่ยงหุ้นที่ขาดการสนับสนุนอย่างมีสาระสำคัญ
