บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ระดับโลก Franklin Templeton ยื่นเอกสารขอจัดตั้ง ETF ใหม่ 2 กองต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน โดยมีแผนสร้างผลิตภัณฑ์การลงทุนรูปแบบใหม่ที่ผสานผลตอบแทนจากหุ้นแบบดั้งเดิมเข้ากับการเปิดรับความเสี่ยงด้าน Bitcoin กองทุนจะถือหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ โดยนักลงทุนยังคงได้รับเงินปันผลจากบริษัทเหล่านั้น อย่างไรก็ตาม จุดต่างคือกองทุนจะนำเงินปันผลสดที่ได้รับไปแปลงเป็นสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin
Franklin Templeton ยื่นขอ ETF ใหม่ 2 กองต่อ SEC โดยแปลงเงินปันผลเป็นการเปิดรับความเสี่ยง Bitcoin
จากเอกสารยื่นต่อ SEC ที่ Franklin Templeton ส่งมา การออกแบบหลักของ ETF ทั้ง 2 กองในครั้งนี้คือ: กองทุนถือหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ (ตำแหน่งการถือหุ้นของนักลงทุนและแหล่งที่มาของเงินปันผลยังคงเดิม); เงินปันผลสดที่ได้รับจะไม่ถูกนำกลับไปลงทุนในหุ้นในรูปแบบดั้งเดิม แต่จะถูกแปลงเป็นการถือครองการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin (ผ่าน ETF Bitcoin ที่ได้รับอนุมัติแล้ว หรือเครื่องมือที่สอดคล้องตามข้อกำหนดด้านการกำกับดูแล); และผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจะถูกสะสมไว้ในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin การออกแบบดังกล่าวทำให้นักลงทุนสามารถคงสถานะหุ้นหลักไว้ ขณะเดียวกันก็สร้างสัดส่วนการลงทุนใน Bitcoin ทีละขั้นผ่านกระแสเงินสดที่มีอยู่
กลไกกองทุน: ได้รับการเปิดรับความเสี่ยงผ่าน ETF Bitcoin ที่ได้รับอนุมัติ ไม่ใช่การถือ Bitcoin เงินสดโดยตรง
ตามคำอธิบายในเอกสารยื่น Franklin Templeton คาดว่า ETF ใหม่จะเข้าถึงการเปิดรับความเสี่ยงด้าน Bitcoin ผ่าน “ETF Bitcoin ที่ได้รับอนุมัติแล้วหรือเครื่องมืออื่นที่เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ” มากกว่าการถือ Bitcoin เงินสดโดยตรงในระดับกองทุน การออกแบบนี้ทำให้กองทุนสามารถทำการเปิดรับความเสี่ยงด้าน Bitcoin ภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎหมาย ซึ่งสอดคล้องกับบรรยากาศที่ตลาด ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ ค่อย ๆ เติบโตขึ้น
ETF ใหม่ยังรอการพิจารณาจาก SEC หากผ่านจะเป็นหนึ่งในไม่กี่ ETF ที่มีโมเดล “เงินปันผลสู่ Bitcoin”
ณ เวลาที่รายงาน Franklin Templeton ยื่นขอ ETF ทั้ง 2 กองยังอยู่ระหว่างการพิจารณาของ SEC ยังไม่มีไทม์ไลน์การอนุมัติสำหรับการเข้าจดทะเบียน หากได้รับอนุมัติในที่สุด ตลาดจะมีผลิตภัณฑ์ ETF ไม่กี่รายการที่ผสานกลไกทั้งรายได้จากเงินปันผลและการสะสม Bitcoin
คำยื่นขอครั้งนี้ยังเป็นอีกตัวอย่างล่าสุดของบริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ว่า หลังตลาด ETF Bitcoin แบบสปอตเริ่มมีความสมบูรณ์ ก็ยังคงสำรวจรูปแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ผสานสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าด้วยกัน
คำถามที่พบบ่อย
ETF ที่ Franklin Templeton ยื่นขอครั้งนี้ จะเข้าถึงการเปิดรับความเสี่ยงด้าน Bitcoin ได้อย่างไร?
ตามคำอธิบายในเอกสารยื่นของ SEC ตัวกองทุนอาจไม่ได้ถือ Bitcoin เงินสดโดยตรง แต่จะเข้าถึงการเปิดรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องผ่าน ETF Bitcoin ที่ได้รับอนุมัติแล้ว หรือเครื่องมืออื่นที่เป็นไปตามข้อกำหนดด้านการกำกับดูแล รายละเอียดของเครื่องมือที่ใช้และสัดส่วนการลงทุน อาจยังอยู่ในสถานะรอการกำหนดหรือมีการแก้ไขได้ในเอกสารที่ยื่นก่อนการอนุมัติอย่างเป็นทางการและการเข้าจดทะเบียน
ETF แบบนี้ต่างจากแผน DRIP การนำเงินปันผลกลับไปลงทุนแบบดั้งเดิมอย่างไร?
DRIP แบบดั้งเดิมจะนำเงินปันผลสดกลับไปลงทุนในหุ้นหรือกองทุนเดิมเพื่อเพิ่มจำนวนการถือครอง และเสริมผลของการทบต้นในระยะยาว ขณะที่โครงสร้างใหม่ที่ Franklin Templeton ยื่นขอในครั้งนี้ คือการแปลงรายได้จากเงินปันผลให้ไปอยู่ในสินทรัพย์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ทำให้ Bitcoin ไม่ใช่หุ้นเดิม กลายเป็นสินทรัพย์เป้าหมายสำหรับการนำเงินปันผลกลับไปจัดสรรใหม่
ETF ทั้ง 2 กองจากการยื่นขอครั้งนี้ได้รับการอนุมัติจาก SEC แล้วหรือไม่?
ณ เวลาที่รายงาน ทั้ง 2 กองยังไม่ได้รับการอนุมัติจาก SEC และยังอยู่ระหว่างกระบวนการพิจารณา ระยะเวลาการพิจารณาของ SEC มักขึ้นอยู่กับความครบถ้วนของเอกสารยื่นและความคืบหน้าของการตรวจสอบด้านกำกับดูแล ขณะนี้ยังไม่มีไทม์ไลน์การอนุมัติที่เผยแพร่ต่อสาธารณะ
