Fox Corp. ประกาศในวันจันทร์ว่าจะเข้าซื้อแพลตฟอร์มสตรีมมิง Roku มูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้บริษัทมีบริการสตรีมมิงแบบฟรีและมีโฆษณาอีก 1 ราย รวมถึงเทคโนโลยีสตรีมมิงเข้าสู่พอร์ตโฟลิโอไปพร้อมกับเครือข่ายทีวีเชิงเส้นและ Tubi การเข้าซื้อครั้งนี้เป็นสิ่งที่นักวิเคราะห์เรียกว่าเป็นการปรับทิศเชิงกลยุทธ์สำหรับบริษัทสื่อรายเดิม โดยวางตำแหน่งให้ Fox สามารถแข่งขันได้ตรงมากขึ้นในระบบนิเวศสตรีมมิง ผู้ถือหุ้นของ Fox ตอบสนองในทางลบต่อข่าวดังกล่าว โดยหุ้นร่วง 16% ในวันจันทร์สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ และลดลงอีก 4% ในวันอังคาร ดีลนี้เกิดขึ้นท่ามกลางที่อุตสาหกรรมสื่อกำลังเตรียมรับมือการรวมกิจการและดีลขนาดใหญ่ (mega deals) แม้การเข้าซื้อครั้งนี้จะทำให้ตลาดประหลาดใจ นักวิเคราะห์มองว่าการผสานกันครั้งนี้มีความสอดคล้องเชิงกลยุทธ์ โดยจับคู่คอนเทนต์ด้านกีฬาและข่าวของ Fox เข้ากับแพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายชั้นนำของ Roku และความสามารถด้านข้อมูลบุคคลที่หนึ่ง
หุ้น Fox ร่วง 16% หลังประกาศเข้าซื้อ Roku
หุ้นของ Fox ซื้อขายลดลง 16% ในวันจันทร์ หลังบริษัทประกาศเข้าซื้อ Roku และแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ หุ้นยังร่วงลงอีก 4% ในวันอังคาร นักวิเคราะห์บางรายในอุตสาหกรรมและคนวงในเชื่อว่าการตอบสนองของหุ้นที่รุนแรงเกิดจากหนี้ก้อนใหม่ที่ Fox จะต้องรับเข้ามาเพื่อทำดีล แม้ว่าเลเวอเรจของบริษัทจะค่อนข้างต่ำหลังดีลคาดว่าจะปิดได้ในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า
Mike Proulx รองประธานและผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Forrester กล่าวกับ CNBC ทางอีเมลว่าเร็วเกินไปที่จะตีความว่าเป็นแรงกดดันเชิงลบของตลาด และชี้ว่า “ดีลสื่อขนาดใหญ่ มักถูกลงโทษในระยะสั้น เพราะมันสร้างความไม่แน่นอน” Proulx กล่าวเพิ่มเติมว่า “ในกรณีนี้ นักลงทุนมีแนวโน้มกำลังตั้งคำถามเกี่ยวกับความคุ้มค่าในเชิงต้นทุน-ประโยชน์ระยะใกล้ แต่สิ่งที่ตลาดมองข้ามคือความสำคัญเชิงกลยุทธ์ระยะยาวของดีลนี้ นี่คือสิ่งที่ Fox จำเป็นต้องมี”
นักวิเคราะห์มองว่าดีลเข้ากันเชิงกลยุทธ์ทั้งด้านคอนเทนต์และการจัดจำหน่าย
นักวิเคราะห์ Thomas Champion ของ Piper Sandler เขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์ว่า: “เรามองว่านี่คือความพอดีเชิงกลยุทธ์ Fox ผสานคอนเทนต์ที่แข็งแกร่งของตัวเองเข้ากับแพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายชั้นนำของ Roku และข้อมูลของบุคคลที่หนึ่ง ซึ่งช่วยเพิ่มสเกลและสามารถยกระดับข้อเสนอคุณค่าให้กับผู้โฆษณาได้” Champion ชี้ให้เห็นถึงรายการสิทธิ์กีฬาจำนวนมากของ Fox และบทบาทของ Roku ในฐานะแพลตฟอร์มสตรีมมิงชั้นนำ—ซึ่งให้บริการทั้งบนอุปกรณ์เฉพาะและสมาร์ททีวี—ว่า “เข้ากันได้อย่างสูง”
“บริษัทที่รวมกันจะเป็นผู้เล่นรายใหญ่อันดับ 3 ในสหรัฐฯ ตามสัดส่วนการรับชม ครอบคลุมทั้งการออกอากาศ เคเบิล ท้องถิ่น และสตรีมมิง” Champion กล่าว
MoffettNathanson เรียกดีลนี้ว่า “การปรับทิศเชิงกลยุทธ์ที่ไม่คาดคิด” ในบันทึกเมื่อวันจันทร์ ส่วน LightShed Partners เรียกว่า “การเคลื่อนไหวที่กล้าหาญ” โดยระบุว่า: “สื่อรายเดิมมักติดอยู่กับ ‘กับดักของผู้ริเริ่ม’ มานานแล้ว โดยผู้เล่นส่วนใหญ่แพ้ความเสี่ยง Fox พูดถึงการใช้ความแข็งแกร่งทางการเงินเพื่อเข้าซื้อกิจการซ้ำแล้วซ้ำเล่า และถูกวิจารณ์เป็นประจำว่ามีเลเวอเรจต่ำเกินไป แต่ Roku คือการเข้าซื้อที่ใหญ่กว่าที่นักลงทุน Fox คนใดก็คาดคิดไว้”
Fox อยู่ข้างสนามสตรีมมิงจนกว่าจะถึงดีล Roku
แม้คู่แข่งของ Fox จะอยู่ในสมรภูมิการสตรีมมิงอย่างเข้มข้น—พยายามทำให้บริการที่เพิ่งเริ่มมีกำไรและมองหาดีลเพื่อขยายพอร์ตคอนเทนต์—แต่ Fox ค่อนข้างอยู่เฉยๆ ฝ่ายบริษัทขายสินทรัพย์ด้านความบันเทิงให้กับ Disney ในดีลบิ๊กดีลปี 2019 ซึ่งทำให้ Fox เหลือเครือข่ายทีวีถ่ายทอดสดกีฬาและข่าว
Fox เข้าซื้อ Tubi ในปี 2020 ในมูลค่าน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ นับแต่นั้น บริการฟรีที่มีโฆษณาได้กลายเป็นความสำคัญสูงสุดด้านสตรีมมิงของบริษัท Tubi โฆษณาว่ามีคลังคอนเทนต์ลิขสิทธิ์ที่ใหญ่ที่สุด และกำลังต่อยอดคอนเทนต์ออริจินัลร่วมกับผู้สร้างคอนเทนต์จากแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย เมื่อปีที่แล้ว บริษัทเปิดตัว Fox One ตัวเลือกแบบขายตรงถึงผู้บริโภค ที่รวมคอนเทนต์ทั้งหมดของ Fox รวมถึงทั้งกีฬาและข่าว
Fox อาจเป็นที่รู้จักดีที่สุดจาก Fox News Channel ซึ่งเป็นหนึ่งในเครือข่ายที่มีเรตติ้งสูงที่สุดในแพ็กเกจทีวีเคเบิล การถ่ายทอดสดกีฬาอย่างเกม NFL และฟุตบอลโลก FIFA ช่วยผลักดันทั้งจำนวนผู้ชมและรายได้จากโฆษณาของ Fox
การเข้าซื้อแพลตฟอร์ม Roku ทำให้ Fox ได้แรงส่งในระบบนิเวศสตรีมมิง
การเข้าซื้อ Roku ทำให้ Fox ได้ทั้งผู้ผลิตฮาร์ดแวร์อันดับ 1 ในสตรีมมิง และสตรีมเมอร์แบบฟรีที่มีโฆษณาอีก 1 รายพร้อม The Roku Channel MoffettNathanson ระบุว่าการเข้าซื้อครั้งนี้ทำให้ Fox อยู่ใน “กลุ่มบนของสัดส่วนการรับชมสตรีมมิง” โดย Tubi และ Roku รวมกัน สัดส่วนการรับชมรวมของทั้งคู่สูงกว่า Disney+ ของ Disney, Hulu และ ESPN ตามการประเมินของ MoffettNathanson
Roku ต่อรองกับบริษัทสื่อเพื่อให้แอปของพวกเขาพร้อมให้ใช้งานบนแพลตฟอร์มของตน นอกจากนี้ยังมีอำนาจอย่างมากในการควบคุมว่าคอนเทนต์และสื่อเพลเยอร์จะแสดงขึ้นอย่างไรบนหน้าจอหลักของตน สตรีมเมอร์รายอื่นๆ ตั้งแต่ Disney+ ไปจนถึง HBO Max จะต้องแบ่งสัดส่วนหนึ่งของรายได้จากโฆษณาให้กับ Roku เมื่อมีการดูคอนเทนต์บนแพลตฟอร์มดังกล่าว
สำหรับ Roku ดีลนี้หมายถึงการเป็นพันธมิตรกับคอนเทนต์กีฬากับข่าวที่มีเรตติ้งสูงที่สุดในอุตสาหกรรม และมีแนวโน้มช่วยเพิ่มการมีส่วนร่วม นอกจากนี้ยังเป็นการรวบรวมแพลตฟอร์มโฆษณา 2 ชุดในช่วงเวลาที่บริษัทสื่อหันมาใช้พื้นที่ดังกล่าวอย่างหนักในฐานะตัวขับเคลื่อนรายได้
หุ้น Roku ทำจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ในวันศุกร์ หลังมีรายงานเบื้องต้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขาย หุ้นเพิ่มขึ้นราว 50% ตลอดทั้งปีจนถึงสัปดาห์ที่แล้ว แม้ก่อนที่ข่าวเรื่องดีลจะออกมา
MoffettNathanson ชี้จุดอ่อนของ Roku ไว้ 2 ประเด็นเฉพาะ—ประเด็นแรกคือการรวมตัวในอุตสาหกรรม และประเด็นที่สองคือการเข้าซื้อ Vizio ผู้ผลิตสมาร์ททีวีของ Walmart ในปี 2024 Walmart ซึ่งเป็นผู้ขายสมาร์ททีวีรายใหญ่ เช่นเดียวกับรุ่นที่ขับเคลื่อนด้วย Roku มีความช้ากว่าความคาดหวังบางส่วนในการขยายส่วนแบ่งตลาดผ่าน Vizio
FAQ
Fox Corp. ประกาศอะไรในวันจันทร์เกี่ยวกับ Roku?
Fox Corp. ประกาศในวันจันทร์ว่าจะเข้าซื้อแพลตฟอร์มสตรีมมิง Roku มูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ ดีลนี้นำแพลตฟอร์มเทคโนโลยีสตรีมมิงของ Roku และ The Roku Channel เข้าสู่พอร์ตโฟลิโอของ Fox ควบคู่ไปกับเครือข่ายทีวีเชิงเส้นและบริการสตรีมมิงของ Tubi
หุ้นของ Fox ตอบสนองอย่างไรต่อข่าวการเข้าซื้อ Roku?
หุ้นของ Fox ลดลง 16% ในวันจันทร์หลังประกาศการเข้าซื้อดีลดังกล่าว และแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ หุ้นลดลงอีก 4% ในวันอังคาร นักวิเคราะห์บางส่วนโยงแรงตอบสนองเชิงลบกับความกังวลเรื่องหนี้ก้อนใหม่จากดีล และคำถามเกี่ยวกับความคุ้มค่าในเชิงต้นทุน-ประโยชน์ระยะสั้น
คาดว่าเมื่อไรดีล Fox-Roku จะปิดลง?
ตามประกาศ คาดว่าดีลจะปิดลงในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า แม้ Fox จะต้องรับหนี้ก้อนใหม่เป็นส่วนหนึ่งของการเข้าซื้อมูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ แต่เลเวอเรจของบริษัทจะค่อนข้างต่ำหลังดีลปิดลง
