บรรดากลุ่มบริษัทลงทุนของมหาเศรษฐี รวมถึงอดีตประธาน eBay อย่าง Jeff Skoll และ Pitt Hyde จาก AutoZone มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์จากการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ในวันศุกร์นี้ ผู้ลงทุนจากสำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัว (family office) บอกกับ CNBC ว่าพวกเขามองเห็นโอกาสในอุตสาหกรรมอวกาศนอกเหนือจาก SpaceX โดยมองสตาร์ทอัพด้านอวกาศเป็นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและด้านกลาโหม มากกว่าการเดิมพันเพื่อการสำรวจอวกาศ Gary Lauder ลงทุนใน SpaceX ผ่านยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ (special purpose vehicle) และกองทุนเวนเจอร์ 2 กอง โดยดึงดูดด้วยเทคโนโลยีดาวเทียม Starlink ขณะที่สำนักงานของครอบครัวของ Jason Blanck ให้ความสำคัญกับฮาร์ดแวร์และเครือข่ายข้อมูลที่เป็นภารกิจระดับสำคัญ (mission-critical) และ Infinitas Capital ของ Robin Lauber ลงทุนใน SpaceX ตั้งแต่ต้นปี 2025 ผ่านการเสนอขายรอง (secondary offering) ที่ประเมินมูลค่าต่ำกว่าระดับกว่า $1.75 ล้านล้าน ที่คาดการณ์ไว้ในตอนนี้
นักลงทุนจาก Family Office ให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าการสำรวจ
Gary Lauder ทายาทอาณาจักรเครื่องสำอางที่ผันตัวมาเป็นนักลงทุนสายเวนเจอร์ ลงทุนใน SpaceX ผ่าน special purpose vehicle และกองทุนเวนเจอร์ 2 กอง เขาบอกกับ CNBC ว่าเขาถูกดึงดูดด้วยความแข็งแกร่งของเทคโนโลยีดาวเทียม Starlink ไม่ใช่แนวโน้มการท่องเที่ยวอวกาศ “ผมไม่เคยฝันว่าจะได้เป็นนักบินอวกาศ” Lauder กล่าว “มันเป็นแค่รูปแบบการสื่อสารที่สำคัญเท่านั้น” เงินลงทุนช่วงแรกของ Lauder ส่วนใหญ่ไหลเข้าไปในด้านโทรคมนาคม และเขาได้เข้าอบรมสัมมนาด้านการสื่อสารผ่านดาวเทียมในช่วงต้นยุค 90
Jason Blanck ผู้เริ่มก่อตั้ง family office ของตนเองในปี 2024 กล่าวว่าเขาสนใจ “ของที่เป็นหมุดเป็นฐาน” ของอุตสาหกรรมอวกาศ เช่น ฮาร์ดแวร์และเครือข่ายข้อมูลที่เป็นภารกิจระดับสำคัญ “ผมคิดว่าตลาดสาธารณะให้ความสนใจอย่างมากกับการถกเถียงจังหวะการปล่อยจรวด ต้นทุนที่เกี่ยวกับการพัฒนาเที่ยวบิน แต่ในมุมมองและตำแหน่งที่ผมยืนอยู่ ในการบริหารเงินทุนถาวรของครอบครัว เรื่องเล่าที่แท้จริงมันได้เปลี่ยนไปมากแล้ว” เขากล่าว
Infinitas Capital เล็งบริษัทอวกาศยุโรป
Infinitas Capital ของ Robin Lauber ลงทุนใน SpaceX ในต้นปี 2025 ผ่านการเสนอขายรอง เขาให้เหตุผลในการลงทุนด้วยประวัติผลงานของ Elon Musk และความสำเร็จของ Starlink Lauber ระบุว่าการประเมินมูลค่าอยู่ที่ “เหมาะสม” เมื่อเทียบกับกว่า $1.75 ล้านล้าน ที่คาดการณ์ไว้ในขณะนี้ เขาบอกกับ CNBC ว่า Infinitas จะขายหุ้นบางส่วนก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) หากพบผู้ซื้อที่ยินดีในระดับการประเมินมูลค่าที่ลดราคาตามที่ต้องการ Lauber เปิดรับการขายหุ้นที่ถูกล็อกไว้ในส่วนลดเพื่อทวงคืนต้นทุนการลงทุนเริ่มแรก
ขณะนี้ Lauber กำลังชั่งใจการลงทุนเพิ่มเติมในบริษัทอวกาศของยุโรป เช่น Isar Aerospace ซึ่งเป็นผู้ให้บริการบริการปล่อยจรวดจากเยอรมนี เขายังพิจารณาเข้าร่วมกองทุนใหม่ของ Alpine Space Ventures ซึ่งมีอดีตผู้ร่วมงานจาก SpaceX เป็นพันธมิตรผู้ก่อตั้ง “อธิปไตยของยุโรปเป็นประเด็นใหญ่ในทุกที่” เขากล่าว
Admiralty Partners เน้นความเสถียรของการใช้จ่ายด้านกลาโหม
Jon Kutler จาก Admiralty Partners ใช้เวลา 10 ปีในกองทัพเรือสหรัฐ ก่อนจะกลายเป็นนักวาณิชธนกิจที่เชี่ยวชาญด้านอวกาศและกลาโหมในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เขาออกจาก Wasserstein Perella & Co. ในปี 1992 เพื่อเริ่มบริษัทลงทุนของตัวเอง เจ้านายสมัยนั้นอย่าง Bruce Wasserstein บอกเขาว่าเขา “เป็นไอ้โง่ เพราะสงครามเย็นจบแล้ว และจะไม่มีการใช้จ่ายเพิ่มในอุตสาหกรรมกลาโหมอีกแล้ว” Kutler กล่าว “ผู้คนคาดการณ์เรื่องนั้นไปจนถึงการสิ้นสุดของอุตสาหกรรมกลาโหม แต่ถ้าคุณมองย้อนประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ เราไม่ใช่สิ่งมีชีวิตที่สงบสุขเท่าไหร่เลย”
Kutler ขายกิจการบริษัทลงทุนดังกล่าวในปี 2002 เพื่อทุ่มเทให้กับ family office ของเขา Admiralty Partners การลงทุนของเขารวมถึง Firefly Aerospace ผู้ผลิตจรวด โดยมีลูกค้าอย่าง Lockheed Martin และกองทัพอวกาศสหรัฐ (U.S. Space Force) Kutler กล่าวว่า การลงทุนในบริษัทอวกาศที่บุกเบคเทคโนโลยีใหม่ ต้องใช้ความอดทน ซึ่ง family office มีข้อได้เปรียบกองทุน private equity แบบดั้งเดิม เนื่องจากพวกเขาไม่ได้อยู่ภายใต้แรงกดดันให้ต้องทำผลตอบแทนให้ทันตามไทม์ไลน์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
IPO ของ SpaceX สะท้อนความเสี่ยงของการลงทุน
Kutler กล่าวว่า ความคึกคักเกี่ยวกับ IPO ของ SpaceX กลบความเสี่ยงจำนวนมากของการลงทุนในอุตสาหกรรมอวกาศ เช่น การแกว่งของการใช้จ่ายภาครัฐในสหรัฐ เขายังระบุว่าเขากังวลว่าการตัดงบวิจัยของรัฐบาลกลางจะทำให้แหล่งป้อนของสตาร์ทอัพรุ่นใหม่หยุดชะงัก “มีแรงล่อใจให้คิดว่าบริษัทอวกาศเชิงพาณิชย์คือคำตอบสำหรับทุกอย่าง ด้วยสิ่งที่เกิดขึ้นในตอนนี้” Kutler กล่าว “อาจจะในระยะยาว อุตสาหกรรมเชิงพาณิชย์ทำได้ถูกลง แต่ถ้าคุณคิดค่าใช้จ่ายทั้งหมดแบบกระจาย (amortize) มันก็ใช้เวลานานมากกว่าจะเกิดขึ้น และการลงทุนระยะเริ่มแรกโดยรัฐบาลคือปัจจัยสำคัญที่ทำให้สิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นได้”
แม้ภาพการเดินทางไปดาวอังคารจะน่าตื่นเต้น แต่บริษัทด้านการสำรวจอวกาศกลับต้องเผชิญเส้นทางที่ยากต่อความสำเร็จทางการเงินยิ่งกว่า Kutler กล่าว เพราะการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางมีความสม่ำเสมอน้อยกว่า “การใช้จ่ายด้านกลาโหมจะเป็นประเด็นหลักที่กลับมาเสมอ มันจะมีขึ้นมีลงตามความสำคัญของฝ่ายบริหาร แต่ก็จะมีตลาดปลายทางอยู่เสมอ” เขากล่าว
FAQ
อะไรทำให้ family office ตัดสินใจลงทุนใน SpaceX ก่อน IPO?
Gary Lauder ลงทุนใน SpaceX ผ่าน special purpose vehicle และกองทุนเวนเจอร์ 2 กอง โดยดึงดูดด้วยความแข็งแกร่งของเทคโนโลยีดาวเทียม Starlink มากกว่าการท่องเที่ยวอวกาศ Infinitas Capital ของ Robin Lauber ลงทุนใน SpaceX ในต้นปี 2025 ผ่านการเสนอขายรอง โดยอ้างถึงประวัติผลงานของ Elon Musk และความสำเร็จของ Starlink พร้อมระบุว่าการประเมินมูลค่าอยู่ที่ “เหมาะสม” เมื่อเทียบกับกว่ $1.75 ล้านล้าน ที่คาดการณ์ไว้ใน IPO วันศุกร์นี้
ทำไมผู้ลงทุนจาก family office มองบริษัทอวกาศเป็นการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน?
Jason Blanck ผู้เริ่มก่อตั้ง family office ในปี 2024 กล่าวว่าเขาโฟกัสที่ฮาร์ดแวร์และเครือข่ายข้อมูลที่เป็นภารกิจระดับสำคัญมากกว่าการถกเถียงเรื่องการปล่อยจรวด Jon Kutler จาก Admiralty Partners ซึ่งการลงทุนรวมถึง Firefly Aerospace เน้นว่าการใช้จ่ายด้านกลาโหมให้ “ตลาดที่เกิดซ้ำ” และมีความเสถียรมากกว่าการสำรวจอวกาศ ซึ่งเผชิญกับการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางที่ไม่สม่ำเสมอ
Infinitas Capital กำลังพิจารณาโอกาสลงทุนในอวกาศของยุโรปแบบไหน?
Robin Lauber กำลังชั่งใจการลงทุนในบริษัทอวกาศยุโรป เช่น Isar Aerospace ซึ่งเป็นผู้ให้บริการบริการปล่อยจรวดจากเยอรมนี และกำลังพิจารณาเข้าร่วมกองทุนใหม่ของ Alpine Space Ventures ซึ่งนับว่าอดีตศิษย์จาก SpaceX เป็นพันธมิตรผู้ก่อตั้ง Lauber ระบุว่า “อธิปไตยของยุโรปเป็นประเด็นใหญ่ในทุกที่”
