โปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi มีเงินฝากมูลค่า 54 พันล้านดอลลาร์ในแพลตฟอร์มที่ใช้งานอยู่มากกว่า 380 แพลตฟอร์ม ณ เดือนเมษายน 2026 ตามข้อมูลของ DefiLlama ทำให้การให้กู้ยืมเป็นหมวดหมู่ DeFi ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่ารวมที่ล็อคไว้รองจากการ Stake แบบสภาพคล่อง Aave ทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปริมาณการกู้ยืมสะสม และครองส่วนแบ่ง 62.8% ของตลาดการให้กู้ยืมแบบกระจายศูนย์ โดยมีอัตราผลตอบแทนเงินฝาก USDC ตั้งแต่ 3% ถึง 6% APY ขึ้นอยู่กับเชนและการใช้งาน การกู้ยืม Stablecoin คิดเป็น 84% ของหนี้ DeFi ที่คงค้าง โดยมีหลักประกัน ETH 39% โทเค็น Liquid Staking 28% และ BTC Wrappers 14% ในฝั่งหลักประกันตามแผงข้อมูล Dune Analytics ขณะที่ผู้ให้กู้ยืมแบบรวมศูนย์อย่าง Nexo จ่ายดอกเบี้ยไปแล้วกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ และบริหารสินทรัพย์กว่า 11 พันล้านดอลลาร์
การให้กู้ยืมคริปโตเชื่อมโยงผู้ฝากเงินกับผู้กู้ผ่านสินเชื่อที่มีหลักประกัน
การให้กู้ยืมคริปโตเชื่อมโยงผู้ฝากเงินที่จัดหาสินทรัพย์กับผู้กู้ที่วางคริปโตเคอเรนซีเป็นหลักประกัน โดยทั่วไปมีอัตราส่วนการมีหลักประกันเกินมูลค่า (Overcollateralized) ตั้งแต่ 110% ถึง 200% ของมูลค่าเงินกู้ ผู้กู้ต้องการสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ที่ถือครอง ในขณะที่ผู้ให้กู้ได้รับดอกเบี้ยจากการชำระเงินของผู้กู้
สถาปัตยกรรมสองแบบครองตลาด: แพลตฟอร์มการเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) อย่าง Nexo Binance และ Coinbase จัดการหลักประกัน กำหนดอัตรา และจัดการการชำระบัญชีผ่านระบบความเสี่ยงภายใน โปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ (DeFi) อย่าง Aave Compound และ Morpho ใช้สมาร์ทคอนแทรกต์ที่ทำงานอัตโนมัติโดยไม่ต้องขออนุญาต ตามคู่มือปี 2026 ของ CoinTracker
ผลตอบแทนมาจากการจ่ายดอกเบี้ยของผู้กู้ ไม่ใช่จากการปล่อยโทเค็นหรือรางวัลเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนเงินฝาก Stablecoin อยู่ระหว่าง 3% ถึง 8% APY ขึ้นอยู่กับโปรโตคอลและสภาวะตลาด
Aave ครองตลาดสินเชื่อ DeFi 62.8% ด้วย TVL 14.5 พันล้านดอลลาร์
Aave V3 เป็นผู้นำตลาดสินเชื่อ DeFi ด้วย TVL ประมาณ 14.5 พันล้านถึง 19.4 พันล้านดอลลาร์ ณ กลางปี 2026 ใช้งานบนเชน EVM มากกว่า 15 เชน ตามหมวดหมู่สินเชื่อของ DefiLlama อัตราผลตอบแทนเงินฝาก USDC บน Aave V3 อยู่ระหว่าง 3% ถึง 6% APY โดย Arbitrum และ Base มักให้อัตราที่สูงกว่า Ethereum Mainnet เล็กน้อยเนื่องจากอัตราส่วนผู้กู้ต่อผู้ให้กู้
Morpho มี TVL เกิน 10 พันล้านดอลลาร์ สถาปัตยกรรม MetaMorpho Vault ช่วยให้กลยุทธ์ผลตอบแทนที่คัดสรรซึ่งผลักดัน APY เงินฝาก USDC ไปที่ 4.1% ถึง 6.8% ผ่าน Vault อย่าง Gauntlet Prime ข้อตกลงความร่วมมือของ Apollo Global Management กับ Morpho ครอบคลุมโทเค็นสูงสุด 90 ล้านโทเค็นในระยะเวลา 48 เดือน
Compound V3 มี TVL ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนเงินฝาก USDC ปัจจุบันอยู่ระหว่าง 3% ถึง 5% โดยทั่วไปต่ำกว่า Aave และต่ำกว่า Vault ชั้นนำของ Morpho Compound รักษาประวัติความปลอดภัยผ่านเหตุการณ์วิกฤต DeFi ใหญ่ทุกรายการ ตามรีวิวเดือนมกราคม 2026 ของ Coin Bureau
Nexo จ่ายดอกเบี้ย 1.2 พันล้านดอลลาร์ผ่านแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์
Nexo จ่ายดอกเบี้ยไปแล้วกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ และบริหารสินทรัพย์กว่า 11 พันล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มเสนออัตรา APR สูงถึง 16% สำหรับเงินฝากพร้อมดอกเบี้ยทบต้นรายวัน และรองรับคริปโตเคอเรนซีมากกว่า 100 รายการ ตามรีวิวปี 2026 ของ Webopedia Nexo ดำเนินโมเดลวงเงินสินเชื่อ (Credit Line) แทนการให้สินเชื่อแบบมีระยะเวลาคงที่ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเบิกเทียบกับหลักประกันและจ่ายดอกเบี้ยเฉพาะจำนวนที่ใช้
Binance มีตัวเลือกสินเชื่อแบบยืดหยุ่น อัตราคงที่ และ VIP โดยอัตราดอกเบี้ยอัปเดตทุกนาที สินเชื่ออัตรายืดหยุ่นเริ่มต้นที่ 1 ดอลลาร์ในคริปโต โดยหลักประกันจะเข้าร่วมผลิตภัณฑ์ Simple Earn ซึ่งยังคงรับรางวัลขณะค้ำประกันสินเชื่อ สินเชื่อ USDC อัตราคงที่ 7.8% เป็นเวลา 30 วัน มีขั้นต่ำ 50,000 USDC
Coinbase เปิดตัวโปรแกรมสินเชื่อผ่านโปรโตคอล Morpho บนเครือข่าย Base ในช่วงปลายปี 2025 ผู้ใช้สามารถกู้ยืม USDC มูลค่าสูงสุด 1 ล้านดอลลาร์โดยใช้ Bitcoin หรือ Wrapped Bitcoin เป็นหลักประกัน บริการนี้ให้บริการแก่ลูกค้าส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ
กรอบงาน SEC และแบบฟอร์ม IRS 1099-DA เพิ่มข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
ในเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ การกู้ยืมโดยใช้คริปโตเป็นหลักประกันไม่ใช่เหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี เนื่องจากผู้กู้ไม่ได้ขายหรือรับรู้กำไร การชำระบัญชีแบบบังคับจะต้องเสียภาษีหากมีการขายหลักประกัน
สำหรับผู้ให้กู้ การรับโทเค็นที่ให้ผลตอบแทน เช่น aTokens บน Aave อาจถือเป็นการแลกเปลี่ยนที่ต้องเสียภาษีในบางเขตอำนาจศาล กรอบงานที่เปลี่ยนแปลงของ SEC และข้อกำหนดการรายงานตามแบบฟอร์ม IRS 1099-DA ที่เสนอจะเพิ่มภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับทั้งแพลตฟอร์มและผู้ใช้
Aave V4 มีกำหนดเปิดตัวในปี 2026 ด้วยสถาปัตยกรรม Hub-and-Spoke
Aave V4 มีกำหนดเปิดตัวในปี 2026 ด้วยสถาปัตยกรรมแบบ Hub-and-Spoke ที่รวมสภาพคล่องข้ามการปรับใช้ ความร่วมมือกับสถาบันของ Morpho กำลังขยายตัว ปริมาณการหมุนเวียนของ USDS คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็น 20.6 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ตามการประมาณการของอุตสาหกรรม
คำถามที่พบบ่อย
การให้กู้ยืมคริปโตได้รับดอกเบี้ยอย่างไร?
การให้กู้ยืมคริปโตสร้างผลตอบแทนโดยเชื่อมโยงผู้ฝากเงินที่จัดหาสินทรัพย์กับผู้กู้ที่วางคริปโตที่มีหลักประกันเกินมูลค่าและจ่ายดอกเบี้ย โดยอัตราถูกกำหนดด้วยอัลกอริทึมใน DeFi หรือตามนโยบายของแพลตฟอร์มใน CeFi
แพลตฟอร์มสินเชื่อ DeFi ที่ดีที่สุดในปี 2026 คืออะไร?
Aave V3 เป็นผู้นำด้วย TVL มากกว่า 14.5 พันล้านดอลลาร์ ณ กลางปี 2026; Morpho ตามมาด้วยมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์และสถาปัตยกรรม Vault แบบโมดูลาร์; และ Compound V3 มีประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์พร้อมประวัติความปลอดภัยที่ไม่เคยเสียหายผ่านเหตุการณ์วิกฤต DeFi ใหญ่ทุกรายการ
