เดวิด ฮอฟแมน: มองบวกต่อระบบนิเวศของ Ethereum แต่ไม่มองบวกต่อโทเคน ETH

David Hoffman（เดวิด ฮอฟฟ์แมน）ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless อธิบายใน X เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม ถึงเหตุผลที่เขาขาย ETH (อีเธอเรียม) ที่ถืออยู่ เขายืนยันว่าการขายครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพราะมองว่า ETH จะปรับตัวลง แต่เป็นเพราะเงื่อนไขการประสานงานหลายชั้นที่จำเป็นต่อวิทยานิพนธ์ที่ว่า “ETH คือเงิน” ยังไม่ได้ถูกทำให้เกิดขึ้นอย่างเพียงพอ อย่างไรก็ตาม เขายัง “มองบวกอย่างมาก” ต่อเครือข่าย Ethereum และระบบนิเวศของมัน โดยมีจุดประสงค์ในการขายเพื่อปรับสัดส่วนเงินทุนไปยังโอกาสในตลาดอื่นๆ อีกครั้ง

Hoffman 確認的立場：出售 ETH 不等於看空以太坊

Hoffman 在聲明中明確區分了兩個立場：對以太坊網路本身，他確認「非常看好，預計以太坊網路未來發展得非常出色」；對 ETH 作為資產的貨幣化估值，他確認「認為以太坊的成功只有一小部分會反映在 ETH 價格上」。他說明，「ETH 即貨幣」的實現要求技術、治理、L2 整合及 L1 費用主導地位等多個層面同時成功，他確認這些協調要求的容錯空間「比我原先預想的要小得多」。Hoffman 亦確認仍看好以太坊應用層——他引用「大應用理論」，指出以太坊應用程式將獲得全部手續費，以 Rollup 為中心的路線圖意味著 L2 服務將獲得 97% 的利潤。

Hoffman 論文中引用的三項確認市場數據

Hoffman 在說明中引用以下數據支持其判斷：

L1 費用與資產定價的歷史相關性：2021 年 ETH 在 L1 收入市佔率最高時期主導市場；2024 年 SOL 的 L1 收入市場份額出現結構性增長並確立市場地位；2026 年 NEAR 出現價格重估，伴隨 L1 收入和 NEAR 代幣消耗的基本性成長

以太坊穩定幣規模：以太坊上穩定幣總額從 2020 年的 30 億美元增長至 2026 年的 1,630 億美元，成長 54 倍

以太坊的架構定位：Hoffman 確認以太坊設計初衷是以接近成本價格向 L2 和應用層回饋價值，「以太坊是給予者而非索取者」，其架構原本就不優先考慮 ETH 作為資產的升值

常見問題

David Hoffman คือใคร และเหตุใดการขาย ETH ของเขาจึงมีนัยสำคัญต่อการถกเถียงสาธารณะ?

David Hoffman เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless ซึ่งเป็นสื่อและแพลตฟอร์มการศึกษาโดยมีระบบนิเวศของ Ethereum เป็นศูนย์กลาง ในแถลงการณ์ของเขา Hoffman ยืนยันว่า Ethereum คือรากฐานที่เขา “สร้างธุรกิจ ชุมชน ตัวตน และการงาน” ดังนั้นการตัดสินใจขายครั้งนี้จึงถูกมองจากภายนอกว่าเป็นการเปลี่ยนจุดยืนเชิงสัญลักษณ์

Hoffman 說「ETH 即貨幣論點已兌現」具體指什麼？

根據 Hoffman 的聲明，他確認 ETH 目前的市值已反映其應有的合理估值，並確認「以太坊市值已達到它應有的水準」。他的判斷是論點從結果層面看已被驗證，而非論點本身失效，因此他定性為「兌現」而非「失敗」。

หลัง Hoffman ยืนยันขาย ETH เงินทุนจะถูกนำไปที่ใด?

Hoffman ในแถลงการณ์ยืนยันว่าจุดประสงค์ของการขายคือ “นำเงินไปจัดสรรให้กับโอกาสอื่นๆ ในตลาดที่ผมเห็น” แต่ไม่ได้เปิดเผยในแถลงการณ์สาธารณะอย่างละเอียดว่าเงินที่ปรับสัดส่วนใหม่จะไปยังสินทรัพย์เป้าหมายหรือทิศทางใด